国信证券(002736)发布呈文称，我们查阅了近700个创业板上市公司的业绩预告，试图看一下剔除商誉减值影响后，创业板的业绩状况毕竟是怎样的。2018年四季度创业板创出了有史以来最差的业绩表示，单季度吃亏近300亿。但剔除商誉减值后却发现别有洞天，四季度创业板公司商誉减值近400亿，剔除商誉减值后业绩增速较三季度相反是好转的。天量商誉减值挖了一个财务大坑，期货配资网，创业板公司整体的ROE拐点粗略率是已经呈现了。

呈文称，商誉减值意味着买来的企业盈利才华下滑，是一种投资失败，必然是坏事。依据会计原则，企业合并所造成的商誉，至少应当在每年年度终了时停止减值测试。因而，当上市公司发生商誉减值时，必然是一个宏大的利空，意味着之前买来的企业盈利才华呈现了下滑，说明其时买贵了如今已经不值这个价了，所以才必要停止商誉减值。

在必定商誉减值对企业是一件“坏事”的同时，我们必要留心到：第一，被收购企业盈利才华下滑是已经发生了的既定事实，与上市公司商誉能否减值无关，商誉减值只是一个会计办理。第二，商誉减值暗地里所反映的信号 被收购企业盈利才华下滑 ，实际上已经体如今了连续下跌的股价之中。因而，51配资，会计上“做”或者“不做”商誉减值基本不会扭转被收购企业的盈利才华，只会扭转企业当下和将来财务报表的“好看水平”。

创业板上市公司的整体业绩增速在2018年呈现了逐季下滑的状况，出格是四季度创业板公司的业绩增速呈现了骤降。更重要的是，假如从全年角度看，最好的股票配资网，创业板上市公司2018年全年44%的业绩负增长，是创业板有史以来的最差业绩表示。构成2018年四季度创业板上市公司业绩大幅跳水的主要起因，是上市公司在年末计提了大量的商誉减值。剔除商誉减值后我们发现创业板的业绩别有洞天，2018年四季度创业板公司商誉减持金额高达近400亿！这使得2018年四季度单季全副创业板公司归母净利润为吃亏297亿元 2017年Q4单季度归母净利润85亿元 。所以假如剔除商誉减值，2018年四季度单季度创业板公司的归母净利润是98亿元，同比增速是正增长的，并且增速比拟三季度还有鲜亮的改善。

呈文指出，无论上市公司的将来的可连续盈利才华变革，在给定盈利才华的前提如果下，商誉减值的会计办理会使得当期上市公司ROE骤降，然后进入到一个上升的过程。从这个角度看，2018年四季度天量商誉减持之后，创业板上市公司财务上挖了一个大坑，后续ROE拐点或已降临。