1月3日，华尔街三大投行不谋而合地颁布颁发下调苹果公司股票的目的价。此中，高盛将苹果目的价由182美圆下调至140美圆，下调幅度23.08%；杰富瑞将苹果目的价由222美圆下调至187美圆，下调幅度15.77%；摩根士丹利将苹果目的价由236美圆下调至211美圆，下调幅度10.59%。

今年新款iPhone业绩市场遇冷，苹果CEO库克在2019年美股首个交易日盘后发布了一封致投资者信，颁布颁发下调2019财年第一财季 即2018自然年第四季度 的营收至840亿美圆和毛利率预期至38%。随即，苹果股价狂跌8%。就在近几天，51配资，国内几大电商平台上的苹果产品也呈现降价。实际上，自去年10月以来，苹果市值已经蒸发了凌驾3500亿美圆。苹果股价狂跌，库克“很受伤”，而领有苹果公司股票约2.52亿股的股神巴菲特，也因而丧失约28亿美圆。

不停以来，巴菲特“不投科技股”的舆论和行为，从刚呈现时的震惊四座，酿成此刻为不少人所调侃。与此同时，巴菲特曾屡次暗示对苹果公司的看好，此次苹果业绩大幅缩水似乎也跟他开了个打趣。有些人认为此次巴菲特终于“看走了眼”，更多人也在为巴菲特等投资大佬们错过了互联网投资热潮而可惜。巴菲特对苹果公司真的“看走了眼”？巴菲特们真的在被互联网摈斥吗？只就事实看来似乎确是如此，然而笔者并不苟同。

只管这次苹果业绩呈现下调，但并不能因而判定苹果真的不行了。谁都无奈否定，苹果公司是本世纪一家伟大的公司。它发明了许多商业奇迹和无与伦比的产品。导致苹果公司目前困境的起因来自多方面。首先，我们必需认可，公司灵魂人物乔布斯的离世对苹果来说可谓覆灭性冲击。是乔布斯发明了苹果，没有了乔布斯的苹果，股票配资网，即便再胜利，也已不再是以前的苹果了。乔布斯离世前的苹果产品，简直已经是其巅峰程度，尔后的产品，再无冲破性新意。其次，任何一家企业，无论曾经如许胜利，都有其开展的生命周期。在开展的黄金时期完毕后，大城市遇到瓶颈。无论是库克，以至是乔布斯在世，都无奈挣脱这一规律。何况在当前全球手机财富下滑的宏不雅观环境下，苹果手机也难以逃脱败落的命运。第三，我们并不能因为短时期内的业绩下滑就全盘否认苹果，也无奈断言其不会卷土重来。因而，也无奈在当前的形势下就判定巴菲特“看走了眼”。兴许是库克，兴许是库克之后的苹果CEO，或许会率领苹果突出重围，推出愈加颠覆性的产品，突出重围，再次走上市值之巅也未可知。

另一方面，对于老话题“巴菲特能否错过了科技股”的讨论。笔者认为，就目前的状况来说，并不能确定巴菲特的投资理念有所失误。早在20年前，巴菲特就解释了本酬报什么不投科技股：投资决策的关键不是看一个行业可以给社会带来多大的影响、可以增长多少，而是钻研特定公司、资产的劣势和连续性。而在其颁发此番舆论之前，随着美国股市中科技股估值的一直攀升，价值投资已经不再风行，取而代之的是所谓的“发展型投资”。1999年，美国有457家公司上市，308家来自科技行业，117家在上市当天市值就翻了一番。诸多知名投行也推出互联网专项基金，投资这些新上市的科技公司。然而，此中的泡沫却鲜有人知。那些很胆怯错过上车时机的人，更是酿成了泡沫的推手。彼时，只要很少的人能始终保持本人的投资理念，而巴菲特是此中之一。

事实上，很少有人意识到，对科技股过高的估值孕育发生的起因，来自估值模型与其所预计的商业形式之间的不匹配。人们对科技类公司的商业形式认知不敷，51配资网，还沿用旧的估值方式，构成所预计的价值有失偏颇，泡沫因而而生。由此，我们也应该认识到，首先，估值方式会得到一直修正，使得所估价格与其切实价值相吻合；其次，商业形式变迁在一直发生，当前互联网公司的商业形式未必可以在将来恒久存续下去，终将被新的商业形式所替代。因而，或许巴菲特们错过了这波也无关紧要，又或许他们会在下一个呈现的商业形式中再次展露头脚。

就像巴菲特在2018年致股东的信中所说：“在过去的季度和年度呈文中，我们经常警告您不要存眷这些已实现的收益，因为它们是随机颠簸的。我们简略地认为，假如投资对象的业务胜利，我们的投资就也会胜利。有时候我们的投资回报微薄，偶尔我们的投入会取得宏大回报，有时候我会犯一些价钱昂贵的谬误。从整体而言，恒久来看，我们会收成体面的成果。”