现在窗外大雨倾盘，但雨过之后总是天晴。今天的市场像极了窗外的暴雨，在这个南方的夏季，突如其来，又预料之中。连续了半年的中美贸易摩擦，于周末再起波涛。面对美方的翻云覆雨，今天市场情绪再度紧绷，全天上证指数下跌了3.78%，创业板指数下跌了5.76%。

事实上，我们不停强调，中美贸易摩擦对以科技股为支撑的美国市场，和以内需股为支撑的中国市场，并不会形成间接的运营层面的打击。今年美国纳指虽经验了16.5%的最大回撤，却能很快收复失地，截至本周一上涨了12.2%。比拟之下a股的反馈却较为剧烈，这跟当前中国证券市场的转型有莫大的关系。

中国的证券市场经过了三年的构造和制度晋级，通过加快优异企业的上市完善了供给构造，通过冲击违规舞弊行为净化了市场风尚，通过完善监管机制标准了投资行为，A股已慢慢造成以优异企业为核心，以业绩增长为根基的投资气氛，市场的估值也逐渐回归到合理的程度，价值投资的路上越来越多人结伴同行。这才是成熟市场所应具备的根本特征，也是美国在过去百年能够走出连续十多年长牛，在遇到中美贸易摩擦等纷扰时，能够迅速调整并一直创出新高的基本起因。

转型过程中不免随同着历史问题的处置惩罚惩罚，接受了相应较大的颠簸和镇痛。但与2015年的6.19股灾差异的是，经过三年的调整，主板市场从当年的67倍（中位数静态）市盈率高点，已回归至目前的23倍低点，进入历史低位区间；而曾经一度高达142倍（中位数静态）市盈率的创业板，本日也到了35倍的历史低点。从一季度主板市场14.6%以及创业板31%的归母净利润增速来看，A股市场整体上已初步进入价值区间，再次发生2015年股灾的概率其实十分小。

我们相信，凭仗中国人的勤劳与智慧，没有任何国家与人能阻止中国变得更富有与强大！贸易战只是历史长河中的一个小片段，它只会激发中国人的奋斗激情，股票配资，51配资，中国会变得更好。就成本市场而言，我们认为眼前的颠簸更多是中国成本市场转型中的波涛，历史的高估值调整是基本起因，久远来看，市场还是要由价值决定！这就是成本市场应该坚守的核心价值不雅观。

就如芒格说：“宏不雅观是我们要接受的，微不雅观才是我们有所作为的处所。”对投资者而言，配资，这才是问题的关键！