近日，光明乳业(600597)收到上交所问询函，要求其对年报中关于运营和资金运用的多处内容停止增补披露。

上交所指出，2017年、2018年，光明乳业(600597)短期借款别离同比增长168.57%、23.02%，恒久贷款别离同比增长-4.24%、126.58%，2018年财务费用达2亿元，对公司运营业绩孕育发生严峻影响。上交所称，这种状况下，光明乳业(600597)依然维持货币资金13.7%的增长率至40.68亿元，要求光明乳业(600597)解释其合理性和实际使用状况。

别的，上交所还要求该公司披露预收款项增幅较大的起因，以及预付款项、应收款项暗地里主要客户信息及相关交易状况等。

酸奶销量下滑、库存沉积

这次上交所对光明乳业(600597)运营问题的问询主要集中在产品库存、毛利率和去年三季度盈利三个方面。

光明乳业(600597)2018年财报显示，去年除鲜奶库存减少之外，酸奶、奶粉、原奶库存均有所增多。此中，酸奶作为公司主力产品，库存沉积状况最为重大。

财报中产销状况表显示，去年酸奶占光明乳业(600597)消费总吨数的44.5%、占销售总吨数的45.19%。在酸奶消费量及销售量同比别离下滑12%、14%的状况下，库存同比增长26%至3.18万吨。这一库存量相当于1.59亿瓶200g装莫斯利安酸奶，该产品在光明乳业(600597)天猫官方旗舰店上价格约为3.8元/瓶。

尼尔森数据显示，股票配资，莫斯利安系列常温酸奶为光明乳业(600597)的龙头产品，2015年，莫斯利安销售额实现58亿元，占据光明乳业(600597)当年总营收的1/4。但是近年来，因伊利、蒙牛等乳业巨头均发力常温高端酸奶领域，别离推出了安慕希、纯甄等有力竞品，莫斯利安销量已经比年下滑。

除酸奶外，光明乳业(600597)的原奶、奶粉库存也同比增长了23%、16%。2018年财报确认了13.59亿元的产制品存货库存价值，并计提了4876万元的产制品存货贬价筹备。

对该减值计提金额，上交所问询函要求光明乳业(600597)联结产品保质期和产品价格，期货配资，说明相关减值计提能否充裕。别的，上交所还要求光明乳业(600597)说明酸奶、奶粉、原奶库存量增长的起因及公司拟采纳的应对门径。

财报显示，只管酸奶产品消费量、销售量下滑，库存沉积重大，但截至2018年底，光明乳业(600597)仍有黑龙江松鹤、四川成都两大莫斯利安消费线项目在建。两个项目总预算共计2.33亿元，去年共计投入1296.56万元。

除库请安题之外，上交所还要求光明乳业(600597)解释其产品毛利率在差异地区之间差别宏大的起因和合理性。

光明乳业(600597)2018年财报显示，公司乳成品制造业总毛利率36.69%，同比减少0.21个百分点。上海地区毛利率42.09%，外地毛利率34.46%，海外毛利率19.31%。

比照和光明乳业(600597)同为地区性乳企的三元食品2018年财报，三元食品去年在北京地区毛利率35.52%，北京以外地区32.14%，较光明乳业(600597)而言毛利率地区散布更平衡。

别的，光明乳业(600597)去年三季度营业收入和一季度相差不大，别离为49.93亿元、50.99亿元，而三季度的扣非净利润仅为一季度的49%。对此，上交所问询函要求光明乳业(600597)解释净利润差距较大的起因及合理性。

资金运用多处反常

除对运营状况的问询之外，上交所还着重存眷了光明乳业(600597)的资金运用状况，包含存贷款、预付账款、应收账款、预收账款、资产减值丧失等中的异常状况。

光明乳业(600597)财报显示，近年来公司负债规模逐步增长，财务费用较高。

2017年、2018年，光明乳业(600597)短期借款期末余额别离为31亿元、38亿元，同比别离增长168.57%、23.03%。2018年，由于新西兰新莱特新增借款，恒久借款期末余额同比增长126.58%至9亿元。同时，财务费用到达2亿元，主要来自海外事业部和消费中心两大分部。

负债增长、财务累赘较重的同时，公司账上的货币资金也在同步增多。财报显示，2017年、2018年货币资金期末余额别离为 34.09亿元、40.68亿元，同比增长1.26%、13.7%。

上交所问询函认为，公司存在大规模债务，且累赘着高额融资老本，财务费用对公司运营业绩影响严峻，要求光明乳业(600597)解释在这种状况下，依然维持较高货币资金余额的起因及合理性，能否存在其他潜在的限制性安排，能否存在货币资金被他方实际使用的状况等。

除资产负债外，上交所还重点存眷了该公司预付款、应收款等问题。

财报显示，去年光明乳业(600597)预付款项达4.9亿元，股票配资，同比增长23.32%。此中余额前五名的预付款合计2.78亿元，占预付款项年末合计余额的57%。

上交所要求光明乳业(600597)增补披露呈文期内新增预付款项的对象、金额和用途，以及相关交易背景、造成起因，并说明预付款增长的起因。

应收款项方面，财报称，依据集团子公司新西兰新莱特与金融机构签订的保理协议，已终止确认1.75亿元的应收账款金额，并将相关应收账款所有权上简直所有的风险和人为转移给了金融机构。

其他应收账款方面，财报显示，截至2018年12月31日，光明乳业(600597)账上其他应收款2.78亿元，来自关联方的其他应收款883.79万元，计提坏账筹备8677万元。此中，单项金额严峻并独自计提坏账筹备的其他应收款2.09亿元，别离来自一名客户、四家公司及其他，1/3为企业借款，达9316.81万元。

详细而言，来自客户I的牛只从事款、代垫款及企业借款为8420.93万元，计提比例40%。来自公司A的借款达7852.76万元。来自公司B、公司C的企业借款共计2010.82万元，计提坏账比例100%。

上交所要求光明乳业(600597)增补披露上述五大客户、金额、能否为关联方以及详细的业务背景，并增补披露与新西兰新莱特公司与金融机构的保理协议等相关的内容。

别的，上交所还要求光明乳业(600597)披露预收账款增多较多的起因，以及固定资产中机器办法减值增幅较大的起因等。

上交所问询函显示，针对上述问题，光明乳业(600597)应在5月18日之前停止披露，并修订年报相关内容。 文/袁庭岚