中银国际证券剖析师张晓娇、朱启兵认为，从国际环境来看，股票配资，美国的经济数据仍然较强劲，但日本、欧洲等兴隆国家和地区仍然遭到经济增速下行和贸易走软的困扰，全球迫切必要呈现强劲的增长冲破口；从国内环境来看，财政政策和货币政策在一季度已经超预期发力，二季度预计暂且不雅观望政策效果，经济增速有望保持不变。

　　“尽管本次美国一季度实际GDP年化季环比初值远超预期，但源于出口和库存增长的支撑恒久来看恐难以连续。美圆在美国经济数据超预期的影响下会有所走强，但是在个人出产和企业投资端表示有所下行的背景下，美圆指数继续升值的空间不会很大。”中信证券剖析师明明暗示。

　　“美国经济的超预期表示对美联储的决策可能带来矛盾影响：一方面，美国经济增长依然强劲有韧性，这对美联储来说可能形成一个货币政策趋紧的理由；但另一方面，出产端数据疲弱照常，这意味着货币政策有须要放松；故美联储对于利率调整将会继续保持浮躁。”援引方正中期期货剖析认为。

　　别的，该机构认为，油价走高、经济数据改善、资产价格上升也减少了美联储宽松的须要性。

　　4月份以来，美圆指数的走强水平超乎市场预期。在其影响下，市场对宏不雅观活动性格局的预期也轻轻发生动摇，剖析人士认为，二季度包含大宗商品及债市在内的大类资产配置价值或将生变，市场料震荡加剧。

　　短期料加剧震荡

　　从近期音讯面来看，最好的股票配资网，美国一季度实际GDP年化季环比初值远超预期，股票配资，经济表示不变，数据方面并未呈现市场预期中的下行压力。欧洲经济数据表示偏弱。整体上，包含美联储、欧洲及日本在内的主要央行“鸽派”态度尚未发生明确变革。

　　“美圆走强，美股创新高，再次说明美国经济没那么差。市场不应无视美国经济的韧性，尤其是家庭出产的扩张。美圆走强还表白局部新兴经济体的风险仍在。”光大证券宏不雅观钻研指出，往前看，股票配资，1-2个季度内美圆指数或继续在95-100区间震荡。一方面，欧元区经济底部仍有待确认，另一方面，美联储在调整货币欧债危机最新停顿政策指引后进入不雅观望期，短期内再“放鸽”的概率降低。

　　从国内来看，该机构指出，目前央行货币政策虽未本质收紧，但更重要的是较前一阶段已经呈现鲜亮转向。无论是财政政策还是货币政策，总量政策正在向愈加有针对性的定向政策调整，表如今TMLF的运用和定向刺激出产的门径上。“宏不雅观逻辑的这一点扭转必要留心，市场运行的逻辑正在从对宽松政策的反馈转向对经济预期和企业盈利的等待。依据我们对今年宏不雅观形势的判断，估值仍有上行动力，短期尽管呈现必然调整，配资，但慷慨向保持向上不乱。”

　　剖析人士指出，无论如何，随同美圆阶段性走强，市场对美联储趋于宽松的一致预期已经发生分化。这将影响将来大类资产操纵的宏不雅观逻辑。

　　据报导，4月以来美圆指数表示整体偏强，近日一度突破98，创近两年新高。

　　“经济下行压力较大时聚焦逆周期调控，经济下行压力缓解以后再聚焦构造性去杠杆和三大攻坚战，这将成为今年经济问题的一个主线，并且进入二季度以后，这种逻辑也已经被市场充裕预期。因而，资产配置的关键逻辑将倾向于资金面博弈，重点在资产性价比。”华泰证券宏不雅观钻研认为。

　　活动性逻辑生变