决策主力编纂：胡玲

7月20日，51配资网，东吴证券(601555)钻研所发布澄清声明，称“市场进入炒估值行情尾声”等舆论，系已离任员工发布，不代表钻研所不雅观点。

声明指出，近日，关于钻研所“市场进入炒估值行情尾声”、“杀估值阶段”、“战略撤离”等网络舆论，被一些网络营销账号发布并通过网络流传，对公司构成极其顽劣影响。

对此，公司严正声明：以上不雅观点为已离任员工发布，东吴证券(601555)钻研所并未发布过以上不雅观点，上述舆论不代表我司不雅观点。

值得一提的是，声明暗示，对于近期市场的判断和投研不雅观点，以东吴证券(601555)钻研所计谋陈李团队发布的证券钻研呈文为准。而声明所附的相关呈文中，第一句即是：“牛市完毕了吗？没有。”

呈文指出，股市在最近几天呈现激烈下跌，局部投资者担忧市场将间断下挫。东吴证券(601555)认为，一些事件催化剂恰好引发了调整。此中，有关“茅台”的新闻报导和众所等待的“中芯”上市，偶然充当了调整的催化剂。前者放大了局部个人投资者的忧愁，后者兑现了一些事件驱动下的资金收益。更重要的是，上周间断大幅上涨引发了内在调整压力。

展望后市，呈文指出，市场活泼短期内没有完毕，撑持市场上涨的根本面因素，如经济复苏和全球宽松活动性，迄今也尚未变革。在出口和投资的鞭策下，中国经济增速在第三季度还在上升，财政和货币的宽松态度还没转变。在各类别投资品中，股票对于个人投资者的吸引力没有消退。

恒久看，成本市场的“中枢”作用将撑持将来的久远开展。只管市场的短期颠簸会遭到各项政策 财政和货币政策 和企业盈利颠簸的影响，但将来a股的估值趋势，或是颠簸中一直回升。

不过，呈文也强调，快捷上涨的市场在短期已经不自制。我们处于牛市的中期。2019至今，股票型公募基金已经为持有人均匀发明了70%的回报。间断12个月的回报率，在过去20年内处于第三好的程度。只管沪深300指数只要14倍市盈率，但创业板已经68倍市盈率，全副A股的市盈率中位数濒临40倍。

目前海外风险凌驾国内，比拟A股，51配资，我们愈加存眷美股的一些风险因素。二次疫情爆发延缓复工复产速度，大选的风险正在临近。尤其是，美联储最近的扩表速度鲜亮放缓。只管大大都投资者相信二次财政刺激可能导致美联储继续扩表，撑持成本市场。

对于即将到来的周度解禁顶峰，呈文暗示，大盘呈现较高的解禁规模将对市场构成较大的卖盘压力。7、8月份解禁市值压力较大，7月解禁市值将创下近10年以来第四高程度。同时，科创板解禁市值占畅通市值比例较高，51配资网，面临较大的抛售压力。行业方面，电子、机械办法、通信和医药生物行业面临较大解禁压力。这4个行业在今年皆呈现了较好的市场行情表示，大约股东离场套现欲望较强，将会在7、8月份面临较大的卖盘压力。

呈文建议，在中报期间寻找格调变革。简略把全副行业划分为四个类别：金融、周期、出产和科技，我们认为性价比最高的是周期，业绩上有基建投资的鞭策，估值处于历史较低程度。科技也有性价比，只管估值较高，但业绩受出口连续鞭策。在股价调整中取得投资者加仓概率最大。金融行业，只管估值较低，但业绩难有起色。而出产行业，短期性价比最差，恒久故事有吸引力，但估值很高业绩没有趋势上调。

声明：本文内容仅供参考，不作为投资按照。投资者据此操纵，风险自担。

今天股市行情网