两大家电巨头，收到了截然相反的评级，机构为何“踩一捧一”？

6月24日音讯，花旗重申，对美的的买入评级和对格力的卖出评级，花旗称，美的业绩将受益于产品战略及品牌推广；格力根本面欠安且市场已充裕兑现混改预期。

再度被贴卖出标签 格力近期小幅回落

这次并非格力电器(000651)首度被花旗贴上卖出标签。此前4月29日，格力电器(000651)2018年财报刚一出炉，花旗便将其评级由买进下调至卖出，并将格力目的价由58元/股下调至47元/股。下调评级起因为格力2018年派息比率48%低于2017年的60%，且全年业绩表示欠佳。

在被贴上卖出标签后，格力近期股价表示已有所回落。自4月29日至6月21日收盘，格力电器(000651)期间下跌约5.11%。不过，今天 6月24日 早盘，格力电器(000651)似乎并没有遭到花旗评级的显著影响，公司股价早间上涨1.86%，收于54.3元/股。

反不雅观美的集团(000333)，其近期股价表示的确优于格力电器(000651)，并在总市值上反超。4月29日至6月21日收盘期间，美的集团(000333)股价上涨约8.35%。今天早盘，美的集团(000333)微跌0.1%，现价52.06元/股。

美的产品战略被看好 美的为何遭到喜欢？

花旗的看好理由为：公司业绩将受益于产品战略及品牌推广。

从根本面看，2018年，美的集团(000333)实现营收2618.20亿元，简直每天入账逾7亿元，位列家电巨头之首。

今年一季度，美的集团(000333)空调产品主动出击，出力搭建中高端品牌矩阵，空调产品市场份额出现高增长。在上个月的美的股东大会上，公司亦暗示，在高端品牌方面，美的集团(000333)有方案尽心尽力地投入。

今年一季度，美的集团(000333)实现营收752.06亿元，同比增长7.84%；净利61.29亿元，配资，同比增长16.6%。

整体来看，美的集团(000333)多年贯通多品牌战略，在家电业各领域平衡开展。有券商剖析师称，“美的最大的不乱就是变革”。

近日，美的吸收合并小天鹅收官，后者完全纳入美的旗下。业内人士认为，该合并将提升双方的业务协同效应，小天鹅能借助集团力量向洗衣机外的品类及高端品牌等标的目的停止拓展，美的则能加强洗衣机财富的核心合作力，保持在家电品类及高庸俗的战略规划。

称格力混改预期已兑现

市场已充裕兑现混改预期，这是花旗对格力重申卖出评级的新理由。

然而，等待混改提升估值，正是此前业内人士看好格力的重要投资逻辑。局部券商认为格力存在反转的预期。如光大证券(601788)研报此前指出，格力当前估值因前期公司治理问题存在较大折价，51配资网，而这次混改有望大幅改善公司的治理构造，股票配资网，后续业绩释放与分红均有提升的可能，因而投资收益也将主要来自估值的构造性变革。

目前，格力混改尚在停止中。今年4月8日晚，格力电器(000651)公告，格力集团拟通过公开征集受让方的方式协议转让持有的格力电器(000651)总股本15%的股票。转让完成后，公司控股股东和实际控制人可能将发生变换。5月22日，格力电器(000651)召开股权转让项目意向投资者见面会，厚朴投资、百度、淡马锡控股、高瓴成本等共25家机构出席。

对于受让方的选择，格力电器(000651)强调，目前详细征集计划尚在钻研制定中，且相关详细的条件和要求后续均必要履行国资监管部门的审核步伐前方可公开披露。但是可以明确的是公开征集的计划将会围绕此次格力电器(000651)混改的目的来确定。

除了混改这一大焦点，近期格力与奥克斯的“掐架”亦引发存眷。

业绩方面，格力电器(000651)2018年实现营收2000.24亿元，同比增长33.33%；实现净利润262.03亿元，同比增长16.97%。公司今年一季度业绩虽继续增长，但相较2018年的高歌猛进，增速已鲜亮放缓。格力电器(000651)一季度实现营收405.48亿元，同比增长2.49%；净利56.72亿元，同比增长1.62%。

e公司官微 李曼宁

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