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更严格的监管限制了美国银行的美元放贷能力

发布时间:2021-09-09 作者:admin 来源:网络整理 浏览:


导读:假如以2008年金融危机为鉴,那么市场可能会迎来又一轮毁坏性的美圆强势。美圆在3月中旬飙升了9%,而全球市场简直...

  假如以2008年金融危机为鉴,那么市场可能会迎来又一轮毁坏性的美圆强势。美圆在3月中旬飙升了9%,而全球市场简直没有工夫复苏。

  从3月9日初步的10天里,美圆兑简直所有其他货币都大幅升值,因为企业和银行纷纷买入美圆,以归还债权人、贸易搭档和供应商的债务。货币市场融资利率大幅回升,股价大幅下跌,因为那些渴求美圆的投资者停止了清算。

  美圆是全球商业和投资的首选货币,在所有外汇交易中占比高达90%。美圆汇率的飙升是个坏音讯,因为它迅速收紧了金融情况,加剧了政策制定者正努力预防的问题。

  自3月23日以来,随着美联储再次降息,向金融体系注入数万亿美圆,最好的期货配资网,并与其他央行开放货币调换额度,以缓解海外美圆压力,美圆升势已经消退。货币调换利率已趋于不变,股市正再度上升。

  但假如这只是美圆上行路线上的一个暂时进展,而非完全进行呢?

  布朗兄弟哈里曼银行实践。该实践由摩根士丹利(Morgan Stanley)前计谋师Stephen Jen提出,认为美圆在困难时期会走强,因为投资者会涌向安详、活动性强的资产。

  随后,随着美国经济增长放缓,迫使美联储降息——微笑的底部,该指数下跌。随后随着美国经济引领全球增长反弹,该指数再次回升。

  Jen目前打点着对冲基金和咨询公司Eurizon SLJ Capital,他大约美国经济将在今年年底前片面复苏,51配资,而欧洲要到明年年底威力恢复到2019年底的GDP程度。

  他增补称:“我们曾站在美圆微笑的左侧,但在2020年下半年和2021年的大局部工夫里,我大约我们将转向美圆微笑的右侧。”

  即使在大幅降息之后,美圆资产也能提供更高的收益率——三个月期美国和德国国债之间的息差年化收益率为1%。

  与此同时,只管美圆有所回落,但兑贸易搭档国货币的汇率仍濒临2002年以来的最高程度,这让人们再度猜度美国财政部会脱手干预以遏制美圆升值。但动乱的时代让这种状况不太可能发生。

  高盛暗示:“历史性的反弹还没有完全完毕。”该行增补称,假如股市进一步下跌,美圆贸易加权汇率可能会从近期高点再上涨3%至5%。

  需求与供应

  冠状病毒的毁坏还发生在美圆市场的供需均衡日益脆弱之际。

  多年来,更严格的监管限制了美国银行的美圆放贷才华。但美圆在国际交易中的作用并没有减弱,这导致了美圆融资缺口,即非美国银行的美圆资产和负债之间的缺口。

  据国际货币基金组织(IMF)预计,这种失衡每年可能到达1.5万亿美圆。

  局部掉期市场反映出不安情绪——3个月期美圆-日元掉期合约价格上涨至44个基点,而2019年的均匀程度为20个基点。

  掂量银行融资老本的FRA-OIS指数处于金融危机以来的最高程度。市场人士暗示,与其说是银行间的问题,不如说是银行间市场的飙升表白,企业的需求到达了史无前例的程度,这些企业正在降低信贷额度,并寻求从银行借入更多资金。

  Jupiter Asset Management的基金经理Ariel Bezalel和Harry Richards认为,全球经济将进入连续的美圆短缺时期。

  “在这个关键时刻,没有足够的美圆流向外部世界,”他们写道。

  固然,美联储的资产购置、数万亿美圆的现金注入和与外国央行的调换将有所协助。但它可能会停滞不前。

  美国银行指出,在一个每日6.6万亿美圆的市场中,美圆参预了全球90%的外汇交易,并增补道:“事实是,假如人们急于持有美圆,51配资,美联储就无奈均衡供需失衡。”

<在线外汇交易平台p>  他们大约美圆指数最终将从目前的102升至120,不过他们没有给出工夫框架。

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