【警惕拥挤交易风险！“末日博士”发出警告：美圆走强具有坑骗性】鲁比尼指出，实际上大都货币的积极走向都具有坑骗性。依照历史经历来看，美圆走强这一趋势即将被逆转，并可能会引起市场的宏大颠簸。

　　今年以来，市场避险情绪高涨，美国国债遭到追捧，美圆也连续走强，5月继续录得上涨。

　　不过，曾精确预言2008年次贷危机、被誉为“末日博士”的纽约大学经济学教授鲁比尼(Nouriel Roubini)近日撰文指出，美圆走强只是暂时的。

　　鲁比尼指出，配资网，那些认为曾经美国处处生事会导致美圆走弱的人会仓皇发现这样一个事实：每次美国本身存在问题或挑起争端的时候，影响最大的都不是美国脉人，而是其他国家，有些国家以至会因而面临经济解体的风险。这是因为在市场恐慌情绪高涨时，投资者会争相购置美国国债，美圆也就随之走强，美国国债收益率也因而狂跌。

　　这也恰恰说明，美圆的走强并不是因为美国经济运行平稳。鲁比尼指出，实际上大都货币的积极走向都具有坑骗性。依照历史经历来看，期货配资网，美圆走强这一趋势即将被逆转，并可能会引起市场的宏大颠簸：美圆连续走强倒霉于美国商品出口，从而将导致企业利润降低，引起股市震荡。而企业缩减成本支出，投资者减少对汽车、房屋和奢华假期的支出，也将导致经济增长放缓以至倒退。

　　尽管美国股市大跌会对其他国家构成更大的威逼，促使俄罗斯、中国、欧洲以及拉美国家市场增持美国国债，在一段工夫内支撑美圆上涨，但鲁比尼认为，这最终会导致可怕的“拥挤交易”。

　　近日的报导就显示，“拥挤交易”似乎正在酝酿。一些投资者在没有对美圆颠簸风险停止对冲的状况下大举买入美国国债，他们押注，连续走强的美国经济以及相对较高的利率将鞭策美圆继续走高。依据美国财政部数据，股票配资，今年头三个月外国投资者持有的美国国债头寸增长了3%。

　　这与去年年底的情形恰好相反，其时对冲美圆颠簸风险的老本过高，使一些投资者对美国国债望而却步，美国国债收益率也因而攀升至多年高点。而由于近期美圆稳步上涨至两年来高点，这种大举买入国债的计谋也让投资者尝到了甜头，恐会吸引更多资金涌入。

　　对此鲁比尼暗示，短期内利率和汇率的颠簸对不惧怕“拥挤交易”的冒险者来说或许是好事，但最关键的是，所有货币都在贬值，且大大都货币贬值的速度正在加快，强势货币只是相对于其他货币而言。鲁比尼暗示：

　　“假如我们以农业、原油、黄金和白银这些实物作为掂量规范，会发现恒久趋势指向了同一个标的目的――货币的内在价值为零。”