决策主力记者：任飞 决策主力编纂：叶峰

去年四季度，债市连续低迷，连续影响基金固收资产的配置效果，但留有权益持仓空间的偏债混基则可以通过调整权益持仓增厚整体收益，易方达安盈回报全年55.43%的净值增长位居同类基金之首。

1月21日，基金公布2020年四季报，操纵上维持权益高仓位根本不乱的同时，亦加大了对隆基股份(601012)、福斯特(603806)的持股比例，集中持仓优异白马，对光伏等板块的优异个股增强配置。期内份额净值增长率为13.83%，同期业绩比较基准收益率为4.21%。

偏债混基冠军权益高仓位收关

权益大年助推股基实现大丰登，但与此同时，具有灵敏配置色调的偏债混合型基金也没有在债市伤风季全军覆没，头部产品以至跨越股基均匀收益程度。

易方达安盈回报混合型基金即是一例，从其“中债新综合指数收益率*70%+沪深300指数收益率*25%+金融机构人民币活期存款基准利率 税后 *5%”的业绩比较基准来看，属于偏债混合型基金，但2020年全年净值增长达55.43%，跨越同期股票型基金及其他权益类产品近乎45%的行业整体收益程度，亦大幅当先同期偏债混合型基金全年14.40%的均匀收益程度。

1月21日，该基金公布2020年四季度报，维持权益高仓位根本不乱照常是基金经理当季投资计谋的主基调，权益资产占基金总资产的比例到达47.50%，比三季报时权益投资占比42.30%增多了5.2个百分点。

与此同时，当季固定收益投资占比为49.29%，而三季度固收投资占比则在50.22%，尽管合乎季初关于固收、权益配置别离不低于、不高于基金资产净值50%的规定。但也看出基金经理关于债熊减负的意愿。

尤其需指出的是，基金经理鲜亮在四季度内加大了重点股票的持仓，此中，隆基股份(601012)、福斯特(603806)是加仓最为鲜亮的两只股票，前者由三季报时的33.53万股增配至65.85万股；后者则由三季报时的26.72万股增配至58.14万股，持股占基金资产净值比例别离到达6.91%和5.56%。

基金经理张清华在易方达基金先后担当过投资经理、固定收益基金投资部总经理、混合资产投资部总经理等职，在管基金总规模超千亿元，打点的基金类型以固定收益为主，同时兼顾权益资产配置。今天股市行情网统计显示，其打点的易方达泰利增长股票型基金在2020年的回报率达78.74%，位列同类型145只基金中第9名。

这次他也在四季报中指出，易方达安盈回报在季内集中持仓了优异白马，对光伏等板块的优异个股增强配置，“在活动性鞭策下，51配资网，发展股估值溢价有了比较鲜亮的修复，出产和新能源显著占优，并不停连续至年末收官。”

积极补仓新上转债，低配金融转债

与权益资产保持高仓位运行差异，张清华在四季度对债券持仓做了深度调整，体如今行业选择上，金融标的目的有所回避，但从债券属性来看，51配资，可转债仍然是配置主力。

他在四季报中暗示，“相对转债指数低配金融，高配有相对较好景气度、发展性、估值合理的行业，高配估值合理、弹性较好的转债，临近赎回转债逐步兑现、新上转债积极补仓。”

详细来看，当季前五大债券投资明细中，G三峡EB1三季报持券仓位提升鲜亮，到达了基金资产净值的3.93%，隆20转债、南航转债及国开1805则是新进主力持券种类，隆20转债持有13.07万张，占基金资产净值的2.62%，位列第二大重仓债券。

需指出的是，隆20转债对应的正股就是隆基股份(601012)，该可转换公司债券于2020年9月8日上市，初度债项评级就达3A，而光伏财富的二级市场躁动也在去年四季度呈现，龙头股隆基股份(601012)四季度涨幅到达23.24%，实现了股、债头部重仓品种业绩的双料加持。

举世无双，南航转债对应正股南方航空(600029)也在去年四季度收涨2.76%，最好的股票配资网，且属于2020年11月3日新上市的可转债，合乎基金经理对新上转债的积极补仓的思路。基金经理暗示，遭到四季度信誉打击的拖累，局部低价、低评级转债在12月呈现显著的调整，局部强势种类会跟随正股上涨，转债市场表现出鲜亮的分化迹象。

但总体来看，加仓重点权益种类已让该类资产撑起了易方达安盈回报业绩的半边天，截至呈文期末，该基金份额净值为2.305元，季内份额净值增长率为13.83%，大幅跨越同期业绩比较基准收益率4.21%。

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