随着疫情的好转，预期需求向好的5G手机、出产类产品逐渐恢复，电源打点产品、功率器件等也需求大增；此外，新能源汽车加速开展、物联网等动员半导体行业进入高景气度周期。

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　　三季度业绩靓丽

　　从业绩表示来看，中国半导体行业2020年前三季度和单三季度业绩靓丽。统计数据显示，前三季度半导体行业收入同比增长23.6%，归母净利润同比增长66.3%；第三季度行业收入同比增长19.3%，归母净利润同比增长70.8%。

　　再从半导体行业各个细分领域来看，半导体设想领域前三季度收入同比增长14.3%，归母净利润同比增长31.4%；半导体办法收入同比增长25.5%，归母净利润同比增长57.8%；功率半导体收入同比增长50.8%，归母净利润同比增长81.5%；半导体封测收入同比增长12.6%，归母净利润同比增长178.8%；半导体资料收入同比增长26.0%，归母净利润同比增长30.3%。

　　银河证券剖析师傅楚雄指出，半导体领域为中美科技领域摩擦中的卡脖子标的目的，将来道阻且长。财富链高自主、高可控仍是将来的重点标的目的。大约国家的相关政策、成本撑持连续推出，第三代半导体相对硅基半导体的偏低投入、较小差距有望得到重点撑持，并具备弯道超车的可能。

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　　财富链充裕受益

　　国家2030方案和“十四五”国家研发方案已明确第三代半导体是重要开展标的目的。国海证券(000750)剖析师吴吉森暗示，与第一、二代半导体资料 Si、GaAs差异，以GaN、SiC为代表的第三代半导体资料具有高频、高效、高功率、耐高压、耐高温、抗辐射等特性，可以实现更好的电子浓度和运动控制，出格是在苛刻条件下备受喜欢，在5G、新能源汽车、出产电子、新一代显示、航空航天等领域有重要应用。

　　详细来看，一方面，第三代半导体庸俗应用切中了“新基建”中5G基站、特高压、新能源充电桩、城际高铁交主要领域；另一方面，第三代半导体产品主要使用成熟制程工艺，在美国晋级对我国半导体财富技术封锁的大环境中，第三代半导体有望成为我国半导体财富突围先锋，相关财富链高庸俗企业将充裕受益。

　　板块时机方面，光大证券(601788)剖析师刘凯指出建议投资者存眷半导体行业各个细分领域的龙头公司。存眷半导体设想领域的韦尔股份(603501)、睿创微纳(688002)、卓胜微(300782)、晶晨股份(688099)、兆易创新(603986)、紫光国微(002049)、圣邦股份(300661)、澜起科技(688008)、斯达半导(603290)、新洁能(605111)；功率半导体领域的华润微(688396)、闻泰科技(600745)、捷捷微电(300623)、扬杰科技(300373)；半导体办法领域的北方华创(002371)、中微公司(688012)、万业企业(600641)；半导体代工领域的中芯国际(688981)、华虹半导体；封测领域的长电科技(600584)、通富微电(002156)、华天科技(002185)；半导体资料领域的沪硅财富(688126)、上海新阳(300236)、鼎龙股份(300054)、安集科技(688019)。

　　潜力股精选

　　韦尔股份（603501）冲破48M/64M像素摄像头技术

　　公司相继在2019年6月与2020年2月冲破48M/64M像素摄像头技术，该技术标识表记标帜豪威跻身手机CMOS图像传感器第一梯队的行列。手机CIS耗费量的提升将会是恒久趋势，5G手机的呈现加速该趋势。豪威CIS作为主摄主要出如今2000-3000元品位机型，由于其产品质量的一直提升，将来向中高端浸透可能性极大，中高端机型更高的利润将会拉动公司业绩进一步增长。东方产业(300059)证券指出，2019年我国半导体财富自给率仅为15.7%，与《中国制造2025》中定下的2025年到达70%的目的相去甚远，国产化的推进已是局势所向，尤其是作为半导体行业内技术壁垒、行业集中度较低的功率器件行业，对于技术成熟的国内半导体企业是实现"弯道超车"的黄金时期。公司在电源IC、TVS及MOSFET都有较强的技术积攒并在近年来保持营收的不变增长，将来随着半导体国产化的东风，公司本部的模拟芯片、功率器件设想业务将会迎来较快开展。

　　卓胜微（300782）绑定庸俗优异客户

　　公司为国内射频芯片龙头，核心技术强大，射频开关及LNA均取得市场承认，绑定庸俗优异客户。射频芯片前景广大，全球射频前端市场规模快捷增长，2019年达170亿美圆。5G打开行业天花板，手机单机射频价值量大幅进步，5G手机比拟4G射频前端价值量增多40%，随着5G手机放量，大约将来射频前端规模仍将高速增长。国产替代趋势下，公司加大投资，拓展产品规划，同时产品晋级，股票配资，顺应射频模组化趋势，将来增长可期。开源证券指出，公司器重研发，研发支出与研发人员数量连续提升，领有多项核心技术，创造了拼版式射频开关实现方法、率先基于RFCMOS工艺实现了LNA的产品化。领有不变的供应链和优异的客户体系。公司募投提升拓展公司产品线：出力滤波器新产线，打造射频模组驱动公司发展。研发PA新产品，追赶全球龙头。5G改革下对原有开关及LNA技术晋级，同时研发新品。规划IoT标的目的的ConnectivityMCU，研发晋级满足市场需求。拟定增投入高端滤波器及5G基站射频器件项目，公司增长潜力宏大。

　　兆易创新（603986）存储微控全规划

　　公司产品在非A系TWS耳机和汽车电子等市场攻城略地，高端产品占比冲破60%，盈利才华不变提升；制程切换至55nm带来25%以上产能增长，为公司提供了充沛产能弹药，助力公司抢夺美台厂商份额。大约2021年NORFlash净利润濒临10亿元，同比增长凌驾50%。国金证券(600109)指出，全球DRAM市场规模近千亿美圆，此中利基市场规模近百亿美圆。目前公司DRAM业务包含分销和自研两大类，此中自研DRAM将在2021年交由长鑫存储大批量投产，间接接纳17nm/19nm制程，制程较合作对手显著当先，有望快捷提升市场份额。大约自研DRAM业务将在2022年实现20亿元以上收入，从而助力公司实现单年百亿营收。中国MCU市场规模超200亿元，而国产化率不敷10%。公司是内资32位MCU 最大供应商，即将出货技术难度最高的车载MCU，收入有望恒久保持30%以上增长；NAND正逐步从38nm切换到24nm，产品技术和产能问题逐步得四处置惩罚惩罚，短期内收入有翻倍空间，大约到2025年收入有望冲破10亿元。

　　闻泰科技（600745）产能供不应求

　　公司与华为、小米、联想不停深度竞争。依据omdia呈文，三星和OPPO的委外加工比例有望从2019年的9%和44%增长到2020年的22%和51%。5G换机潮正在到来，技术门槛逐步提升，公司是高通首批Alpha客户，卡位5G风口，有望迎来业绩快捷增长。别的，公司与主要安卓大客户都有竞争，且目前产能处于供不应求的状态，受单一客户订单影响小。东方证券(600958)指出，国内功率半导体需求连续增长，依据IHS呈文，有望从2019年145亿美圆增长到2021年的159亿美圆，全球占比凌驾35%，但是全球功率半导体供给被海外主导，前八大厂商都是海外厂商。安世是全球第九大厂商，领有10000多种产品，是全球少数几家能够实现大规模量产的半导体公司之一，年产销功率凌驾900亿件。被闻泰收购以后，安世有望加速拓展国内客户，叠加新能源车对功率半导体需求旺盛，业绩有望迎来高速增恒久。安世提早规划化合物半导体，已经推出全新高压GaNFET，化合物半导体功率器件有望打开安世恒久成漫空间。

　　捷捷微电（300623）业绩增长根底牢

　　公司安身功率半导体，在晶闸管根底上一直拓展产品品类，取得快捷发展。公司深耕功率半导体行业25年，是国产晶闸管第一大供应商。开源证券指出，公司经营接纳IDM形式，业务范围涵盖芯片设想、晶圆制造及封装测试等全业务环节。别的，功率半导体领域创新变革相对较小，投入成立晶圆厂恒久效益较好，有利于后进者追赶国际巨头。晶圆厂昂贵的资金投入亦造成必然壁垒。公司产品售价端和老本端劣势独特打造杰出的盈利才华，毛利率和净利率程度行业居前。公司毛利率程度时年处于45%以上，净利率程度处于28%以上，均处于行业当先程度，大幅高于可比公司。国外大型半导体公司在我国半导体市场上恒久处于劣势地位，据IHS数据，2019年中国的功率半导体市场到达144.8亿美圆，MOSFET和IGBT作为功率半导体分立器件的最主要种类，国产替代空间宏大。2019年MOSFET占公司整体营收的15%，公司通过定增项目加码MOSFET、IGBT、新型片式元件、光电混合集成电路封测等产能成立，为业绩增长打下根底。

　　中微公司（688012）业绩增长弹性足

　　公司业绩增速逐步加快，前三季度公司实现营业收入14.76亿元，同比增长21.26%，实现净利润2.76亿元，同比增长105.26%。依托公司在刻蚀办法、MOCVD办法及其他办法领域当先的技术劣势以及优良的客户根底，公司半导体办法销售及备件收入均较上年同期增多。庸俗需求来看，2019年四季度以来的半导体景气上升，驱动庸俗芯片代工回暖，相应抬升上游光刻机、MOCVD等办法需求。新时代证券指出，半导体办法是面临高速增长庸俗领域，公司所消费的刻蚀办法、MOCVD宽泛应用于办理器芯片、存储芯片、化合物半导体及LED芯片的制造，这些领域的相继爆发，51配资网，将独特促进对半导体办法需求的增长；别的，国产替代下客户空间广大。公司目前已与本土晶圆厂、存储厂竞争，股票配资网，相关办法的国产替代正在加速停止中，将来随着公司产品晋级有望提升办法份额；最后，“核心资产”的稀缺性，公司作为最先进的半导体办法国产厂商，面临广大的办法替代空间，且增长弹性足。

　　北方华创（002371）办法龙头前景可期

　　公司作为国内泛半导体办法龙头公司，市场空间广大，本身技术实力强大，有望受益于半导体办法行业景气度上升及国产化替代趋势。开源证券指出，行业来看，半导体专用办法在半导体财富链中的地位至关重要，集成电路制造工艺的技术提高，会鞭策半导体专用办法企业一直追求技术革新，连续加大投资。全球半导体行业规模不变增长，同时半导体财富链一直向中国大陆转移，中国半导体办法市场规模快捷开展。目前我国半导体办法国产替代率依然较低，但国产办法厂商已经切入多个工艺制程且占据了一局部市场份额，将来国产化替代空间较大。公司半导体办法产品笼罩范围宽泛，且新产品储蓄充沛，庸俗厂商投资扩产及国产化替代停止时，增长动力充沛。短期从预收账款来看，在手订单充沛，中恒久公司定增投入高端集成电路办法研发及扩产，继续提升研发才华及产能，为将来增长储能。真空办法方面公司绑定隆基股份(601012)，有望受益于其产能扩张。公司新能源办法有望受新能源汽车的产量增长拉动，同时定增多强精细元器件合作力，市场份额有望一直提升，前景可期。

　　上海新阳（300236）技术冲破值得存眷

　　公司是一家以技术为主导，安身于自主创新的高新技术企业，致力于为用户提供化学资料、配套办法、应用工艺和现场效劳一体化的整体处置惩罚惩罚计划。东吴证券(601555)指出，目前的电子化学品主要围绕电子清洗和电子电镀展开，封测类电子清洗和电子电镀化学品业务需求平稳。随着晶圆制程类客户认证停顿，晶圆用清洗和电镀化学品增速较快，是将来重要的盈利增长点。公司还储蓄了先进封装用电子化学品，该业务目前体量较小，但是市场容量较大，值得重点存眷。别的，公司的光刻胶业务存在必然的预期差。依照庸俗应用，光刻胶可以分为PCB、LCD以及集成电路制造、封装用光刻胶等。从市场体量看，LCD光刻胶是最适宜的切入点，但是从市场需求看，集成电路制造用光刻胶需求最为迫切。公司参股的博砚电子主要处置惩罚LCD光刻胶，处于快捷起量阶段。同时，博砚电子胜利的经历为新阳提供了借鉴，公司和博砚电子也有必然的业务协同，公司目前在推进ArF干式、KrF厚膜光刻胶的研发，东吴证券认为公司是国内最有可能率先获得冲破的企业。

　　华峰测控(688200)国内市场份额凌驾40%

　　公司是国内最早进入半导体自动化测试办法行业的企业之一，聚焦于模拟和混合信号测试办法领域。近年来公司业绩不变增长，2016-2019年营业收入和归母净利润的复合增长率别离到达31.5%、35.5%，毛利率始终保持在80%摆布。公司在V/I源、精细电压电流丈量、宽禁带半导体测试等领域已造成了核心技术，在模拟及混合信号类测试系统领域性能指标处于国内当先程度，多项指标与国际一流程度持平，是为数不久不多进入国际封测市场供应商体系的中国半导体办法厂商。万联证券指出，2019年全球半导体测试办法市场规模约56.3亿美圆，占半导体办法销售额的8.7%。目前半导体测试机的龙头企业包含美国的泰瑞达、科休、日本的爱德万等，2018年三家龙头企业合计占据约70%的全球市场份额。在模拟测试系统这一细分市场，公司的国内市场份额凌驾40%，全球市场份额约莫为10%，目的在将来3-5年到达30%摆布。随着半导体财富链向国内转移以及公司市占率的提升，公司成漫空间广大。

　　长电科技（600584）封测领域排头兵

　　公司是全球当先的半导体微系统集成和封装测试效劳提供商，提供全方位的微系统集成一站式效劳。公司构造可分为长电本部、星科金朋、长电韩国以及长电先进等重要子公司，对封装测试高中低端市场片面笼罩。此中星科金朋领有世界一流的晶圆级封装才华，能够为高端挪动办法提供诸如Fan-in eWLB、Fan-out eWLB等先进封装效劳；长电韩国主营高阶SiP产品封装测试，多应用于手机射频芯片，目前已切入手机及可穿着办法等挪动终端产品供应链，5G时代大有可为。东方产业证券指出，我国集成电路市场近年来不停保有着强劲的市场需求，即使是在2019年，全球集成电路市场低迷的状况下，我国集成电路市场销售额照常保持着15.77%的增速。IC封测作为我国最有希望实现半导体国产替代化的市场，随着2020年集成电路市场行情的回暖，IC封测市场规模有望进一步扩充。公司有望进入高速增长通道，作为大陆第一的IC封测企业长电将率先扛起IC封测国产替代化的大旗。