决策主力编纂：何建川

来源：道达号 微信号：daoda1997

本周的市场行情，的确是有点情况了。其实，本周前四个交易日的表示，根本在意料之内，都在一个比较小的区间内震荡。然而，周五的忽然大跌，让很多人措手不及。周五，沪指大跌54.15点，以2813.77点报收，跌幅达1.89%，创业板指数下跌2.52%。

从走势上看，各类指数形态均已走坏。接下来一个阶段，达哥觉得有一个重要风险必必要提防、要小心。

牛博士：达哥，你好。对周五的大跌，你怎么看，毕竟是什么起因，引发了行情的忽然变革？

道达：其实，总体来说，本周市场运行是比较正常的。由于重要会议召开，主力机构减少操纵，这是很容易意料到的事情。

从个股表示来看，主要的标的目的其实也没变，由于外部因素比较复杂，大科技股继续成为市场焦点。

另一方面，出产类白马股也仍然是机构抱团的主要对象，周五之前，很多个股创出历史新高，这就是最好的证实。

主力机构抱团，其实也反映出一个信号，就是在不确定性因素较多的状况下，还是只要这些业绩确定性高、行业发展前景确定性高的领域，才是最安详的处所。

不过，周五大盘忽然急转直下，沪指的中短期均线都被跌破，此中一个很重要的起因，是港股市场遭遇了较大幅度的下跌。当天，恒生指数大跌1300多点，跌幅高达5.56%。这一跌幅，创下了2015年7月8日以来的最大单日跌幅。

换句话说，几个月前，新冠肺炎疫情爆发最重大的时候，恒生指数也没跌得这么惨过。并且跌得最凶猛的板块里，就有地产板块，这也是港股市场最重要的板块之一。

港股为什么忽然大跌，起因这里就不剖析了。至于对a股构成的影响，客不雅观上说的确起到了拖累的效果。不过我个人认为，最好的股票配资网，这应该是一个短期情绪的宣泄，港股下跌对A股市场不会带来本质性的打击。

从资金层面看，周五北向资金尽管有所流出，股票配资，但金额也不算太大。据东方产业(300059)网数据显示，沪股通净流出27.38亿元，深股通其实还净流入4.74亿元。

所以，我认为短期消化一下情绪之后，A股不太可能呈现间断大跌的状况。

牛博士：但是，岂论怎么说，指数形态一旦走坏，市场可能也难以迅速展开反攻吧？

道达：实践上是这样，但并非绝不成能。好比2月28日，沪指单日大跌3.71%，但越日就反弹了3.15%。去年12月23日，沪指单日下跌1.4%，越日也迅速展开了反弹。

所以，对于指数，我个人其实还并不是最担忧的。相对而言，我更担忧的是，一些个股的风险，可能会处于一个释放的过程之中。

此中，一个很重要的风险，就是重要股东减持的风险。上周五晚间，凌驾20家公司公布了减持公告。有些是限售股解禁，有些是解禁后大股东减持成果的公告。

有些公司的减持公告，可以用重量级来描述。好比海康威视(002415)重要股东龚虹嘉预披露拟减持2%的股份，也就是不凌驾1.87亿股，依照周五的收盘价计算，这是50多亿元的套现。

此外还有一家公司，已经是1元多股价的新潮能源(600777)忽然披露，公司的股东，在没有停止减持预披露的状况下违规减持。这也说明，有些公司，他们的重要股东已经很不看好公司前景了，宁愿违规也要减持。

牛博士：为什么达哥忽然提到减持的风险了？似乎之前并不怎么在意这个问题啊。

道达：的确，我自身对大股东的减持行为，是没有什么成见的，这是很正常的商业行为。

尤其是一些倡议人股东的减持，他们在企业上市前的投资，既有创投的性质，也是一种风险投资。上市后的减持，可能只是他们投资胜利的一局部，但可能还有其他一些项目，基本就上不了市。

他们的投资，自身也有很大风险。所以，限售股解禁了，要减持套现，这种行为自身是可以了解的。

但是，岂论是什么起因，要减持还是要恪守规则，在规则范围内就没问题。假如违规减持，那就的确说不过去了，好比新潮能源(600777)上述股东“不宣而减”的现象就是很不应该的。

这其实也说明一个问题，重要股东不惜价钱的减持、大规模的减持，证实最理解上市公司的这些“内部人士”，他们可能已经十分不看好这些公司了。因而，普通投资者，对这些公司要愈加小心。

此外，从工夫窗口来看，如今处于按期呈文披露的空窗期，年报、一季报都已披露完结，中报披露工夫还要等很久。所以，接下来一段工夫，最好的股票配资网，上市公司的减持可能会比较多。

假如是在行情好的回升趋势中，重要股东的减持行为对市场的负面影响还不会太大；假如行情趋势不太好的话，减持股份的杀伤力还是不容无视。

牛博士：那么接下来，你对大盘的走势怎么看？

道达：前面已经说了，周五的大跌，主要是受港股市场大跌的拖累，这是一种十分行情的表示，暂时看作是短期行为。此外，目前处于较为特殊的时期，主力机构自身也有维护市场不变的需求。

所以，我认为随着情绪逐渐修复，市场是有望从头回到原有轨迹运行的。只不过，操纵上我认为先还是不雅观望一下比较好，看清形势之后再做新的筹算。

沪深300指数仓位参考

日期：2020年5月24日

今天仓位：五成

明日仓位方案：五成

一、本仓位是联结趋势钻研，设置的非实盘仓位参考，不作为买卖按照，请留心投资风险。

二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，制止持仓个股差别影响效果。

张道达

依据国家有关部门的最新规定，本手记不波及任何操纵建议，入市风险自担。

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