在雪球看到价值哥在那里报怨港股，觉得素来没那么憋屈，他说什么呢?他说买业绩增速很快的发展股，pe一直的跌，20pe挡不住，10pe也挡不住。买烟蒂股，业绩没下滑的状况下5pe可以跌到3pe。买高息股，8%股息率可以跌到10%股息率。然后回想他当年本人做a股的景色样子，同样选股形式，只有满足低估值或者高增长一条就能当先市场，全副满意一定大幅度跑赢指数。而如今入坑港股三四年，指数都跑不赢，一直新低。他似乎已经有点难抑郁了。
　　我在它后面跟帖回了一句

　　其实价值哥品性还是挺不错一人，配资网，也有些才华，十分勤奋，就是天赋上限不是那么高。悟性不够，所以看问题不必然能够抓住素质。我呢和他相反，我不是那么勤奋，但是我看问题能看出一些核心矛盾，然后对事物恒久开展有点大菊不雅观。我呢就靠这点劣势，混在这个金融圈子里。
　　讲正事了，以我10几年混港股的经历。其实吧港股投资并没有那么难，不停觉得本人是对的，最好的股票配资网，市场错了，那是有点成见。市场偶尔会错，但是不会不停错的。其实吧港股市场有很多本人的逻辑点，和市场偏好在那里。假如我们能够愈加理解市场特点，对投资必定有所协助。好比说：
　　1，港股市场喜爱确定性。确定性越强的股票越喜爱。而a股市场喜爱炒预期，概念阶段a股就可以炒到股价满天飞，真比及事情落地了，出业绩了。a股市场可能就是出货走势了。而港股不是，港股在预期阶段，股价很少反馈，可能只涨一点点，市场愈加喜爱看到一份份业绩出来，股价才有有所反馈。所以在港股市场靠概念炒作会难很多。市场宁可之前不反馈，一份标致的财报出来后间接给你高开百分几十，这时候股价才会得到反馈。
　　2，港股市场喜爱龙头公司，行业龙头。同一个行业里面，越是龙头公司，市值大的公司，有核心合作力的公司，成交活动性好的公司，估值会越高。相反那些行业里的小公司，可能会短少券商笼罩，并且市场会认为公司缺乏核心合作力，活动性也会很差，估值也会很低。这和a股也纷歧样，过去a股就喜爱吵小吵新，小盘股有估值溢价，51配资网，行业龙头估值很低。这些年随着港股通以后，已经有所好转。a股龙头公司估值也得到必然的提升。
　　3，有瑕疵的公司，港股市场十分厌弃。好比那些老千股，或者疑似老千股，好比那些喜爱低位配股发可转债的公司，好比喜爱玩资产欠好好做实业的公司，好比那些大股东有收割小股东劣迹的公司，好比那些被质疑财务造假过的公司或者财务总监变动频繁的公司。
　　4，就是主营业务连续开展的长逻辑遭到狐疑的公司。也就是我第一条的后背，确定性不够的公司。这些公司城市无底洞一样的下跌，因为他的主营业务的将来发展性遭到质疑，也就是投资这公司的长逻辑还能否存在?明明同一个行业的公司，为啥绿城中国股价比其他内房弱那么多。同样高教板块，为什么新高教集团也比别家弱?同样k12，为什么枫叶教育比其他弱那么多?其实吧，我说的起因已经把业务雷同的公司为什么股价差别那么大解释分明了。要么公司有瑕疵，要么长逻辑被市场狐疑了。
　　我们要做的就是躲避这类公司，假如发现本人持有股票持有长逻辑遭到质疑时候应该即时砍仓离场，否则期待你的是无休止的下跌。千万不要因为觉得他自制而舍不得卖或者还去加仓。
　　我做了4年多私募基金了，基金累计从市场获利有近十位数了，我对数据剖析过大抵70%收益来自于港股。我如今的持仓中，50%配置了港股，30%配置了a股，还有20%是货币类资金以及一些和正股做组合的期权类构造。
　　而持有半仓的港股中，配置最重的板块就是地产股，其次是教育股。我在这里讲讲我的持股逻辑。
　　确定性，地产股和教育股是我认为两个已经把2019年财报利润，2020年财报利润根本上拍定的两个行业，2021年的财报利润也能70%概率能估摸出来。换成其他行业，是万万做不到的。地产行业由于财报利润滞后结算的缘故，加上你对你能把握的投资标的的毛利率剖析，根本上能够算出将来2-3年的财报利润。这个确定性是其他行业没法比的。如今经济颠簸比较大，很多公司的业绩说禁绝，这也是很多其他类公司股价不停低迷的起因。股价坚硬只要那些业绩确定性强的公司。为什么教育股业绩也能拍出来，我们配置的是k12教育类公司，所投资的公司根本上都是高考升学率高，入学需求旺盛的公司。持有的两个标的，一个是现有学生3-4万，已经落地的学校的最大生源容量在10几万。还有一个是现有学生6万，已经落地的学校最大生源容量在12万。这里还不包含将来新学校的继续落地。也就是说将来几年学生数量每年保守的数字都能计算出来，能保持学生数量的连续的提升。此外学费也会恒久上涨。所以作为投资，我们能够比较精确的计算出将来2-3年大抵的业绩增速状况。这个确定性也是大多行业所不具备的。这就是我配置的地产和k12教育股将来几年财报利润我能精确的掌握。
　　确定性以外，地产股的估值十分低，股息率也十分好。我们配置的标的根本上19年pe在3-4倍，将来几年前瞻pe更低。股息率也相当不错。还有一个起因是。目前经济颠簸，整个全球已经进入放水周期。美联储已经从升息转为降息，其他不少国家已经降息。我们中国央行也不止一次暗示了将来假如模式欠好可能会在存款筹备金和利率上停止操纵。所以降息预期是很大存在的。这也代表了将来一段地产股走势不会差。尽管过去一段工夫遭到汇率贬值，一些外资抛售人民币资产构成下跌。但是汇率贬值空间已经不大，地产股的业绩确定性，低估值，高股息，以及降息预期之下，地产股走势必定会高于指数。这不，本日港股龙湖和奥园都新高了。投资地产股固然也没那么简略，我们还是必要充裕的剖析公司的土地规划，过去的土地老本，售价，权益，毛利率净利率，负债率。以及今年可能销售状况。并不是每个地产公司都能够投资，这里差别十分大。
　　再说教育股，教育板块是受经济周期性的板块。而发展确定性又强，所以过去40倍以上pe是十分常见的。但是去年遭到民促法送审稿的影响导致了股价大跌，去年跌去大半。一些资金最终意见稿出来就不敢买入了，或者不敢碰k12了。但是我们的不雅观点，k12教育是需求最旺盛的，民办教育也是必要在激励开展的，只是必要适当标准。所以将来k12不能并购，只能靠自建，但是在其他方面，我们认为并不会遭到影响。我们看好。所以买入里面确定性最强大标的，一边可以取得业绩增长，一边还能取得政策落地后的估值提升，也就是股价的双击。
　　我已经把我们50%的持仓板块都给大家走漏了。