决策主力记者 王 帆 决策主力编纂 魏官红

10月16日晚间，海航控股(600221) 发布公告称，拟向海航航空集团有限公司 以下简称航空集团 转让天津航空有限责任公司 以下简称天津航空 48%股权，交易金额为66.85亿元。

《今天股市行情网》记者留心到，本次股权受让方航空集团，与海航控股(600221)同属海航集团旗下。10月14日，媒体报导称，海航集团停止组织架构调整，在海航航空和海航物流两大主业中，取消物流板块。10月16日，记者盘问海航集团官网发现，“海航财富”一栏已经由原来的海航航空、海航物流变换为仅剩海航航空一项。

如此看来，本次在海航集团内部“倒手”天津航空，大有在集团内部停止优异航空资源整合、做大做强航空主业的意味。不过，也有民航评论员讲述记者，本次发售天津航空，有可能是将资产转移至非上市公司，不排除将来操作非上市公司成本运作的灵敏性，向海航集团外部发售天津航空、为集团输血的可能。

发售天津航空48%股权

据海航控股(600221)10月16日晚间公告，公司拟以每股1.70元向航空集团转让天津航空48%股权，交易金额共计66.85亿元。本次交易完成后，海航控股(600221)对天津航空的持股比例将从95.82%降为47.82%，天津航空不再是海航控股(600221)的控股子公司。

本次交易的受让方航空集团与上市公司同属海航系，其第一大股东是海航集团，持股比例为41.69%；第二和第三大股东别离为持股24.59%的海航航空旅游集团有限公司、持股16.61%的海南营海航空打点合伙企业 有限合伙 。

截至2019年6月末，航空集团未经审计的总资产为683.18亿元，净资产为302.22亿元。2019年上半年，航空集团未经审计的营业收入为73.83万元，吃亏3.76亿元。

从标的资产来看，天津航空是海航控股(600221)旗下九大航空公司之一，扎根环渤海地区经济中心的天津市，2009年6月由海航集团和天津市政府独彪炳资组建。本次交易前，天津航空由海航控股(600221)和天津保税区投资有限公司别离持股95.82%和4.18%。

天津航空官网显示，截至2019年4月底，天津航空经营A330、A320、E190等系列飞机共104架，逐步建设起包孕天津、西安、呼和浩特、乌鲁木齐、重庆、贵阳、海口与大连八大基地的区域航线网络，配资网，开明国内国际航线290余条，通航都会126座。

依据天津航空资产评估呈文，截至2019年8月末，天津航空扣除在所有者权益中列示的永续债后的净资产账面价值为111.02亿元，扣除在所有者权益中列示的永续债后的净资产评估价值为139.53亿元，增值率为25.67%；2019年1~8月，天津航空经审计营业收入为78.22亿元，净利润6.43亿元。

整合资源，筹备输血？

对于本次交易，期货配资网，海航控股(600221)称，这是为更充裕地阐扬天津航空效劳辐射才华，更好地效劳京津冀协同开展和共建“一带一路”，从而为天津航空引入具备丰硕航空及其高庸俗资源的新股东航空集团。

《今天股市行情网》记者盘问启信宝发现，新股东航空集团对外投资的企业，涵盖了客舱效劳 如海航航空打点效劳有限公司 、航空业务培训 如海南天羽飞行训练有限公司 、航空旅游 天津航空旅游有限公司 等航空高庸俗业态。

海航控股(600221)还暗示，后续新股东将通过资源整合、政企竞争、集群开展等多种方式，片面提升天津航空旅游市场及高庸俗财富开展，加大处所协同效应。

值得留心的是，同为海航集团旗下公司，海航控股(600221)和航空集团的本次交易像是海航集团内对航空资源的“摆布倒右手”，更何况近日海航集团还释放出了架构调整、聚焦航空主业的信号。

10月14日，第一财经报导称，海航集团停止了内部组织架构调整，在海航航空和海航物流两大主业中，取消物流板块。10月15日，海航集团相关人士在蒙受《今天股市行情网》记者采访时暗示，近期海航集团在聚焦航空主业、安康开展背景下，坚决从事非航空资产，同时连续在内部优化管控构造，配资网，提升打点效率，详细调整以官网更新为准。

10月16日，记者盘问海航集团官网发现，“海航财富”一栏已经由原来的海航航空、海航物流变换为仅剩海航航空一项。如此看来，本次交易似乎响应了上述调整，为做大做强航空主业停止内部的资源整合。

不过，也有业内人士认为，本次交易可能是为将来发售天津航空、输血海航集团铺路。一位不愿具名的民航资深评论员在蒙受《今天股市行情网》记者采访时暗示，本次交易可能是先集中天津航空的股权到集团旗下的非上市公司手中，将来操作非上市公司更大的成本运作灵敏度，再对外发售天津航空，为集团输血。

该评论员暗示：“目前能不雅察看到的状况，海航集团还是缺钱的，还有很多债没有还，目前还是一直地通过股权转让的方式，对外发售优异资产，以堵住资金的窟窿。”

记者理解到，为应对活动性危机，海航集团2018年已累计发售3000亿元的资产。