每经

在“有一家退一家”的监管态度之下，a股公司退市工作已经根本实现常态化。如今，ST股想保壳翻身，难度更大了。
可有的公司却主动申请成为ST股。这就是“一夜消失300亿”的康美药业。
事实上，康美药业大股东和关联方的股票质押率都已经凌驾了99%，有的以至到达100%。而成为ST之后，公司股价每天跌幅限制从10%缩小到5%，有助于减轻他们爆仓的压力。
另一方面，这个星期，康美药业股价终于不再一字板跌停，给了聪慧资金逃生的时机。可是，仍然有人希望“刀口舔血”， 康美药业股价一周内居然从最低点反弹了24.57%。
深夜发文：88亿拿给关联公司炒股了
“由于核算账户资金时存在谬误，构成货币资金多计299.44亿元”。4月30日，康美药业扔了下一颗炸弹。300亿资金说没就没了！这只市值曾达千亿的白马股，迎来市场和言论的审讯。
5月17日，证监会在官网传递了康美药业案查询拜访停顿。

2018年底证监会日常监管发现，康美药业财务呈文真实性存疑，涉嫌虚假陈说等违法违规，证监会当即备案查询拜访。12月29日，康美药业披露有关信息。现已初阶查明，康美药业披露的2016至2018年财务呈文存在严峻虚假，涉嫌违背《证券法》第63条等相关规定。
一是使用虚假银行单据虚增存款；
二是通过伪造业务凭证停止收入造假；
三是局部资金转入关联方账户买卖本公司股票。
近日，证监会已对公司审计机构正中珠江会计师事务所涉嫌未勤勉尽责备案查询拜访。
在证监会公告之后，5月17日深夜近12点，康美药业在发布公告。公告主要有三点信息：
第一，88.79亿被拿去炒股了
依据公司前期披露的年报及其隶属文件，并经公司核查，公司与相关关联公司存在88.79亿元的资金往来，这些资金被相关关联公司用于购置公司股票。
第二、主动ST
上述行为触及《上海证券交易所股票上市规则》13.1.1条规定“投资者难以判断公司前景，投资者权益可能遭到侵害”的情形。公司向上海证券交易所申请对公司股票施行“其他风险警示”。
公司股票申请2019年5月20日停牌1天，将于5月21日复牌恢复交易，并将于2019年5月21日起施行其他风险警示，施行其他风险警示后股票价格的日涨跌幅限制为5%。施行其他风险警示后公司股票将在风险警示板交易。
A股股票简称由“康美药业”变换为“ST康美”。
第三、抱愧
经公司自查，因公司治理、内部控制存在缺陷，资金打点、关联交易打点等方面存在严峻缺陷，违背了公司日常资金打点标准及关联交易打点制度的相关规定。
公司对上述问题带来的影响，向广阔投资者致以最老实的歉意。公司将进步标准运作程度，严格标准与关联方资金往来的相关打点制度，针对此类事项实在整改。公司将敦促相关关联公司通过多种门路处置惩罚惩罚资金往来的问题，撤销相关影响，挽回丧失。
市值一年蒸发千亿 大股东股权质押率高达99.53%
同样在5月17日，上交所和深交所决定对*ST海润和*ST上普、*ST华泽、*ST众和四家公司的股票施行终止上市。
上交所和深交所在公告中都提到：严格落实退市主体责任，坚决做到“呈现一家，退市一家”：
对这两家公司的终止上市决定，再次向市场表白了上交所实在担起退市主体责任、严把退市出口关、坚持“有一家退一家”的监管态度。沪市公司退市工作的法治化、市场化、常态化进程获得了新停顿。
上市公司退市制度是成本市场重要根底性制度，对于净化市场环境、优化资源配置、促进优胜劣汰、完善市场机制意义严峻。深交所将深刻贯彻落实中央经济工作会议精力和中国证监会工作陈列，出力提升上市公司质量，严格落实退市主体责任，坚决做到“呈现一家，退市一家”，维护退市制度的尊严性和权威性。
退市工作已经根本实现常态化的状况下，酿成ST股意味着凶多吉少。但康美药业主动ST，除了公司状况客不雅观上合乎“投资者难以判断公司前景，投资者权益可能遭到侵害”的情形之外，还隐藏着一个事实：公司的控股股东和关联方的股权质押比例极高。

截止今年一季度，51配资，控股股东康美实业投资控股有限公司的股权质押比例已经高达99.53%。
别的，前十大股东中，第七位许冬瑾是公司副董事长、常务副总经理 ；第八位普宁市金信典当行有限公司的控股股东为马兴田（同时也是康美药业的实际控制人）；第九位普宁市国际信息咨询效劳有限公司的控股股东为许冬瑾；第十位许燕君是康美药业倡议人之一。
也就是说，康美药业的控股股东和第七到第十大股东，存在关联关系。此中，许冬瑾的股权质押比例到达了96.84%；第八到第十大股东的股权根本上已经全副质押。
此刻，证监会坐实康美药业财务造假，退市工作又进入常态化，公司股价将来走势必定欠好看，但“康美药业”变换为“ST康美”之后，每天的涨跌幅限制将会从10%缩小到5%。这样一来，可以缓解股价下跌的速度，也使得上述股东股权质押爆仓的压力小一些。
值得留心的是，恒久来看，康美药业股价从去年5月的最高点27.95元已经跌去了76.24%，市值也从最高的1390亿跌到了仅有330亿。

有人维权，有人还在赌
从康美药业发布了那份“暴雷”的《康美药业关于前期会计不对更正的公告》之后，公司股价间断5个交易日一字板跌停，28万股东被死死地套在里面。
本周，股东终于有了逃生的时机。可是，除了周一跌停之外，从星期二到星期五，康美药业股价四连阳，5月16日以至涨停，股价从最低点反弹24.57%。一个星期的总成交额高达89亿。

但于此同时，ST板块并没有呈现鲜亮反弹，聪慧资金仍然在撤离。尽管康美药业其时还没有成为ST股，但已处在市场和言论之中，风险显而易见。

明知风险，还要抄底。此前的ST股经常呈现这种状况。
据中国证券报报导，5月17日，51配资网，在千山药机的年度股东大会上，有股东间接质问董事长刘祥华：“我（4月）25号买的股票，你们29号开市就停牌了，那是我一辈子的心血，你就讲述我假如退市了，我还能拿回来多少，给我一个心理筹备。”
刘祥华的答复是：“我们今年不停在发暂停上市的风险提示，原本你买的心态就是赌博。”
刘祥华的话在网上引起了不小的争议，51配资网，似乎也说中了那些抄底康美药业的资金。
一方面，有人还想赌一把，另一方面，一些股民已经初步维权。在新浪股民维权平台上，有很多股民提交索赔申请。

在护卫投资者方面，证监会最近也有一些举措。
好比，5月11日，证监会主席易会满在“中国上市公司协会2019年年会暨第二届理事会第七次会议”上作了题为《聚焦进步上市公司质量夯实有朝气、有韧性成本市场的根底》的讲话。
他暗示，要积极鞭策《证券法》《公司法》《刑法》批改和相关司法解释制定，创新执法技能花样，钻研优化公开谴责、代位诉讼、有奖举报等制度机制，加大惩戒力度，加强监管震慑力，让做坏事的人必需付出价钱，让心存幸运的人及时罢手。
这周，证监会还举行了“5?15全国投资者护卫宣传日”启动仪式。证监会设立“5·15全国投资者护卫宣传日”，旨在通过每年固定日期在全国范围内集中成长流动，进一步倡始理性投资文化，凝聚市场各方共识，造成人人关怀、关爱、存眷中小投资者合法权益的优良气氛，让投资者护卫理念深刻人心，成为大家的盲目行动。
（本文不形成投资意见或建议，入市风险自担 ）