美圆面临五大利空因素



　　《经济学人》增补道，中选总统拜登2021年也可能鞭策更多的刺激门径。拜登将把重点放在为1千万因新冠疫情流感而失业、还没有找到工作的人发明就业时机上。这意味着我们可能会看到另一项大规模的财政刺激，重点是根底设备和能源。1月5日的乔治亚州商讨院席位第二轮选举将决定规模。目前的民调显示民主党获胜，这将给拜登开大绿灯，因为他的政党将控制国会。新的刺激门径也将鞭策市场风险偏好进一步上升。

　　2020年年初时，美圆的跌势遭到避险需求的支撑，配资，美圆指数一度涨至103附近，但自三月以来不停在下滑，股票配资，近期更是一度跌破90大关，创逾两年半新低。2021年，大约随着全球经济复苏，美圆将面临更大的下行压力。在大规模印钞、通胀、经济复苏、风险偏好情绪和宽松的货币政策影响下，剖析师预期美圆贬值或将连续数年。
　　奈特利暗示:“我们大约收益率曲线将进一步变陡，10年期国债收益率(借贷老本)可能在2021年测试1.5%，而美联储将短期国债收益率(借贷老本)保持在濒临零的程度。随着通货膨胀率回升，实际利率看起来会继续下降，而美联储将继续保持低利率。另一个主要因素是股市继续上涨，风险偏好正在改善。这将与美圆走软同时发生。”

　　凯投宏不雅观(Capital Economics)的美国经济学家亨特(Andrew Hunter)暗示，美圆的贬值可能会连续几年。
　　道明证券计谋师指出，2021年，通货再膨胀交易将占据主导地位，令美圆承压。大约美圆恒久下行趋势将连续，反映出疫苗和最终的免疫效果将重振再通胀交易，鉴于美圆相对于其恒久根本面有10%的溢价，我们大约美圆将在2021年连续贬值。
　　只管熊市还未“完全成型”，但看空美圆已成为共识，看空前景似乎可以被形容为双赤字的回归。巨额经常账户和预算赤字并不总是会转化为一直贬值的美圆，但这一次很可能会。在目前的价格程度上，美国大约不会提供吸引全球储备的利率或增长差距。
　　除此之外，剖析师强调，宽松货币政策与经济复苏和出产者需求增多混合在一起，也可能引发通胀，削弱美圆的购置力。对于市场而言，焦点仍将是所谓的通货再膨胀交易。随着全球投资时机改善，我们的外汇团队认为，“避险”美圆将接受连续的下行压力，通胀可能也会在2021年下半年初步呈现，因为在许多领域，由于新冠疫情引发的供应限制，需求旺盛。作为回应，美联储在接纳新的灵敏的均匀通胀目的后，51配资网，可能会让通胀连续升温。
　　荷兰国际集团首席国际经济学家詹姆斯奈特利(Knightley)指出，新冠病例急剧回升，各国从头采纳遏制门径，付出了极重繁重的经济价钱。这一脆弱时期可能会连续2个月、3个月以至4个月以上，在此期间，限制行动可能会推高失业率，削弱经济流动。

　　OANDA高级市场剖析师爱德华(Edward Moya)暗示，随着全球经济复苏的展开，美圆朝不保夕，2021年下半年，新兴市场经济前景将进一步改善，这将进一步加速许多以美圆为融资货币的套利交易，并孕育发生滚雪球效应。美圆将继续下滑，因市场相信美联储将是最后一个收紧货币政策的，新兴市场将更早升息。

　　道明证券(TD Securities)的计谋师指出，短期内，美圆可能受益于仍在激增的新冠病毒病例、可能呈现的新的封锁，以及2020年末经济复苏受限。随着美圆指数处于两年多来的最低程度，我们认为对美圆来说，很多坏音讯如今已经体如今价格上。随着市场逐渐消化了美国大选音讯和对疫苗的乐不雅观情绪，股票配资网，投资者的留心力可能会回到宏不雅观根本面和全球新冠传染率回升这一仍然严重的现实上。
　　投资者风险偏好增强，资金或流向新兴市场

　　剖析师暗示，不排除2021年第一季度美圆走强的可能性，配资网，但2021年的总体趋势将会下跌。
　　美圆熊市暗地里的主要驱动力是大规模印钞、通胀、经济复苏、风险偏好情绪和宽松的货币政策。



    剖析师大约2021年美圆整体趋势下行
　　Goehring & Rozencwajg Associates打点合伙人戈林(Leigh Goehring)称，鉴于美国巨额债务和美联储“放水”，美圆将走软。

　　Bannockburn Global外汇首席市场计谋师钱德勒(Marc Chandler)暗示，新冠肺炎疫情延缓了美圆下跌的趋势。美圆不只被视为避险资产，并且操作美圆购置高收益或颠簸性较大资产(如新兴市场)的构造性交易平仓也片面提振了美圆。市场对美圆的避险需求已经消退，美圆可能会连续下跌，美圆自布雷顿丛林体系(Bretton Woods)溃散以来的第三次大幅上涨已经完毕。