决策主力记者：许恋恋 温梦华 决策主力编纂：董兴生

历经10年，盲盒揭开，泡泡玛特带给投资人的是惊喜。

12月11日上午，“潮玩第一股”泡泡玛特正式在港交所挂牌上市，证券代码“9992”。上市首日高开超100%，报77.1港元/股，发行价为38.5港元/股，市值凌驾千亿港元。截至收盘，报69港元／股，市值953亿港元。

上市的降临，让“潮玩第一股”泡泡玛特成为话题中心。这个早期曾因商业形式未明朗而被很多投资人Pass掉的项目，最终在发展为出产主力的“Z世代”助力下，站上了成本市场的舞台。

值得留心的是，出生于1987年的泡泡玛特开创人王宁及妻子杨涛持有泡泡玛特近49.8%的股权，上市后这对夫妇身价将濒临500亿港元。华兴成本、红杉成本亦成为赢家。

“很多人觉得上市是‘一夜暴富’，但真不是，过去10年从开第一家店，因为付不起设想费，构造图、刷墙、进修打标签……都是我们本人一步步走过来的。我不觉得我们如今胜利了，我们还是挺安静的。”在蒙受决策主力记者采访时，王宁暗示，尽管产业、声誉在增多，但希望团队照常能耐下心继续做一个好品牌。

泡泡玛特开创人王宁蒙受媒体采访 泡泡玛特开盘涨幅超100% 市值一度超千亿港元

上市那一刻到来之前，人们猜度发行价、中签率、开盘价，像是玩盲盒一样，乐此不疲。

配售信息显示，泡泡玛特最终发行定价为每股38.50港元，每手7700港元；公开配售申购人数为479253人，一手中签率仅为15%，认购倍数356.74倍。12月10日，期货配资网，泡泡玛特在富途黑市收涨105.84%，成交额达4.73亿港元，凌驾农夫山泉、思摩尔国际、明源云等。

上市前，决策主力记者曾和行业人士沟通。其时有行业人士暗示，泡泡玛特很可能在上市一周内到达千亿市值。泡泡玛特上市首日就市值破千亿，证实了成本市场对潮流玩具赛道的看好。

在泡泡玛特上市云敲锣现场，三个巨型人偶娃娃Molly、LABUBU、DIMMO的呈现，引起了台下热烈的掌声。今天股市行情网记者留心到，这也是当下泡泡玛特最酷热的三个IP，尤其是Molly，是泡泡玛特开展壮大最终走向成本市场的重要助力。

泡泡玛特开办至今已经十年，这家让成本市场注宗旨公司开创人、打点团队都十分年轻。王宁33岁、杨涛33岁、副总裁刘冉32岁、首席经营官司德仅31岁。

王宁在现场说：“上个月，泡泡玛特刚刚度过十周岁生日。十年磨一剑，股票配资网，值得骄傲的是，我们首创了一个品类、一个行业，打造了一个关于潮流玩具的生态体系，让一代年轻人理解什么是潮玩，并在这个时代留下了关于潮流玩具的文化印迹。将来，泡泡玛特希望能够成为一个伟大的品牌，一家具有全球影响力的企业。”

据理解，IPO前，泡泡玛特的主要机构投资方包含红杉成本中国基金、黑蚁成本、正心谷创新成本、华兴成本、蜂巧成本等。招股书显示，本次出售所得款项将用于公司出产者触达渠道及海外市场扩展方案，为潜在投资、收购本行业价值链高庸俗公司及与该等公司建设战略联盟拨资、投资技术举措，以加强公司的营销及粉丝参预力度及提升业务的数字化水平及扩没收司的IP库等。

华安证券(600909)认为，泡泡玛特将来的发展逻辑在于，短期看IP塑造，中期看品牌效应，恒久看 IP 裂变。泡泡玛特将来有望打造出中国版的“Hello Kitty”，造成多个长线化经营的IP矩阵。

“不焦急走太快，不激进地去碰后天的用户”

“在三四年前，以至五年前，我们要把玩具卖给大人，大家会认为这是一个不存在的市场，但如今两三年工夫，一代年轻人都知道盲盒是什么。”王宁暗示。

盲盒的火爆，无疑鞭策潮流玩具成为酷热的新兴市场，借助逐渐发展为出产主力的年轻人，泡泡玛特等一众玩家正在撬动一个百亿级市场。

相关数据显示，我国潮流玩具市场规模一直扩容，从2015年的63亿元升至2019年的207亿元，大约今年有望到达262亿元。国金证券(600109)剖析认为，将来五年潮流玩具市场大约增速达29.8%。随着浸透率提升，将来3年潮玩行业600亿规模可期。

作为行业的头部玩家，站上风口的泡泡玛特业绩也出现爆发式增长。招股说明书显示，2020年上半年，公司总营收8.18亿元，比上年同期的5.434亿元增长50.5％，净利润为1.41亿元，较2019年同期的1.13亿元增长24.7％。2017年至2019年期间，泡泡玛特营收别离为人民币1.58亿元、5.14亿元、16.83亿元，近三年的营收增幅别离高达80％、225％及227％。

Molly 不过，王宁并不认为形式是一个很重要的合作力。他强调，泡泡玛特的核心合作在于其强经营的IP资产。呈文期内，泡泡玛特的一大局部收益来自Molly，2017年~2019年，Molly形象的泡泡玛特品牌产品的销售额别离占泡泡玛特品牌产品总收益的约89.4%、62.9%、32.9%。

“Molly是我们工夫最久、系列数最多的IP，因而可能奉献的绝对数看起来很大。其实每年泡泡玛特都有一个胜利的IP，IP库中也有很多优异IP正在孵化，例如skullpanda，已经表示出十分强大的商业价值。”王宁暗示。

在高市值和高业绩的喜悦下，泡泡玛特是否撑起千亿市值、连续推出爆款IP形象的质疑也被市场提及和存眷。对此，王宁坦言：“尽管目前潮流玩具市场被认为是风口，但是经过10年的积攒，泡泡玛特从IP的发掘、供应链的整合、出产者触达，到文化的推广造成了相对完好的闭环，具有很强的合作壁垒。希望从渠道品牌到产品品牌，造资本人的语言和体系。”

今年疫情影响下，比拟前两年，泡泡玛特净利增速有所放缓。对于这样的增速，王宁直言还是比较满意，但线下渠道确实遭到了疫情影响。“目前我们的营销费用不到3%，岂论净利率还是毛利率都有很大的拉升空间，但是我们没有做。不焦急走太快，努力效劳好本日的用户，争取吸引明天的用户，但不激进地去碰后天的用户。”

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