周六(9月18日)当周美圆指数维持震荡上行的走势，美联储年内缩债的预期给美圆带来撑持，其他非美种类方面，欧洲央行、英国央行、加拿大央行以及新西兰联储，这些经济体央行紧缩预期都在一直升温。不过，由于当前市场愈加存眷的是美联储缩债前景，因而这些央行的紧缩预期就成了次要因素，但会限制美圆走高。目前交易员已提早将视线眼光投向了下周的美联储利率决议。届时决议将为缩减购债规模和利率前景提供一些明确的信息。

    美圆指数本周震荡攀升，美联储缩债预期撑持美圆，但美国经济增长下滑限制美圆上涨

    图：美指4H图走势

　　美联储年内缩减购债的预期给美圆带来撑持。剖析遍及认为，美联储不太可能在本月会议上颁布颁发何时初步缩减资产购置规模，但仍有望今年初步施行。这种预期依然给美圆带来撑持。

　　美联储官员近期的讲话也撑持缩债。克利夫兰联储行长Loretta Mester暗示，我认为8月就业呈文并没有扭转我的不雅观点，我对今年初步启动并在明年上半年逐步缩减感到很放心。

　　纽约联储行长John Williams和美联储理事Michelle Bowman还暗示，今年缩减购债可能是适宜的。

　　Evercore ISI央行计谋主管Krishna Guha道，恰当的根本情形如果依然是美联储11月做出减码决定。大约美联储会议措辞会倾向于11月减码，但不会锁定11月，因为若9月就业数据疲软，就可能推延到12月。

　　达拉斯联储行长Robert Kaplan暗示，从如今初步到9月22日会议召开，我将亲密存眷经济情况，我认为前景没有基天性变革；假如我出席会议的时候还是这种感觉，就会主张9月会议上颁布颁发调整资产购置，然后很快初步启动--可能是10月。

　　亚特兰大联储行长Raphael Bostic暗示，新冠病例增多和经济数据疲软表白，美联储必要更多工夫来思考关于减码的决定，不过他依然预期在今年初步。

　　美国通胀压力仍未消增多缩债预期撑持美圆。14日的数据显示，8月份美国出产者价格指数(CPI)环比增长0.3%，涨幅略有收窄。不过，不少剖析指出，美国CPI涨幅尽管有所收窄，但是思考到供应链瓶颈依然存在，房价和汽油价格依然高企，大约通胀程度仍将在高位维持一段工夫，且将连续多久仍难确定。

　　美国劳工部14日公布的数据显示，8月份美国CPI环比增长0.3%，涨幅略有收窄；同比涨幅到达5.3%，仍处在历史高位。数据显示，在截至8月的一年中，美国CPI上涨5.3%，核心CPI上涨4%；在截至7月的一年中，美国CPI上涨5.4%，核心CPI上涨4.3%。

　　剖析人士暗示，在原资料短缺、物流瓶颈和招聘艰难等因素影响下，企业面临的老本压力越来越大，连续推高出产品和效劳价格。而脆弱的供应链中断问题可能连续至2022年，通胀压力或较预期愈加长期。

　　报导称，供应链问题仍存，芯片等关键供应依然不敷。出产者需求将很容易凌驾供应，导致价格继续上涨。

　　上周公布的数据显示，美国消费者价格正在强劲上涨，美国8月消费者物价指数(PPI)已呈现11年来最大的同比涨幅。出产者的通胀预期照常很高。纽约联邦储蓄银行日前公布的一项查询拜访成果显示，出产者大约将来三年通胀率将到达4%，是2013年年中以来最高程度。

　　另据报导，纽约联邦储蓄银行13日发布的一份月度查询拜访显示，今年8月，美国出产者对将来通货膨胀的担心继续加剧，再创2013年有记录以来的最高程度。

　　《华尔街日报》说，这份月度查询拜访“潜在地挑战着”美联储的自信心。此前，美联储多位官员暗示，通胀压力将随着工夫的推移逐渐缓解，而这份查询拜访显示，美国的通胀前景存在较大的不确定性。

　　报导称，美联储不停在亲密存眷通胀走势，其最喜欢的通胀指标是美国商务部每月底公布的上月核心个人出产支出(PCE)价格指数。目前，这一指标的最新数值为7月同比回升4.2%，远高于美联储的官方通胀目的2%。   

　　美国经济增长预期大幅下调，倒霉美圆。受德尔塔毒株蔓延影响，美黎民众对外出出产变得愈加慎重，出产自信心大幅下滑，就业市场复苏放缓。不少金融和钻研机构近期纷纷大幅下调今年下半年美国经济增长预期。

　　美联储8日发布的全国经济形势查询拜访呈文显示，受德尔塔毒株蔓延影响，7月初到8月美联储大都辖区外出就餐、旅游等流动减少，导致经济流动放缓；同时，供应中断和劳动力短缺继续制约局部经济领域增长。

　　富国银行证券指出，密歇根大学公布的8月美国出产者自信心指数降至2011年以来的最低程度，当月美国外出就餐和机场人流也有所下滑，凸显民众更趋慎重。为此，该机构将第三季度美国个人出产支出增幅预期今后前预估的凌驾7%调低至不到1%，大约今年全年美国经济将增长5.9%，期货配资网，低于6月初预测的7.3%。

　　牛津经济钻研院上周发布呈文称，受疫情反弹、财政刺激效果消退和供应瓶颈等因素影响，美国经济复苏已“大幅降温”，因而将今年第三季度美国经济增长预期今后前的6.5%大幅下调至2.7%，将第四季度增长预期从5.4%下调至4.5%，并将今年全年增速预期下调至5.5%。

　　因担忧疫情反弹导致居民出产支出放缓，高盛集团经济学家8月中旬将第三季度美国经济增长预期今后前预估的9%大幅下调至5%，上周又将今年全年增速预期下调至5.7%。

　　市场焦点转向下周美联储下周决议。目前交易员已提早将视线眼光投向了下周的美联储利率决议。美国联邦公开市场委员会(FOMC)将于下周举行为期两天的政策会议，届时将为缩减购债规模和利率前景提供一些明确的信息。缩减购债规模通常会提振美债收益率和美圆，因为这意味着美联储离收紧货币政策又近了一步。

　　美联储主席杰罗姆?鲍威尔曾暗示，在今年年底前可能会初步缩减购债规模。此前多位美联储官员的讲话显示德尔塔毒株并没有动摇他们的想法：他们撑持主席鲍威尔在8月27日全球央行年会上转达的信息——美联储可能在今年稍晚初步减码，只管上月非农就业增速因疫情影响而呈现放缓。

　　剖析师们指出，对美国8月份非农就业呈文的绝望简直必定会促使美联储决策者推延思考在9月21-22日会议上缩减资产购置规模。上个月的非农就业数据远逊于预期，并且就业增幅为七个月来最低，表白美联储官员必要看到更多的增长威力初步减缓债券购置。

　　美联储的官员们希望看到就业和通胀“显著增长”，而当前归咎于变异病毒导致的招聘放缓，期货配资网，可能意味着美联储要在11月或12月才初步缩债行动；前美联储经济学家称，8月非农呈文使得9月份缩债不成行，今年晚些时候减码仍是根本状况，将来几个月的数据将对确定何时颁布颁发减码和减码步骤很重要。

　　欧元兑美圆本周震荡回落，主要受美圆走强打压，不过市场对欧洲央行提前加息的预期限制欧元下跌。

    图：欧元兑美圆4H图走势

　　市场对欧洲央行提前加息的预期限制欧元兑美圆下跌。据英国金融时报报导，依据未公布的内部情境预期，欧洲央行大约到2025年将实现其2%的通胀目的。该模型还表白欧洲央行有望在两年多的工夫内加息。

　　欧洲央行上周决议适度放慢其1.85万亿欧元 (2.2万亿美圆)大风行病债券购置方案的购债速度，同时暗示，有关其刺激工具将来的更基天性决定将于12月做出。与此同时，欧盟已经初步施行一项8000亿欧元刺激方案，以协助经济反弹。

　　局部投资者大约欧洲央行2023年底前加息，据两位知情人士走漏，欧洲央行的恒久通胀前景似乎证明了这一如果。这将至少比大大都经济学家预期的欧洲央行加息工夫提早一年。

　　计谋师指出，在欧洲央行首席经济学家连恩披露内部模型后，假如欧洲央行在12月公布2024年通胀预测时进一步上调通胀预测，可能会令投资者感到不安。我认为债券市场保持不变是有起因的，因为可以看到欧洲央行(对债市)的撑持。”

　　欧洲央行通常只公布对将来三年的经济预期，每季度更新一次。但其工作人员还体例了“中期参考情景”，该情景展望针对将来五年，通常不会公开。别的，欧洲央行首席经济学家连恩还讲述德国经济学家，情景展望表白通胀将在3年预测期完毕后不久反弹至2%。

　　欧洲央行加息的前提条件是，必需预测通胀率将在18个月内到达2%，并在将来18个月内保持在这一程度。与此同时，潜在通胀(不包含颠簸的能源和食品价格)必需回升到足以到达目的的程度。此外，欧洲央行将允许通胀在过渡时期“温和”超过目的。

　　今年8月，欧元区通胀率到达3%的10年高点。但与美联储相似，欧洲央行暗示，这是由于“暂时性”因素构成的，并大约明年物价涨幅将回落至目的程度以下，2023年将到达1.5%。

　　不过，对于提早加息的报导，欧洲央行随后停止了否定。

　　欧洲央行上周决议更新了其预测：将今年的通货膨胀率从1.9%上调为2.2%；将 2022 年的通胀预测从1.5% 上调至1.7%，同时2023 年的通胀率预测也从1.4% 上调至1.5%。这次调整显然也是名义通胀率回升快于预期的成果。此前该央行大约11月才会呈现3%的通胀率。

　　然而，欧洲央行和大大都经济学家仍将今年的物价上涨视为暂时现象。有不雅观点认为，这主要是由于疫情构成的特殊影响，此中包含供给瓶颈、出产追赶效应和所谓的低 基数效应，如石油等大宗商品价格。

　　欧洲央行行长拉加德暗示，随着欧元区进入经济从疫情中复苏的下一阶段，希望政府继续与货币政策官员竞争。鉴于我们所处的复苏状态，我们必需继续携手并进--财政政策和货币政策。

　　拉加德增补说，政府撑持应该越来越有针对性，并偏重于“进步所有经济主体消费率”的门径。拉加德说，我们已经从危险边沿回来，但我们并没有完全挣脱危险境地，复苏显然在停止中，可能比我们六个月前的预期还要快。

　　大华银行外汇剖析师大约，欧元兑美圆在将来几周内可能回落至1.1725 一线。相关剖析称，周四欧元急跌至1.1750 出人预料。尽管目前欧元对美圆的交易显示超卖，但在预期呈现更长期的反弹之前，下跌有可能扩充至1.1745。但跌破1.1725的可能性不大。阻力位在1.1785，然后是1.1800。将来3周内，51配资网，只有欧元不能冲破1.1820 强阻力位，下行趋势就不会扭转。

　　英镑兑美圆本周震荡下滑，主要受累于强势美圆，不过英国央行提前加息的预期限制了英镑下行

    图：英镑兑美圆4H图走势

　　本周三公布的英国8月CPI爆表，创出逾九年来最强增速。尽管涨幅很大一局部是因为去年同期餐饮领域同比基数较低，但更长期的通胀迹象加剧了市场大约英国央行将在明年转向，加大加息力度。

　　当地工夫周三，英国国家统计局公布，该国CPI指数8月同比上涨3.2%，这一数字高于7月份时的2%，也高于查询拜访中的最高2.9%的预期值，到达了2012年3月以来的最高程度。

　　对于如此高的数据，英国国家统计局称，8月份通胀率的大局部涨幅可能是暂时的。英国国家统计局统计学家Jonathan Athow报导称：由于外出就餐方案，去年餐厅和咖啡馆价格大幅下跌，而今年这局部价格却有所上涨，因而CPI同比增速回升可能是暂时的。

　　作为参考，英国央行今年早些时候曾预测，到今年年底通胀率将到达4%，是其目的程度的两倍，然后在2022年和2023年回落。

　　但市场却不这么想。不少人已经转向对劳动力和资料短缺导致更连续通胀的担心，并且将来几个月能源老本飙升将带来影响。因为与全球其他央行一样，英国央行在疫情最重大时降息，并恢复量化宽松举措。

　　剖析暗示，英国央行的政策制定者们留心到了通胀急剧回升，他们正在权衡能否要求尽早完毕疫情顶峰期推出的刺激方案。

　　摩根资产打点全球市场计谋师Hugh Gimber暗示，随着通胀的热度和薪资的回升，英国央行看来很可能成为明年第一批加息的主要央行之一。该数据将使英国央行保持鹰派论调，为明年上半年加息奠定根底。

　　瑞银全球产业打点的经济学家DeanTurner暗示，依据路透查询拜访显示，投资者认为英国央行将在2022年底前进步借贷老本。

　　事实上，在本次爆表数据公布前，英国央行内部其实早已鹰声四起。英国央行行长贝利上周暗示，早在8月，持鹰派看法的央行决策者人数已经和鸽派各有千秋，4人认为思考升息的最低条件已经满足，此外4人认为经济复苏力度还不够强劲。

　　除了行长贝利，英国央行副行长布罗德班特和拉姆斯登也暗示，他们如今认为升息的最低条件已经满足。同时，布罗德班特也暗示英国央行仍必要存眷中期状况。

　　而在通胀数据爆表后，市场如今押注英国央行明年会加息两次。货币市场正在押注英国央行明年会把基准利率从目前的0.1%上调至0.5%，这可能分两次停止：在已经消化的5月份加息15个基点的根底上，英国央行到2022年12月可能还会再加息25个基点。

　　知名投行高盛大约英国央行将启动一轮加息周期，使英国基准利率在两年内升至1%。高盛经济学家Steffan Ball和Nikola Dacic大约，英国央行于明年5月将基准利率从目前的创纪录低点0.1%上调15个基点，随后每两个季度加息25个基点。据悉，该行此前预测英国央行将在2023年第三季度初度加息。

　　只管许多经济学家和投资者都认为，随着通胀加速，英国央行将收紧货币政策，但高盛的最新预测比大大都人都更为鹰派。据悉，远期市场指标显示，英国央行到2023年第四季度大约累计加息65个基点。

　　华侨银行指出，英镑兑美圆交投于1.3800附近，未因高涨的英国通胀数据走高，强劲的通胀数据强化了英国央行的鹰派立场，增多加息概率，若这些预期继续加强，，英镑兑美圆将来的跌势将受限，周三出炉的英国8月通胀率高于预期，进一步加剧了已经回升的英国央行在2022年2月加息的预期，到2022年5月份英国央行加息被充裕计价，到2022年底将再度加息，若这些预期继续回升，汇价将在年底前取得支撑。

　　美圆兑加元本周震荡攀升，主要受益于强势美圆，加拿大央行提早升息的预期大约油价走高都撑持了加元，限制美圆兑加元上行

    图：美圆兑加元4小时图走势

　　本周加拿大通胀数据超预期回升，给加拿大央行提前紧缩带来了更多撑持。

　　数据显示，加拿大8月CPI年率上涨4.1%，好于预期的上涨3.9%，前值上涨3.7%，8月核心CPI普通年率上涨1.8%，合乎预期，前值上涨1.7%。

　　加拿大央行行长麦克莱姆重申，该央行筹算将债券购置规模降至大抵中性的程度，即持有的债券和刺激门径程度保持不变，并在此维持“一段工夫”，之后才初步撤出对经济的出格撑持。

　　麦克勒姆称，当决策者初步削减刺激门径时，第一步将是进步央行的政策利率，而不是减少债券持有量。此前美联储主席鲍威尔暗示美联储或今年年底初步缩减购债，但强调缩减购债不等于是加息的初步。

　　麦克勒姆暗示，当我们必要减少货币刺激的数量时，你可以等待我们从进步政策利率初步。这一切意味着，我们有理由大约，当我们进入再投资阶段时，将保持这种状态一段工夫，至少维持到我们进步政策利率。

　　去年疫情爆发之初，加拿大央行就初步了量化宽松方案，每周购置50亿加元的加拿大政府债券。自那以后，经济复苏的改善使央行得以三次缩减购债规模，使其到达目前每周20亿加元的程度。自该方案启动以来，央行已购置了约3360亿加元的加拿大政府债券。

　　加拿大央行暗示，只管第四拨新冠疫情和供应链瓶颈会对经济恢复构成必然影响，今年下半年加拿大经济大约仍可继续其恢复进程。但是，直到2022年下半年之前，加拿大经济的增长还不敷以支撑进步基准利率。

　　别的看涨的原油价格支撑了与大宗商品相关的加元，也限制了美圆兑加元走高。

　　本周油价保持较强升势，热带风暴间断来袭给美国炼油厂消费带来影响，此外本周OPEC呈文，IEA呈文都预期需求愈增强劲，且产量已经短缺。在这样的背景下，油价保持了强势的上涨姿势。

　　道明证券剖析师认为，加元当前估值相对自制，建议反弹1.28时卖出美圆兑加元，汇价根本面疲弱但正在改善，MRSI的极端体现加元空头头寸有所改善，但加元兑其他货币的权重仍偏低，也就是说，在估值定位模型的均衡下，加元相对自制；美圆兑加元可能濒临顶部，向于濒临1.28程度逢高抛出，加元可能在期待今年秋季某种模式的低通货再膨胀政策的回归，可能会遭到加拿大央行的启发，提供一些利差撑持。

　　纽元兑美圆本周震荡回落，主要受累于强势美圆，不过优良的经济增长预期撑持纽元限制了纽元兑美圆下行

    图：纽元兑美圆4小时图走势

　　本周四9月16日新西兰公布的数据显示，新西兰第二季经济增速远超预期，强化了央行将初步加息的不雅观点，。

　　新西兰统计局称，截至6月的三个月，国内消费总值(GDP)增长2.8%，远高于经济学家预期的1.3%和新西兰联储预测的0.7%。在此之前，第二季度失业率降至4.0%，年通胀率升至3.3%，高于央行设定的1-3%的目的区间。

　　新西兰从去年的衰退中强劲反弹，很洪流平上是因为它在国内胜利地控制了新冠疫情，并先于其他兴隆国家从头开放了国内经济。该国在8月份爆发感染性极强的德尔塔变异病毒之前，已有几个月没有病毒传染。目前该国最多数会奥克兰仍处于封锁状态，但该国其他地区已从头开放。

　　ASB银行资深剖析师Mark Smith暗示：我们大约新西兰联储将审视近期颠簸，并减少货币刺激门径，从下个月初步将间断升息25个基点。

　　新西兰联储加息概率回升。新西兰优于预期的经济增长数据，令交易员进步了对下个月加息的押注。隔夜指数掉期显示，新西兰联储在10月会议上加息50个基点的概率回升到44％。

　　上个月，在新西兰因新冠肺炎德尔塔变种在奥克兰爆发而施行紧急封锁后，央行推延了加息，但暗示加息仍有可能。目前市场已经消化了10月6日下次央行会议加息25个基点的可能性。

　　掉期投资者也进步了到11月加息的预期，认为有60％的可能性再加25个基点，而周三时这一概率还不到20％。2020年3月以来，新西兰联储不停维持官方现金利率在纪录低点0.25％不乱。

　　更坚硬的季度数据否认了对低迷GDP的担心，并参与了之前发布的强劲通胀和就业呈文，进步了新西兰联储(RBNZ)今年加息的可能性。这对纽元造成支撑。

　　西承平洋银行认为，纽元兑美圆可能飙升至0.73上方，因为市场预期新西兰联储加息50个基点的概率为50%，汇价可能已经在0.7075完毕了两周前的修正回调，假如预期兑现，将存眷冲破0.7170区间的冲破，冲破将意味着进一步升向0.7300。

　　该行剖析指出，新西兰与美国国债收益率差的回升将连续一段工夫，因为新西兰联储的加息周期可能从10月初步，连续到2024年，市场预期10月份加息25个基点的可能性为100%，届时加息50个基点的可能性为50%