2021年2月，一场“灾难性的”7年期美债标售曾引发了债市和股市的小型崩盘，而周四凌晨的250亿美圆的30年期美债拍卖可能更糟，因其位于收益率曲线的尾端。

　　周四凌晨，美国财政部拍卖250亿美圆30年期国债，得标利率1.940%，投标倍数2.20(预发行交易利率为1.888%，上月投标倍数为2.36)。此前，强于预期的美国CPI通胀数据促使交易员提早押注美联储将收紧货币政策，并推高了收益率，国债受到了抛售。

　　这次拍卖的投标倍数远低于上个月的2.36，也低于过去六次拍卖的均值2.292。最糟糕的是，包含外国央行在内的直接购置人(indirects)获配比例仅为59.0%，较上个月的70.55%大幅下降，也低于近期的均值64.3%，创2019年11月以来最低。

　　包含美联储和其他美国联邦政府实体在内的间接购置人(Directs)获配比例也下滑至15.8%，为2020年10月以来的最低程度。具有购置所有未能拍出国债以防止拍卖流产义务的一级交易商(primary dealers)获配比例为25.23%，最好的股票配资网，为自2020年8月以来的最高程度。

　　


　　值得留心的是，这次美国30年期国债拍卖的得标利率比预发行利率高逾5个基点，这加剧了美国国债的回调，恒久美债收益率连续攀升。美国30年期国债收益率一度激增14个基点至1.96%，美国5-30年期国债收益率曲线变陡，美国10年期国债收益率收复局部跌幅，升至1.58%。5年期盈亏均衡通胀率一度上涨约14个基点至3.13%摆布的纪录高位。

　　瑞银国利率计谋主管Michael Cloherty暗示，市场对于办理风险颇为头疼，而30年期国债招标的确存在很多风险，在如今这个市况下，发行成果欠安也在预料之中。

　　InspereX高级交易员David Petrosinelli称：

　　“人们越来越觉得，兴许美联储行动太慢了”。

　　金融博客零对冲指出，这是市场在发出警告：假如美联储真的在缩债完毕后就初步加息，投资者将不会购置与当前价格程度相当的美债。将来几个月，美债市场将摈除的拍卖将远好比今糟糕得多。届时美联储将再次停止量化宽松，比及股价下跌约10%时，最好的股票配资网，鲍威尔就不得不认输了。