医美行业正成为成本追逐的热土。此中最大的细分领域玻尿酸，更是“八仙过海各显神通”。
　　除了拟登陆创业板的爱标致客，拟打击科创板的华熙生物，港股上市公司昊海生物也于近期披露回A方案。
　　这是真正的一本万利的生意：整体毛利率90%，局部产品毛利率凌驾98%，行业整体净利率凌驾30%。
　　但是，高收益与高风险并存，医美行业最大的风险就是医疗纠纷。
　　爱标致客旗下公司就曾陷入医疗纠纷之中，其主要大客户更是深陷于此，行业的成本化之路暗影覆盖。
　　一本万利的玻尿酸生意
　　4月12日，爱标致客技术开展股份有限公司（下称“爱标致客”）再次披露ipo招股书，拟打击创业板募资12.31亿元，主要用于扩大消费线、新品研发和增补活动资金。
　　爱标致客主营打针类通明质酸钠相关产品，即玻尿酸，旗下主要产品包含逸美、宝尼达、爱芙莱、嗨体、逸美一加一5种。

　　爱标致客体量不大，2016年-2018年的营业收入别离为1.41亿元、2.22亿元、3.21亿元，但盈利才华较强，呈文期的归属净利润别离为5337.70万元、8219.35万元、1.25亿元。
　　要知道，出厂价几千元一支的玻尿酸，51配资，实际老本仅几十元，但你到整形病院打针一支，可能破费过万元——这就是爱标致的价钱。
　　2016年-2018年，爱标致客的综合毛利率别离为87.19%、86.15%、89.34%，整体呈回升趋势。并且，其核心产品之一宝尼达的毛利率不停凌驾98%，该产品2018年的出厂价为2316.32元，最好的期货配资网，为爱标致客旗下最贵单品。
　　公司从2004年初步这一本万利的生意。当年，爱标致客前身北京英之煌生物科技有限公司由姚京、程超两人出资创设，2005年底更名为爱标致客有限。
　　到2016年公司股改的时候，股东酿成了简军、知行军投资等12名。
　　这中间到底发生了什么？不知道。只知道，姚京和简军是夫妻关系。
　　公司实际控制人、第一大股东、董事长简军，间接持有爱标致客41.35%的股份，通过知行军投资、丹瑞投资、客至上投资直接持有公司9.40%的股份，合计持有50.75%。
　　假如不是因为2018年底转让股份套现，简军的持股比例更高。
　　其时，投资机构Gannett Peak Limited受让简军等4名股东的720万股爱标致客股份，成为公司第三大股东，交易对价为2500万美圆。此中，简军个人套现1235万美圆。
　　主营医药供应链的九州通（600998.SH）也是爱标致客的股东之一，持有其2.57%的股份；此外，九州通实际控制人刘宝林之弟、九州通副董事长刘兆年也持有爱标致客2.25%的股份。
　　打击a股玻尿酸第一股
　　毫无疑问，医疗美容是一个向阳行业。
　　数据显示，2011年我国整形外科病院、美容病院的门诊数量为113.12万人次，到2017年增长为534.42万人次，年均复合增长率高达29.54%。
　　此中，玻尿酸项目，已经成为医疗美容行业中占比最大的细分领域。
　　截止到目前，共有14家公司在中国境内获得玻尿酸的医疗器械注册证书。因而，成本对这个管制性行业追捧备至。
　　除了拟登陆创业板的爱标致克，还有两位实力选手也在打击A股玻尿酸第一股。
　　4月10日晚，华熙生物成为上交所披露第11批科创板受理名单中唯逐个家医药制造企业。
　　2016年-2018年，华熙生物营业收入别离为7.33亿元、8.18亿元、12.63亿元，净利润别离为2.69亿元、2.22亿元、4.23亿元。公司旗下玻尿酸业务占据业绩的绝大局部，主要产品包含润百颜、德蔓。
　　1月初，港股上市公司昊海生物（06826.HK）对外披露A股上市方案，其旗下玻尿酸产品为海薇和姣兰。2018年，昊海生物营业收入15.46亿元，股票配资，净利润4.15亿元。
　　岂论是市场份额、盈利才华还是研发根底，爱标致客都略逊一筹。
　　此外，A股上市公司双鹭药业（002038.SZ）的参股公司北京蒙博润生物科技有限公司也是这个行业的强有力合作者，其旗下玻尿酸产品舒颜同样占据必然的市场份额。
　　合作加剧的背景下，行业也呈现了一些新变革，好比“低价化”。
　　 　　这势必影响到爱标致客未来的业绩。
　　对此，爱标致客已经在摸索玻尿酸以外的市场了。其IPO招股书披露，除了医疗美容相关产品，公司正在研制一款用于糖尿病和肥胖症的基因重组蛋白药物，目前已进入临床前试验阶段。

　　医美行业纠纷风险大
　　只管行业前景可不雅观，但是，医疗美容行业早已成为出产投诉的重灾区，出产纠纷已成为行业开展的严峻潜在风险。
　　爱标致客作为一家玻尿酸研发消费机构，并不间接与出产者打交道，而是通过整形病院和医美机构向出产者销售产品。公司在IPO招股书中暗示，并无可能孕育发生较大影响的诉讼和仲裁。
　　但是， 　　云南盈江人张菊芳2012年5月在当地一家美容店打针了爱标致客旗下的玻尿酸产品逸美，后呈现不良身体反馈。张菊芳查到，该产品2013年12月才获得批准。于是将该美容店和爱标致客诉至法院。爱标致客以该产品为伪劣产品为理停止申诉。
　　该案一审讯决书显示，爱标致客无需承当相关责任。近期，法院对该案二审停止了裁定，但详细成果不明。
　　爱标致客在IPO招股书中并未披露此事。
　　此外，尽管爱标致客并无太多间接涉入的纠纷事项，但其大客户却纷纷深陷此中。