今天股市行情网记者 康殷

困扰a股已久的“停牌钉子户”难题获冲破。

11月6日晚，证监会发布《关于完善上市公司股票停复牌制度的领导意见》 简称《领导意见》 ，意见确立了上市公司股票停复牌的根本准则，并要求进一步缩短严峻资产重组最长停牌期限。值得留心的是，在新规出台前夕，一些恒久停牌公司如万达电影(002739)和巨人网络(002558)陆续复牌，康得新(002450)复牌后遭遇间断跌停再度停牌，另有局部恒久停牌公司也纷纷公告最新停顿。

Choice数据显示，截至11月9日两市仍有19家上市公司停牌逾150天。*ST新亿停牌近3年，沙钢股份(002075)、深深房A停牌逾2年，信威集团(600485)停牌已达683天。这些企业恒久停牌的理由，多和并购重组相关。*ST新亿是由于破产重整呈现变数，深深房A是因恒大地产借壳而不停停牌，信威集团(600485)海外业务受阻，资产重组停顿迟缓。

最多逾1300家公司停牌

不停以来，上市公司任性停牌或者长工夫停牌已成各大成本市场的顽疾。11月6日证监会“亮剑”停复牌新规，意味着这些公司的停牌不会再像畴前那样自如了。

东方证券(600958)统计10年来A股停复牌状况显示，以周度测算，A股整体的停牌个股数目在2015年呈现顶峰，但在2018年初步有鲜亮的向下趋势。

此中2015年停牌峰值出如今7月10日，其时的背景是市场间断下跌，上市公司大多以股价异常颠簸为由申请临时停牌，7月10日停牌公司总数为1378家，占到其时上市公司总数的49.8%。2018年的停牌高点出如今2月9日，其时在贸易战影响下市场大幅下行，有339家上市公司停牌，占比为9.7%。尔后停牌公司数目相对保持较高程度，大抵在200家摆布。直到今年7月之后，停牌公司数大幅下降，此中一个十分重要的起因就是交易所增强了对停牌行为的监管。

截至11月9日，一共有59家上市公司处于停牌状态，此中停牌天数凌驾30天的有29家，凌驾150天的有19家。

停牌逾150天的19家公司中，停牌工夫最长的是*ST新亿，初步停牌工夫是2015年12月7日，距今已近3年之久；深深房A、沙钢股份(002075)和信威集团(600485)初步停牌工夫均是在2016年；中天金融(000540)初步停牌工夫是2017年8月。从上市的交易所来看，沪市公司有6家，别离是*ST新亿、信威集团(600485)和*ST柳化等；中天金融(000540)、*ST天化(000912)、上海莱士(002252)等13家公司均是深市公司。

面对恒久停牌这个A股市场诟病已久的难题，证监会这次发布的《领导意见》主要体如今四个方面：首先是确立上市公司股票停复牌的根本准则，最大限度保障交易时机。明确以不竭牌为准则、停牌为例外，短期停牌为准则、恒久停牌为例外，持续性停牌为准则、间断性停牌为例外。其次，压缩股票停牌期限，加强市场活动性。进一步缩短严峻资产重组最长停牌期限；明确上市公司破产重整期间其股票准则不竭牌；并购重组委审核期间，上市公司股票在并购重组委工作会议召开当天应当停牌。上市公司股票凌驾规按期限仍不复牌的，配资网，证券交易所应当强制复牌。三是强化股票停复牌信息披露要求，明确市场预期。四是增强制度成立，明确相应配套工作安排。

11月8日，证监会进一步解释停复牌新规暗示，股票配资网，截至11月5日，沪深两市停牌家数为61家，停牌率为1.7%，目前已是停牌状况较少的时期。下一步，证监会将领导沪深证券交易所做好有关股票停复牌的自律打点与效劳，进一步优化交易监管，维护市场交易秩序。

三大停牌“钉子户”

上述19家停牌钉子户，停牌起因也是八门五花。在停复牌新规发布之后，这些公司应该尽快拿出复牌工夫表。

*ST新亿可以算是货真价实的“停牌王”，这也是目前两市惟一在2015年就初步停牌的上市公司，再过不到一个月，*ST新亿停牌工夫就满三年整了。*ST新亿是因为重整事项而停牌，此刻还处于破产重整司法步伐中。纵不雅观*ST新亿近年来披露的公告，已经有一年多的工夫没有披露过任何关于公司股票复牌的停顿公告。

质料显示，*ST新亿由于负债极重繁重，且重大缺乏偿债资金，消费运营亦难以维系，因而必要通过引入投资人的方式协助公司筹集偿债资金，辅佐公司完成重整。2015年11月7日，法院裁定受理*ST新亿重整，当年12月7日，*ST新亿初步停牌，2015年底法院裁定批准*ST新亿重整方案。

据悉，*ST新亿长工夫停牌主要是因为重整计划未被中小股东所蒙受，导致局部维权股民向新疆高院申请对*ST新亿破产重整一案停止再审；别的，*ST新亿2018年半年报还受到两位独董投弃权票。值得留心的是，《领导意见》明确提出，上市公司破产重整期间其股票准则不竭牌，这正切中“要害”。

与*ST新亿差异，深深房A和沙钢股份(002075)都是因为波及严峻资产重组事项。

深深房A自从2016年9月14日初步停牌，波及中国恒大的境内子公司凯隆置业旗下的恒大地产借壳上市事宜。《领导意见》出台后，11月7日晚深深房A随即披露停牌最新停顿。目前公司与深投控及对手方积极推进严峻资产重组的各项工作，继续就严峻资产重组计划停止沟通与论证，更新严峻资产重组预案及其他相关文件。

沙钢股份(002075)的停牌始于2016年9月19日，起因为操持严峻资产重组。依据重组预案显示，沙钢股份(002075)拟以发行股份及支付现金相联结的方式收购苏州卿峰100%股权，收购德利迅达88%股权，交易作价合计达258.08亿元。然而这次收购因波及关联交易等遭到市场较多质疑。

最新的停顿公告中，沙钢股份(002075)仍暗示，本次严峻资产重组波及标的资产体量较大、交易对方较多、计划复杂、协商难度较高、停牌工夫较长，正全力以赴鞭策本次重组的各项工作。

除上述3家停牌工夫最长公司外，一度恒久停牌现已复牌的个案也有不少知名公司。乐视网(300104)，从2017年4月17日原因“严峻资产重组”停牌，2018年1月24日复牌，停牌工夫达282天；万达电影(002739)，从2017年7月4日原因“披露严峻事项”而临时停牌，成果停牌工夫长达16个月，于2018年11月5日复牌。

值得留心的是，这些公司停牌缘由大局部都是“严峻事项”或者“严峻资产重组”，换言之停牌多半与企业的严峻并购、重组有关。

依照规定，上交所上市公司因操持严峻资产重组申请停牌的，准则上应在3个月内公布预案并申请复牌，停牌后间断操持重组的，累计停牌不得凌驾5个月。深交所要求，公司大约在3个月内无奈披露重组预案的，如拟继续推进重组，公司应依照备忘录第15条规定，召开股东大会审议关于继续停牌操持重组的议案，且继续停牌工夫不凌驾3个月。备忘录第15条则指出，股票配资，公司操持各类事项间断停牌工夫自停牌之日起不得凌驾6个月。

恒久停牌个股遍及补跌

漫长的停牌期间，成本市场以及影视板块早已“今时差异往日”，复牌补跌成为恒久停牌股的“例牌”。

A股市场上，那些股票恒久停牌的上市公司被投资者戏称为“停牌钉子户”。不过由于二级市场低迷，恒久停牌股复牌后呈现“补跌”的概率比较高。

11月5日复牌的万达电影(002739)遭遇四跌停，直到11月9日才止住跌势，收跌2.21%，报22.17元。康得新(002450)同样复牌大跌，11月6日复牌后接连两个跌停，随后于11月8日停牌。

控股股东高比例质押是康得新(002450)必要处置惩罚惩罚的问题。11月7日晚康得新(002450)公告，为纾解股权高质押率窘境，化解上市公司风险，康得新(002450)控股股东康得集团已与张家港城投、东吴证券(601555)签订战略竞争框架协议，后两者方案以战略投资者的身份，出资27亿元，通过承接债权的方式或法律法规允许的其他方式，协助康得集团化解窘境。

值得留心的是，目前停牌凌驾150天的公司中，不少存在高比例股权质押的问题，此中希努尔(002485)、金浦钛业(000545)、闻泰科技(600745)等公司大股东股份质押比例均较高。

股票停复牌制度的建设，是防止因上市公司正在操持或停止的严峻流动事项导致股价大幅颠簸，以护卫投资者的利益。然而有的上市公司操作停牌来“自我调节”股价，股价一跌就以“登载重要公告”、“拟操持严峻资产重组”等理由停牌，以到达躲避风险的宗旨。还有的上市公司为重组发行锁价，或受到“门口横蛮人”的举牌而停牌。随着证监会这次对停复牌制度的完善，将引导上市公司合规合情合理地使用停复牌势力。