决策主力记者：郭荣村 实习记者：赵李南 决策主力编纂：梁枭

10月22日，吉比特(603444) 发布了2019年三季报。呈文显示，今年前三季度，公司实现营业收入15.55亿元，同比增长34.07%；实现归属于上市公司股东的净利润6.7亿元，同比增长32.17%。

《今天股市行情网》记者留心到，吉比特(603444)营业收入增长的主要奉献归功于其主打游戏产品《问道手游》。而《问道手游》销售收入占比过高，也导致市场对吉比特(603444)的单品依赖存在担心。

《问道手游》奉献大

关于公司营收及净利润均同比增长三成以上，吉比特(603444)在其三季报中解释称，公司营收增长的起因为“本期《问道手游》收入增长及《贪心洞窟2》《逾越星弧》《末日希望》等新游戏奉献收入”。

然而，市场却对这一业绩表示并不买账，10月23日吉比特(603444)股价跌幅达5.53%。不过回忆近一年来公司股价走势不难看出，过去一年，得益于市场回暖以及公司本身业绩增长，吉比特(603444)的累计涨幅高达182.13%，股价也从去年不到百元涨至此刻凌驾270元。

股价上涨的同时，大股东对吉比特(603444)的看法却似乎有不合。今天股市行情网数据显示，在2019年三季度，上市公司排名第三、第五和第六的股东——湖南文化旅游创业投资基金企业 有限合伙 、黄志辉和北京谐和发展投资中心 有限合伙 均减持了公司股份。而包含全国社保基金四零六组合在内的机构投资者则对吉比特(603444)停止了加仓，沪股通的持股比例也有所回升。

10月23日，《今天股市行情网》记者以投资者身份拨打了吉比特(603444)的电话，询问吉比特(603444)营业收入增长主因是《问道手游》还是其他的新游戏。吉比特(603444)证券部工作人员回复称：“ 对营业收入增长奉献 占大头的还是《问道手游》。”

吉比特(603444)2019年半年报显示，《问道手游》于2016年4月推出，游戏类型为在线角色饰演。截至2019年6月30日，《问道手游》累计注册用户数量凌驾3300万。

挪动市场数据供应商 Annie数据显示，截至2019年10月22日，在苹果手机端，《问道手游》在游戏类脱销榜排名第30位。

吉比特(603444)证券部工作人员暗示：“我们4月份的时候有做一个3周年庆，请周华健来代言，玩家反应还是比较好的。”

此前，在8月26日~8月30日对《投资者调研沟通流动纪要》上，51配资网，吉比特(603444)曾走漏：“2019年内，《问道手游》大约还有2次较大版本的推广。”

别的，2019年前三季度，期货配资网，吉比特(603444)孕育发生销售费用1.72亿元，比去年同期增长了110.67%。对此，吉比特(603444)的解释为：“本期较上年同期增多《贪心洞窟2》《逾越星弧》《末日希望》等新游戏，营销推广费用增多。”

单产品依赖待解

在这次三季报中，吉比特(603444)并未公布其《问道手游》的详细营收金额。

《今天股市行情网》记者留心到，今年3月份，吉比特(603444)的子公司厦门雷霆网络科技股份有限公司 雷霆股份；873228，OC 在新三板挂牌。

雷霆股份在其《公开转让说明书》中披露，《问道手游》是由吉比特(603444)与厦门雷霆互动网络有限公司 以下简称雷霆互动 研发，雷霆股份则负责经营，雷霆股份必要向吉比特(603444)和雷霆互动支付游戏收入分成。

雷霆股份《公开转让说明书》披露称，股票配资，2016年、2017年和2018年的1~7月，《问道手游》的收入别离到达9.96亿元、9.35亿元和6.44亿元。

由于吉比特(603444)对雷霆股份的持股比例达60%，雷霆股份被纳入吉比特(603444)合并报表范围。据此可估算出，2016年和2017年，《问道手游》的收入占吉比特(603444)营收的比重别离为76.32%和64.93%。

吉比特(603444)也在其2019年半年报中有这样的表述：“公司营业收入来自于《问道手游》的比例较高，公司现阶段运营业绩对于该游戏存在依赖。”

单产品依赖对游戏公司的将来开展具有潜在的倒霉影响，因为游戏产品存在着鲜亮的生命周期特征，其收入往往会经验“由盛转衰”的过程。以2009年登陆市场的明星游戏League of Legends 英雄联盟 为例，Super Data Research提供的数据显示，其于2017年实现了21亿美圆的峰值全球销售额，而到了2018年，这一数据则下降至14亿美圆，降幅高达1/3。

吉比特(603444)在2019年半年报中也暗示：“ 假如 公司将来不能精确掌握游戏产品的开展趋势，不能提早预测游戏玩家的喜好变革，适时对现有产品停止版本更新或系统优化，以保持其对游戏玩家的连续吸引力，将导致游戏孕育发生的收益下降，对公司的运营业绩和财务情况均构成严峻倒霉影响。”

此前，在投资者调研沟通流动上，也有机构投资者对《问道手游》的生命周期提出疑问。有投资者发问称：“《问道手游》如何做到上线3年多还表示优良的？”吉比特(603444)回复称：“公司通过好的产品和效劳，提升玩家的游戏体验和着迷感，增多用户的粘性，从而耽误游戏的生命周期。”

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