决策主力记者：许恋恋 决策主力编纂：杜毅

4月30日，游族网络(002174)披露2019年财报及2020年一季报，财报中暗示，业务下滑源于新产品上线较晚，广告老本有较大幅度增多，及应收账款和对外股权投资资产减值所致。依据一季报，2020年，一季度主营业务增长强劲，实现收入12.1亿元，同比增长45.45%，归属于上市公司股东的净利润为3.63亿元，同比增速到达110.14%。

4月29日，游族网络(002174)遭遇跌停风波，开盘即跌停，截至当日收盘，游族网络(002174)报18.50元，下跌9.98%。今天财报发布后，游族网络(002174)股价微涨，截至记者发稿，股价18.53元，市值约165亿元 发稿的时候更新 。

游族网络(002174)跌停，主要是由于此前游族网络(002174)发布的2019年度业绩快报修正及致歉公告，游族网络(002174)下修了业绩，和此前的业绩快报有较大的落差。

游族网络(002174)在公告中暗示，公司董事会就本次业绩快报的修正向广阔投资者致以诚挚歉意。决策主力记者留心到，比拟此前的业绩预告，游族网络(002174)净利润下调2.94亿元，调减幅度到达53.38%。游族网络(002174)在a股游戏公司里无论是营收还是利润程度都可以称得上头部公司，是什么导致其2019年业绩下滑？

2019年业绩承压

比照2月底游族网络(002174)公布的2019年业绩快报，可以看到游族网络(002174)下修了公司业绩。其时的业绩快报显示，2019年游族网络(002174)营业总收入为35.16亿元，营业利润为5.75亿元，归属于上市公司股东的净利润为5.5亿元。

游族网络(002174)修正后的2019年营收则减少了2.96亿元，调减幅度8.4%，营收利润调减4.09亿元，调减幅度达71.14%，归属于上市公司股东的净利润调减2.94亿元，调减幅度53.38%。

关于游族网络(002174)业绩下修的起因，上市公司在公告中暗示主要有三点，第一，遭到疫情影响，局部外地员工返沪复工迟缓，局部国表里竞争客商遭到疫情影响，复工进度遭赴任异水平影响，导致财务部门业绩快报出具时财务信息收罗受限进而影响老本确认金额。

游族网络(002174)解释称，审计师于3月份成长现场审计之后，发现业绩快报预估的主营业务老本与实际存在差别，即刻向审计委员会停止沟通陈述请示。经确认，上述差别导致公司营业利润较前次业绩快报测算减少2.76亿元。

这局部差别是导致业绩下调的最主要起因。别的，还有在期后审计过程中发现个别应收款项及恒久股权投资存在减值迹象，经财务部门再次测算，应收账款单项计提导致公司营业利润减少了5440.17万元，恒久股权投资单项计提导致公司营业利润减少了1195.41万元。同时，在期后审计过程中发现局部游戏版权金到期不再续签，经财务部门再次测算，51配资网，版权到期计入老本1987.10万元，该事项导致公司营业利润较减少了1987.10万元。

为保障国内和海外市场连续不变开展，扩充市场份额，游族网络(002174)主营业务老本投入较大，公司毛利率有所下降。同时，2019年游族网络(002174)投资收益约为1.37亿元，上年同期投资收益为2.27亿元，同比下降39.74%。

游族网络(002174)董事长林奇暗示，2020年的开始对绝大大都个体和公司而言都意味着困难和挑战。游族网络(002174)在2019年经验了组织架构和人员调整，业务开展经验了必然的曲折，公司打点层对不停关怀游族网络(002174)的投资者和竞争搭档深表歉意。

天风证券认为，2019 年全年业绩快报低于市场预期，主要受Q4 新老游戏广告投放大幅增长，代办代理游戏产品数量的增多使分成老真相应增多，以及年终奖、 股权鼓励费用计提等影响。

一季度业绩增长110%

关于将来开展，林奇也暗示，接下来游族网络(002174)将加固卡牌等赛道护城河，扩充劣势品类市场份额，连续拓展全球化市场，并积极规划5G时代，落地云游戏、电竞等创新项目。

尽管2019年业绩下滑，但是受益疫情期间的宅经济影响，游族网络(002174)2020年一季度业绩增长较好。依据今天发布的一季报，游族网络(002174)一季度业绩同比增速到达110.14%，凌驾公司此前发布的一季度业绩预告80%-100%的增长幅度。扣非净利润2.83亿，同比增长64.66%，贴近此前预告50-70%的上限。一季度运营性现金流净额4.64亿元，同比增长576.20%，主要系新游戏《少年三国志2》等产品表示优良带来流水增多所致。

天风证券暗示，大约受国内《少年三国志 2》 以及大批游戏出海的影响，51配资网，二季度公司业绩有望连续增长，2019 年业绩负担放下后有望2020年轻装上阵，前期市场担心的应收、质押等压力也将陆续缓解。

游族网络(002174)暗示，在 2020 年 1-3 月期间内与上年同期比拟增长幅度较大，主要是呈文期内，公司老游戏经营平稳，自研自发的卡牌手游《少年三国志2》于 2019 年12月全平台上线，遭到玩家好评，对主营业务收入及利润有积极影响。

对于任何游戏公司来说，重点都是游戏产品自身的表示。不少券商在研报中暗示，2020年或将是游族网络(002174)的产品大年。游族网络(002174)最近一次的投资者关系流动中，相关高管也坦言，“今年国内的产品节拍能保持每个季度都有新品发布，去年实践上国内只上了《权利的游戏》和《少年三国志2》两款产品，今年的产品从排期的合理性以及重量级来说都更有自信心。”

决策主力记者留心到，在海外，游族网络(002174)多款代办代理产品在一季度表态，如《神都夜行录》等。游族网络(002174)出海较早，2019年详细收入占比尚未披露，不过依据此前数据，2018年游族网络(002174)海外营收18.44亿元，占营业收入比重51.49%。

可以说，2020年游族网络(002174)在海外的业绩扩张停顿如何对上市公司的影响较大。上述相关高管也暗示，配资网，海外收入占比取决于两方面，“一是国内的收入，2020年将是国内与海外同步提升的状况，公司大约今年海外收入占比相较去年略低或持平。《少年三国志2》2020年将奉献国内全年的流水，所以国内的增长会更确定一些，不过海外市场比国内更大，假如单款做到爆发，天花板更高。”

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