今年迄今为止，对于从股票到信用债的风险资产而言，光景一直不错，新兴市场资产也加入了这场派对。不过，最近它们的货币除外。

　　围绕新兴市场货币错失涨势的辩论范围不断扩大，其中一个观察是：一些基金经理指出这类货币对全球经济放缓风险的更加敏感。自1月底以来这些汇率基本上横盘整理的事实表明，即使全球股市在第一季度飙升的基础上继续走强，但是担忧情绪仍挥之不去。

　　相反，发展中国家汇率的任何回升都可能是全球风险偏好真正重返看涨模式的一个好迹象。

　　援引摩根大通资产管理驻伦敦的新兴市场债务负责人Pierre-Yves Bareau表示，“我看到新兴市场货币面临两个挑战，首先，美元仍然相当强劲。其次，市场需要看到