外汇结售汇是结汇与售汇的统称。结汇是指境内所有企事业单位、机关和社会团体(外商投资企业除外)获得外汇收入后，依照国家外汇打点条例的规定，必需将规定范围内的外汇收入及时调回境内，依照银行挂牌汇率，全副卖给外汇指定银行，结汇有强制结汇、意愿结汇和限额结汇等多种方式。售汇是指境内企事业单位、机关、社会团体和个人因对外支付需用外汇时，可依照国家外汇打点条例规定，持有关证件、文件资料等，用人民币到外汇指定银行购置所需外汇，从用汇单位和个人角度讲，售汇又称购汇。

　　与1994年前后比拟。当前我国经济、外汇形势已发生了宏大转变.强制结售汇制度面临着诸多厘革压力。我国PI-}E出入形势已一改正去的弱势，间断多年实现双顺差。2001年至2005年，我国经常账户和成本金融账户别离实现3282亿美圆和2934亿美圆的顺差.是强制结售汇制度施行前的1989年至1993年的21.2倍和7.7倍。同期，我国外商间接投资2992亿美圆，是1989年至1993年的7倍。2006年末，我国官方外汇储蓄到达 10663亿美圆，是1993年末的50倍。人民币升值鲜亮，自1994年以来，人民币对美圆、日元和港币别离升值了11.4%、18.6%和 12.1%。

　　我国外汇打点政策的调整在必然水平上满足了企业的外汇需求，尤其是限额的进一步放宽，扩充了企业

　　使用外汇的自主权。降低了企业的用汇老本。但是，股票配资网，由于这些政策调整根本是在原有框架下停止的渐进式改 革，无奈满足外汇打点各方必要，强制结售汇制度引发的问题并没有从基本上处置惩罚惩罚。强制结售汇制度存在的　　问题主要有：

　　(一)加大了中央银行执行独立货币政策的难度

　　在强制结售汇制度下，央行作为被动买家，必要一直购入商业银行卖出的外汇。官方外汇储蓄的连续增长.同时也意味着央行根底货币的一直释放。为防止根底货币一直释放带来的活动性过剩问题和通货膨胀的压力.央行又必要一直地通过公开市场回笼资金，中央银行货币政策的独立性因此遭到很大的牵制。最近间断几年来.我国新增外汇占款数倍于新增根底货币投放.正说明了一个问题：为抵消外汇储蓄剧增引发的过多货币投放.中央银行不得不被动采纳相当规模的对冲技能花样以减少货币活动性。

　　(二)导制我国外汇储蓄急剧增多

　　强制结售汇制度间接带来我国外汇储蓄急剧增多。高额储蓄引发的外汇储蓄的构造问题、风险问题、打点问题、运营问题不容无视。并且，外汇储蓄的急剧增多.集中反映了近年来我国国际贸易的不均衡和国际出入的不均衡。中国已成为国际贸易争端和摩擦的众矢之的。

　　(三)倒霉于人民币真实汇率的造成

　　汇率的合理性取决于外汇供求意愿的真实性。在强制结售汇制度下，结汇是强制的，售汇是有条件的，零售市场外汇供求关系呈现扭曲。而银行间外汇市场实际上是外汇指定银行间结售汇头寸的平补市场，并不形成反映真实外汇供求的批发市场。在此根底上造成的人民币汇率很难反映外汇市场的真实供求。

　　(四)增大了企业的经营老本

　　目前.企业外汇结算账户限额为上年经常项目收汇额的50%或80%，凌驾局部必需结汇，从而使企业不能按市场预期自主运营自有外汇。而只能卖给外汇指定银行;需用外汇时，又需从银行购汇，既增大了企业的经营老本。也倒霉于企业外汇风险意识的造成。

　　同时.由于缺乏充裕的外汇支配权，企业不能依据金融市场的变革状况成长套期保值、外汇期货、期权等运作以躲避风险、增多收益。这在必然水平上削弱了企业的成本营运才华.束缚了企业参预市场合作的手脚。在经济和金融提供优良撑持的状况下，俄罗斯进行结售汇制度有如下积极作用：处置惩罚惩罚俄央行的货币政策难题，减轻国内通胀压力;不变卢布汇率;为俄罗斯在2007年实现卢布完全自由兑换扫清障碍。强制结售汇制度不停是国际上视中国为外汇管制国家的重要起因。随着中外资企业外汇收入生存限额的一直进步、居民用汇额度一直进步、用汇条件一直放宽、银行结售汇头寸扩充，最好的股票配资网，强制结售汇制度的根底已被重大动摇。思考到中国外汇出入形势已发生严峻变革、强制结售汇制度带来的种种毛病，中国应坚定不移地继续施行结售汇制度厘革。结售汇制度厘革的基本宗旨是处置惩罚惩罚当前中央银行政策操纵中面临的窘境，为人民币汇率造成机制打下优良的根底，变“藏汇于国”为“藏汇于民”。厘革的根本构想是最终实现完全的意愿结汇和售汇，股票配资，并联结人民币成本项目可兑换进程，对现行的汇率造成机制停止厘革，扭转外汇交易市场的二级架构，增/JM'I-汇交易主体和外汇交易种类，真正实现由市场供求决定的、单一的、有打点的浮动汇率制度。但目前中国的状况是，由于每年新增的外汇储蓄数额宏大.即便只是对增量外汇储蓄实行完全的意愿结售汇制，也可能会对中国汇率机制厘革中强调的主动性、可控性和渐进性的准则构成打击，汇率的颠簸也会更大、更频繁。这显然是我们所不乐意看到的。

　　作为一种过渡门径，实行比例结售汇制是较好的选择。即国家确定商业银行的一个结汇比例;商业银行依据国家公布的结汇比例，对国内贸易、非贸易外汇收入停止按比例结汇：允许所有企业开立现汇账户生存现汇.账户表里汇可以用于进口支付、临时结汇、进入外汇市场，或停止外汇远期买卖、期权交易等躲避汇率风险操纵。这里的“比例”可以是灵敏变动的。央行可以按照外汇储蓄量的增减、经常项目外汇支出总额幅度、一年内人民币汇率回升、下降的最大限额等指标对“比例”停止调节。结汇比例越低，则意愿结汇水平越高。中央银行可在综合思考国内国际经济形势的根底上，选择在适宜的机会过渡到零比例，即实行完全的意愿结售汇制

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