当地工夫周二，美联储主席鲍威尔将与美国财政部长耶伦一同出席众议院金融效劳委员会的听证会。周三，他们还将出席商讨院银行业委员会的听证会。

　　这两场听证会都是为了评估响应新冠疫情危机期间采纳的经济政策，这对昔日美联储内部的老伙伴携手登场，对于市场的重要性不言而喻。

　　鲍威尔与耶伦将直面多个市场热点话题

　　①最剧烈的问题——能否必要更多财政刺激？

　　总统拜登不到两周前签署的1.9万亿美圆救助法案未能取得任何共和党人投票，本周的听证会上，议员们将会重点围绕这个一揽子方案和下一个潜在方案的影响成长唇枪舌战。知情人士周一暗示，拜登的参谋团正在筹备另一个可能高达3万亿美圆的恒久经济刺激方案，目前尚未做出任何决定。

　　大约耶伦不只会强调救助法案对经济前景的大幅改善以及对家庭的宏大协助，并且还会表达更多财政支出的需求。这些支出资金局部将通过增税来筹集。美国政府目前正在为经济制定恒久撑持方案，而民主党人可能操作这两场听证会来倡始纳入更多他们想要的门径。但在经济反弹已经初步之际，共和党议员们将鞭笞民主党推高债务，从而带来通胀飙升的风险。

　　而同在现场的鲍威尔将想方设法制止卷入政治交火，同时重申他在经济真正大幅复苏前不会收紧货币政策。瑞银集团的美国首席经济学家塞斯·卡彭特(Seth Carpenter)说：“我狐疑美国的赤字和债务可连续性存在很多问题，并且赤字和债务这些大问题难道不会再次困扰美国吗？”

　　耶伦已经明确给出了本人的答案，她在过去两个月重复说美国可以接受历史最低利率程度下的更多借贷。大约她在听证会上将指出，只管债务增多了很多，但归还这些债务的老本却与2007年雷同。

　　但鲍威尔的不雅观点是暂时搁置处置惩罚惩罚债务可连续性的问题。他上个月说：“只要当我们濒临充裕就业、当税收初步滚滚而来时，我们才会优先处置惩罚惩罚这些忧愁，威力够毫不费劲地做到这一点。”

　　除此之外，议员们还可能会用其他各种千般的话题来刁难耶伦和鲍威尔，此中包含以下这些。

　　②经济复苏

　　耶伦和鲍威尔将再次暗示，在财政和货币政策的撑持下，美国正从覆灭性的打击中很好地反弹，但也将强调美国经济尚未完全恢复。依据周一提早公布的讲话稿，耶伦将暗示：

　　“尽管我们看到了复苏的迹象，但我们应该对本人仍在所处的窘境保持苏醒的态度：全国仍比疫情前的就业顶峰减少了近1000万个工作岗位。”

　　美联储的新预测表白，今年美国GDP将增长6.5%，到年底失业率将降至4.5%。只管如此，目前仍有凌驾900万美国人没有工作，而且新冠疫情也尚未得到控制。

　　耶伦还在演讲稿中赞赏立法者们通过的第三轮大规模财政刺激法案，称：“我有自信心人们能在生活不受影响的前提下，战胜疫情。”

　　③援助金支出状况

　　耶伦可能会被要求提供拜登1.9万亿美圆救助方案的“放水”状况。

　　美国财政部上周的呈文，救助法案要求发放给个人的4420亿美圆中，已经发出了2420亿美圆。议员们也渴望知道，何时会将钱下拨给各州和处所政府。

　　④州政府减税

　　共和党人还可能会拿此外一个问题来拷问耶伦：新的布施能否会限制州政府的减税才华？法案并没有明确避免各州减税，但的确避免它们使用联邦援助来抵消减税。

　　在上周四的一次电话简报中，美国财政部的官员被问到，最好的股票配资网，假如各州在预算范围内转移资金，财政部将如何执行法案，部门官员答复说，该机构正在制定规则，以解释限制门径的工作原理。

　　⑤通胀恐怖和市场

　　耶伦和鲍威尔还可能会被问到有关通胀方面的担心。批评人士说，过度的财政刺激和货币政策环境可能会带来出产者价格上涨的风险。本季度恒久国债的急剧抛售只会加剧这些担心。

　　目前每一个主要决策者都预测，价格上涨将是暂时的，尤其是与一年前低迷的价格比拟。鲍威尔上周暗示，他大约通胀指标本月初步 “回升”，但暗示这将是“一次性的价格暴涨”。

　　⑥利率

　　民主党人也将乐于听到鲍威尔重申美联储对超宽松货币政策的答允。鲍威尔将在听证会上再反复说一遍美联储不会对通胀的预测采纳行动，而只会在硬数据显示经济将恢复充裕就业，而且通胀将连续到达2%的目的后才会做出响应。

　　鲍威尔在事先筹备好的周二证词中说：“复苏还远远没有完成，因而，美联储将继续为经济提供所需的撑持。”

　　⑦对基建门径的看法

　　知情人士周一暗示，拜登政府和民主党立法者正在推进一项总额高达3万亿美圆的恒久经济方案，只管他们警告称尚未做出任何决定。该方案将采纳一系列举措，包含改善根底设备成立、应对气候变革、增多对儿童和白叟的补助、增强工人势力以及扩充奥巴马医改。

　　民主党立法者可能会要求每个决策者说出他们对这些门径的想法。鲍威尔简直可以必定会像他在上个月的听证会那样，对这类问题避而不谈。这将与他去年屡次呼吁更多财政撑持的做法造成明显比照。

　　美联储前经济学家、《宏不雅观不雅观点》(MacroPolicy Perspectives)的总裁朱莉娅•科罗纳多(Julia Coronado)说：

　　“你可以看出他已经转变了态度。去年，他请求他们争取更多的支出。今年他说，'我什么也不能说。'”

　　⑧金融监管

　　拜登政府已经体现有趣味增强对大型银行的审查。美国财政部已经在就美国国债市场的构造厘革停止进一步探讨，以使其更具弹性。瑞银的卡彭特(Carpenter)预测：

　　“关于银行和银行监管的话题将引起宽泛探讨。议员们会问，'市场上能否有什么环节已经解体？为什么你们必需入场救市？'”

　　小心再度引爆美债收益率

　　值得一提的是，配资网，上周鲍威尔召开新闻发布会之后，美债收益率再度大涨，要警惕今晚惨案重演。

　　本周市场上呈现了债市投资者抄底的迹象，周一的买盘鞭策基准10年期美债收益率下行，暂时放缓了过去间断七周的上行走势。有人因而认为，美债抛售可能根本走到尽头，债券市场可能正处于六年来最佳入场机会。

　　


　　今晚初步的鲍威尔和耶伦听证会发言将是抄底者必要闯过的第一关。此外，从本日初步，美国财政部将间断三天别离标售两年期、五年期和七年期国债，总计标售规模高达逾1800亿美圆。这些风险事件都将决定本周美债走势的最终命运。

　　并且，今年以来美圆指数的走势与美债收益率亦步亦趋，假如美债收益率再度上行，美圆的空头回补行情会再添动力，从而给黄金市场带来宏大压力。

　　近期全球最受欢迎的交易计谋——做空美圆已经被推翻，美圆空头今年以来已经吃亏了1.8%。

　　截至3月16日当周，杠杆基金转变为美圆净买家。依据CFTC的数据，51配资网，对冲基金的净美圆多头头寸攀升至2414张合约，而一周前他们持有62781张净空头合约。这是自11月以来，他们初度看涨美圆。

　　他们还增多了对日元和欧元的看跌押注，也扭转了对纽元的看涨押注。美债收益率的走势将决定他们下一步会否增多美圆多头押注。

　　


　　RBC Capital Markets亚洲外汇计谋主管Alvin T. Tan暗示，大约美圆会呈现进一步的空头回补。澳新银行的计谋师们暗示，对冲基金的美圆购置量升至2014年8月以来最高，“随着美国10年期债券收益率有望进一步回升，大约金融市场颠簸会加剧”。

　　而黄金投资者的焦点更多集中在本周的美债标售上。道明证券(TD Securities)的剖析师说，过去两周黄金的上涨还不敷以触发交易员关闭黄金做空头寸，“这表白在名义收益率连续回升的压力下，基金经理们会继续抛售黄金”。