每经记者：边万莉 涂颖浩 每经编纂：廖丹

近期，受美联储降息预期增强以及避险情绪升温等因素影响，国际黄金价格大幅走高，迫临1330美圆关口。截至发稿工夫，现货黄金 XAUUSD 报1326.61美圆，创近三个月新高。值得留心的是，6月3日以来，现货黄金接连冲破1310和1320美圆两大关口。

数据来源：Trading View

6月4日中午，澳大利亚联储发布利率决议，颁布颁发降息25基点至1.25%，成为创纪录低点，这也是该国2016年8月以来初度下调基准利率。美联储主席鲍威尔今天暗示，美联储将采纳恰当门径维持经济连续扩张，正在亲密存眷贸易会谈和其他事件对美国经济前景的影响。

中信证券(600030)提到，在今年3月7日欧央行的议息会议上，欧央行不测颁布颁发将推出新一轮的定向恒久再融资操纵 TLTRO ；澳大利亚央行6月4日颁布颁发近三年来初度降息；日本央行将会继续实行宽松政策以支撑日本经济。从全球央行整体表示来看，当前全球主要央行货币政策均继续向偏鸽标的目的转变。

黄金迎阶段性反弹

受美联储降息预期增强以及避险情绪升温等因素影响，黄金价格接连冲破1310美圆和1320美圆，黄金市场乐不雅观情绪日益高涨。有剖析指出，从技术面上看，上周五金价冲破1290整数关口后，金价上行的势头加速，金价以大阳线冲破下降趋势线，表白金价多头强势回归，使得金价再接再厉站上1300重要关口上方。

成立银行(601939)金融市场交易中心钻研开展随处长陆怡烽在蒙受《今天股市行情网》记者电话采访时暗示：“这波金价上涨主要遭到美国货币政策的短期预调驱动。”不过，在其看来，美联储货币政策的调整步骤快于实际经济的运行状况，基于美金融周期在顶部的根本判断，在实体经济还未呈现衰退的迹象前，货币政策缩表和加息慷慨向还未被彻底放弃。

在黄金价格一直走高的同时，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trus持仓呈现了暴增现象。中银国际在研报中暗示，SPDR Gold Trus持仓在6月3日暴增16.64吨，持仓量增至759.65吨，增大都量创2016年7月6日以来最多，持仓量创近两个月以来新高。

5月以来，黄金上涨了1.7%，到达1月以来最大的月度涨幅。最新的CFTC数据显示，截至5月28日当周，基金经理的黄金期货净多头畴前一周的15937手增多到26274手，增多的多头中一半以上来自空头回补，总空头数量下降了6009手。别的还有新买入，总多头增多了4328手。

数据来源：今天股市行情网

值得留心的是，黄金板块近日不停延续强势上涨状态，如中国白银集团 0815.HK 、中国黄金国际 2099.HK 曾一度涨逾3%，招金矿业 1818.HK 、山东黄金(600547) 1787.HK 、坛金矿业 0621.HK 也涨超2%。

承平洋(601099)证券认为，黄金仍是防御板块首选。美债收益率再次倒挂、全球经贸辩论晋级、以及人民币贬值都将是支撑因素。

5月以来，黄金价格上扬态势鲜亮，主要表现了金融市场对全球贸易环境日趋紧张的应急反馈，对美国以及其他地区经济数据疲软的预期强化，促使大量避险资金涌向黄金市场。

生意社贵金属剖析师叶建军认为：“一方面，基于美国单方面肆意加征关税，令全球经济环境不确定性回升，出格是近日出人预料地颁布颁发拟对墨西哥进口商品征收新的关税，美国6月10日起对墨西哥输美商品加征5%关税，迫使墨西哥增强对该美墨疆域的控制。一个不按套路、不按规则出牌，把加征输美商品关税当成对外施压工具的美国政府令成本市场 如股市成本 心有余悸，成本市场避险情绪上扬；另一方面，美联储货币政策例会即将于6月18日至19日召开，美联储内部美联储票委中偏鸽派成员布拉德暗示，美联储可能必要‘很快’降息，以提振通胀程度。市场对美联储降息预期陡增，利多黄金。”

美联储降息预期增强

在美联储下次议息决议 北京工夫6月20日 前两周，美国圣路易斯联储主席布拉德颁发演讲时暗示，美联储可能很快就有理由降息，以便提振通胀。全球贸易紧张场面地步和美国通胀疲软，都令美国经济增长的风险一直回升，美联储降息“可能很快会得到担保”，同时，3个月与10年期关键美债收益率曲线倒挂也撑持降息。

截至北京工夫6月4日凌晨，美国十年期国债收益率再度跌破2.1%，盘中触及2.064%的低点。此外，特朗普在周五忽然颁布颁发将自6月10日起对所有墨西哥输美产品征收5%的关税，这一音讯导致十年期美债收益率曾在北京工夫周一午后跌破2.1%，配资，随后小幅上升。

数据显示，5月份，十年期美债收益率已下跌约37个基点，6月第一个交易日再度下挫6个基点。而两年期美债收益率在6月3日下跌至18个月新低1.82%；30年期美债收益率盘中一度跌至2.52%，为2016年11月以来的最低程度。

布拉德认为，美联储“面临的经济增长大约将愈加迟缓，由于全球贸易体制的不确定性，经济放缓的水平可能比预期的更重大”。别的，通胀和通胀预期都低于目的程度，而美国国债收益率曲线发出的信号似乎表白，当前的政策利率设定过高。

城隍珠宝资深交易员蒋懿佳向《今天股市行情网》记者暗示，首先从货币政策角度来看，美联储进行加息是此前金价不变的一个契机。从大环境来看，金价从年初以来维持在一个相对较为平稳的程度，主要还是货币政策的影响。但是，此前由于美国经济数据方面增长强劲，冲淡了市场对于货币政策的支撑作用。

最新的CME Group“美联储不雅察看”显示,6月份，美联储降息的概率已经回升至16.7%，而全年降息概率已经到达94.1%。周四，美联储副主席Richard Clarida暗示，假如经济放缓的本质风险比美联储目前的预期更高，政策制定者随时筹备好调整进入更宽松的政策。

澳大利亚拉开降息大幕

北京工夫6月4日，澳洲联储颁布颁发下调现金利率 Ca Rate，澳大利亚基准利率 25个基点至1.25%。这是澳洲联储自2016年8月以来的初度降息，此举是为了应对疲弱的通胀和经济增长，以及一直回升的失业率。

澳联储在政策声明中暗示，只管全球贸易争端引发的下行风险有所增多，但全球经济前景依然合理；国际贸易增长依然疲弱，不确定性的增多正在影响一些国家的投资意向；大大都兴隆经济体的通胀仍处于低位，失业率较低，且工资增长加快；全球金融形势仍然宽松；恒久债券收益率和风险溢价都很低；在澳大利亚，恒久国债的收益率处于历史低位；银行融资的老本也在进一步下降，货币市场息差完全改不雅观了去年的涨幅；澳元在过去几个月小幅贬值，目前处于近期窄幅颠簸区间的低位。

值得留心的是，6月4日音讯，法国三十年期国债收益率跌至1.2%摆布，创2016年年末以来最低程度。

而日本央行行长黑田东彦曾在日前暗示，全球经济仍然面临不确定性，包含贸易紧张场面地步和英国脱欧等因素。连续的低利率会扭转金融机构的风险偏好，从而影响金融不变。日本央行政策审议委员樱井真也暗示，假如经济形势发生变革，可能必要思考进一步放松政策；在须要状况下需思考采纳门径减轻宽松政策负面影响。

蒋懿佳认为：“近期，由于美国一些经济数据较为疲软，因而从头加深了市场的印象。这是一个大的货币政策影响。我个人的看法是利率拐点暂未到来，但将维持目出息度，美联储还将继续紧盯主要的经济指标来掂量货币政策能否适当，无疑是今后外一个角度支撑了黄金市场。”

中国银行(601988)国际金融钻研所钻研员范若滢则向《今天股市行情网》记者暗示，近期，澳大利亚、新西兰、印度等国纷纷初步降息，货币政策转向偏宽松。整体来看，全球活动性初步从不敷变为相对宽松，拐点临近，美债收益率鲜亮下行。

范若滢暗示，在此背景下，给了我国货币政策更多的调控空间。思考到“稳增长”是当前我国货币政策的重心，将来进一步加大货币政策逆周期调控力度的可能性较大。

黄金的行情要来了？

安身当前，如何对待黄金的配置价值？

2016年英国脱欧和美国总统大选，黄金“高光”了一段工夫，股票配资，后重归寂静，似乎在仓皇淡出投资者视野，其价格表示更像是出产品，围绕固定中枢窄幅颠簸，市场也对黄金的配置价值孕育发生疑虑。那么到底有没有须要配置黄金？成立银行(601939)金融市场交易中心的答案是1300美圆以下，今年9月之前是较好的配置点。

“从技术性起因来看，目前黄金看涨期权的价格十分低，金价已濒临临界点，在技术性关口向上的概率也比较大。”陆怡烽暗示，“在今年三季度之前，股票配资，美国经济未表示明确下滑之时，黄金价格将表示震荡上行走势。别的，在突发性风险事件发生的状况下，不排除金价可能冲破上扬。”

值得留心的是，当下各国央行都在买入黄金。5月2日，世界黄金协会 WGC 发布的2019年第一季黄金需求趋势显示，在今年一季度，全球央行增持黄金储蓄的速度加快，共买入了145.5吨黄金，这是自最近6年来，一季度购置量最大的一次。

WGC指出，黄金是一种实现资产组合多样化的工具，也是一种安详和具有活动性的资产，满足了央行的需求。世界黄金协会市场情报主管Alistair Hewitt暗示：“我们看到，各国央行的强劲需求仍在继续。我们大约央行今年的购置量还会不错，不过假如能到达2018年的程度，我会感到不测。”

以我国人民银行为例，从去年12月以来，我国黄金储蓄规模实现了间断5个月增持。此中，2018年12月、2019年1月、2019年2月、2019年3月、2019年4月的黄金储蓄别离为5956万盎司、5994万盎司、6026万盎司、6062万盎司、6110万盎司。有剖析人士曾向每经记者暗示，黄金的安详性和活动性较好，是各国央行资产多样化的重要工具，中国黄金储蓄规模及占比与主要国家比拟均偏低，将来仍有增持空间。

华泰证券(601688)暗示，当前环境下全市场风险偏好仍有下行可能，美国和全球经济增长放缓预期之下，全世界主要经济体货币政策有继续宽松的空间，黄金配置价值提升。近期人民币汇率有所走低，国内金价走势强于海外，也利好国内黄金权益类资产。

蒋懿佳讲述每经记者，5月随着价格的走高，黄金交易量呈现了鲜亮的上扬，出格是最近三个交易日量价齐升意味着短期内金价可能保持在一个较高的程度。将来，在货币政策和全球贸易摩擦的大背景下，金价维持目前高位或进一步上扬应该说概率很大。“但是，从个人投资的角度，我们还是要告诫投资者逢低介入为宜，短期内的追高很有可能会出短期的套牢。”

大妈还未行动？

实际上，对金价最为敏感的是中国大妈。多次作为金价幕后推手，此次能否又出场抢购呢？

“本日的黄金价格是几个月以来最高的，和前一段工夫比拟上涨了二十多块。不过，销量没有什么太大的变革。”《今天股市行情网》记者以出产者身份走访金店时，此中一家金店的导购如是暗示。

与2013年华尔街投行做空黄金时，大妈们疯狂抢购黄金的状况差异。这次黄金价格一直走高的大环境下，记者走访的几家金店根本都没有什么顾客，偌大的店铺只要三三两两的店员，显得有些冷清。不过，也有黄金珠宝公司的员工向每经记者暗示，整体来看，黄金珠宝同期销量是下降的。

在此中一家金店，记者碰到了一位前来购金的中年女人。当得知金价最近间断上涨已是近期高点时，对方暗示再等下吧！“都涨这么多了，我还是等下吧。”

封面图片来源：摄图网

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