5月行情怎么走?多家券商首席：回撤不改牛市趋势

　　本日是五一节后首个交易日，A股行情是否由暮春切换成初夏?面对4月22日以来上证综指的登顶调整，节后投资又该聚焦何方?多家券商首席剖析师认为，股市短期回撤不改牛市趋势，5月份或有望迎来配置良机。

　　短期调整有压力

　　对于4月下旬以来大盘登顶调整，海通证券首席计谋剖析师荀玉根认为，其性质是牛市第一波上涨后的回撤，因为估值修复后盈利暂时跟不上。历史上，牛市第一波上涨后通常回撤1个月～2个月、指数跌10%～14%，经验下跌——反抽——下跌——缩量盘整，目前时空和形态都不够。拉长工夫看，上证综指2440点以来牛市的恒久逻辑没变，但短期而言，阶段性调整尚未完毕，进入牛市第二波上涨必要等根本面接力，应继续保持浮躁。

　　而兴业证券全球首席计谋剖析师张忆东则坚持，2019Finotec年是N型走势，当前夏日冬风——N型走势第二折已初步，调整核心因素在于宽松政策调整，进而引发获利回吐。大约二季度经济仍有压力，叠加中美贸易会谈进程的影响，股市有调整压力但无系统性风险。判断股市对应的根本面变量将从周期颠簸，转向聚焦转型创新、开放厘革。外资流入节拍短期放缓，不扭转恒久配置中国核心资产的趋势。

　　新时代证券首席计谋剖析师樊继拓则暗示，大约5月市场仍然处在休整期，5月上旬市场可能在季报担忧落地的动员下有小幅的反弹，但空间不会很大，之后会继续回到休整状态。这一轮休整不会扭转2019年熊转牛大格局，但由于场外增量资金进来的量不够大，所以岂论是相对收益投资者还是绝对收益投资者，战术上必要适当防守，并期待下半年的增量资金或经济状态改善。

　　“今年货币政策相机抉择的主要考量是经济增长，最重要的中间目的是信誉投放。”中信证券首席计谋剖析师秦培景认为，期货配资网，逆周期政策预期下行是4月A股调整的主因之一，而5月中旬摆布披露的4月宏不雅观数据大约会鲜亮转弱，将从头点燃货币等政策的宽松预期。叠加MSCI的5月审议会议、中美贸易会谈进程等因素影响，大约5月中旬将迎来规划A股今年第二轮上涨的最佳战略配置时点。

　　如何应对?

　　随着年报一季报披露完结，国泰君安证券首席计谋剖析师李少君判断，短期业绩造成的市场打击暂告一段落。一季度上市公司盈利增速呈现反弹，大约盈利底粗略率出如今三季度。向盈利底趋近的过程，就是市场动能转换的过程。

　　在配置方面，他认为，滞涨且根本面向好的银行、非银(保险)仍是基于防御的优良选择，建议掌握高景气与盈利不变性板块。基于风险偏好维持积极态势，继续看好受益创新和厘革红利的热点主题。

　　面对阶段性调整压力，荀玉根同样认为应通过构造优化来应对颠簸。调整期必要器重根本面，偏价值类的公司相对较优，从盈利与估值匹配度来看，银行与白酒较优。政策性主题方面应存眷国企厘革与长三角一体化。

　　樊继拓则建议，目前整体配置思路以防御为主，建议有业绩的板块可以连续存眷，与经济亲密相关的板块由于遭到降准推延等影响，可以适当不雅观望。他认为，发展的时机将会愈加集中在一季报业绩可能不错的板块，相关主题热点可能会有所收缩，颠簸也会加大。大约科创板推出前后，也将会有阶段性的时机。

　　相对而言，张忆东的不雅观点愈加积极，他建议计谋上看多大趋势、操作小波段，精选中国各领域核心资产。“调整是买入核心资产的良机，跌出来更好的时机”。他暗示，在投资主线方面，建议继续安身长线精选保险、银行等性价比较好的价值股龙头，聚焦新一轮对外开放的时机。

　　秦培景看好外资存眷种类。他认为，下一轮上涨连续工夫长、上行节拍慢，增量资金偏好影响下格调更偏价值，股票配资，外资偏好的种类可连续存眷。详细来看，存眷外资偏好、地产销售、通胀预期等逻辑支撑下的大出产板块;大约金融(尤其是银行)板块仍然Finotec有底仓配置的价值。