图虫创意 图 从现金流来看，药明康德(603259)运营流动所得现金流净额不停为正，2016年末和2017年末都凌驾17亿元，期末现金及现金等价物余额都濒临25亿元。

近日，药明康德(603259)在港交所披露了招股说明书。

依据此前公司公告，本次药明康德(603259)发行的H股股数占发行后公司总股本的10%至15% 逾额配售权执行前 ，并授予承销商 簿记打点人 不凌驾前述发行的H股股数15%的逾额配售权。

作为备受存眷的新经济公司，药明康德(603259)5月在a股上市后，间断走出16个涨停，总市值最高冲破1300亿元，目前市值凌驾900亿元。

已经在A股上市，又有亮眼表示的药明康德(603259)，为何还要在H股上市？它如今的业绩表示如何？

良好财务有所褪色

据悉，药明康德(603259)创立于2000年，以医药研发外包效劳 CRO 起家，向全球制药公司、生物技术公司以及医疗器械公司提供一系列的尝试室研发、钻研消费效劳。

2007年8月，药明康德(603259)在美国纽约交易所上市。2015年12月，药明康德(603259)完成私有化，后其旗下大分子生物药的业务——药明生物被拆分，于2017年6月在港交所上市，目前总市值濒临900亿港元。

依据弗若斯特沙利文呈文，药明康德(603259)是全球当先的药物研发效劳平台，2017年的总收益居亚洲首位，致力于重塑发现、开发及制造创新药物的业务。药明康德(603259)在招股书中暗示，公司提供片面配套的钻研及消费效劳，片面笼罩小分子药物的发现、开发及消费流程。同时公司提供细胞及基因疗法的研发和消费效劳，并提供医疗器械检测效劳。药明康德(603259)的总部设于上海，在中国、美国及欧洲等全球各地设有26个营运基地和分支机构。

值得一提的是，药明康德(603259)提及，在其营业记录期间，前10大客户的留存率为100%，按2017年收益计，全球前20大制药公司均为公司客户。

依据药明康德(603259)招股书，2015年-2017年，公司的收益别离为48.83亿元、61.16亿元及77.65亿元，同期净利润别离为6.84亿元、11.21亿元及12.97亿元。截至2018年6月30日，药明康德(603259)六个月的收益为44.09亿，同比增长20.3%，净利润为13.04亿元，同比增长66.75%。

再来看一下更能反映企业真实盈利情况的扣非后净利润状况，2015年-2017年和2018年上半年，药明康德(603259)扣非净利润别离为1.8亿元、8.78亿元、9.79亿元和8.27亿，2017年扣非后净利润同比增长11.5%。而2018年上半年，药明康德(603259)扣非后净利润同比增长32.3%，不及净利润的增幅。

药明康德(603259)曾在中报中暗示，呈文期内主营业务收入继续保持20%以上的增长主要得益于公司中国区尝试室效劳及临床CRO业务的增速。

别的，巴菲特选股计谋的精华，在于器重毛利率、净利率、净资产收益率这三个指标，尤其是净资产收益率 roe 。巴菲特给这三个指标设定了规范，也就是毛利率要高于40%，净利率要高于5%，净资产收益率要高于15%。

而从财务指标来看，药明康德(603259)的上述三个指标绝大大都凌驾了选股规范：2015年-2017年及2018年上半年，其毛利率别离为34.37%、40.59%、41.72%及39.83%，净利率为14%、18.33%、16.7%和29.58%，净资产收益率 加权 则为14.45%、29.1%、21.14% 注：2018年数据未显示 。

缘何又上市

据理解，药明康德(603259)今年5月8日才在上交所上市，不到两个月，其董事会审议通过发行H股并在港交所主板上市的议案，9月4日，其发行境外上市外资股 H股 申请资料获中国证监会受理。而今，正式进入了港股上市流程。

刚刚在A股发行股票融资完结，不到两个月又方案在H股发行，而且行动如此迅速，药明康德(603259)毕竟为何要这么做？

对于发行H股一事，药明康德(603259)此前曾暗示，领有“A+H”双融资平台，将使得海表里的投资者以及海表里客户愈加直不雅观快捷的理解公司，有效树立公司在全球成本市场的形象，快捷提升公司国际知名度；同时，最好的股票配资网，“A+H”双融资平台将为公司此后的快捷安康开展提供强有力的成本撑持，从而使得公司在全球范围的业务更快更好的开展。

此前，药明康德(603259)在A股募集的资金主要投资于项目投资成立和增补活动资金。

药明康德(603259)在公告中称，H股的募投资金主要将用于扩充经营规模、项目投资成立、收购兼并、归还银行贷款及增补活动资金等。

一位医药界人士对《国际金融报》记者暗示，上市的起因大多是融资需求和名气需求，而对于药明康德(603259)，H股上市，为了扩充影响力的可能性较大。

因为药明康德(603259)并不缺钱。

从现金流来看，51配资，其运营流动所得现金流净额不停为正，2016年末和2017年末都凌驾17亿元，期末现金及现金等价物余额都濒临25亿元。

而在A股募集资金后，药明康德(603259)更是不缺资金。6月5日，其以至发布关于使用闲置募集资金停止现金打点的公告，将募集资金的70.41%用于购置理财产品。

在这样的状况下，药明康德(603259)难道要再在H股募资买理财产品赚“零花钱”吗？

上述医药界人士认为，A股股市相对全球市场，还是相对封闭，港股的开放水平更高，而药明康德(603259)的CRO业务，原本面向的就是国际市场。而在A股上市其更多的是因为其有独角兽“金身”，能取得更高估值。在A股赚钱，在H股赚名气，药明康德(603259)是想二者兼得。

对于医药生物企业赴港上市的前景，瑞银证券中国医药(600056)行业剖析师赵冰则对《国际金融报》记者暗示，目前多家医药生物企业选择在港股上市，是为了融资以后做海外的临床尝试等投资。不过，此前上市的几家企业表示并欠好，所以如今排队的企业其实面临着很大的挑战。

“对企业来说，多个融资渠道，并且可以把钱投到境外，必定是件好事儿。对于二级市场投资者来说，那就是另一回事了。”赵冰如是暗示。

东北证券(000686)首席投资参谋郭峰暗示，在其他市场上市对公司有利，有更多融资时机。而在两地上市后，股市表示就看两地对该公司的定位了。大局部状况是A股估值高于H股，涨跌标的目的一致，幅度略有不同。

对于上市的思考，《国际金融报》记者拨打电话至药明康德(603259)董秘办，依照其流程将问题发送至指定邮箱，截至发稿，51配资网，并未收到回复。