衡量交易员预计未来几个月汇率将出现多大波动的指标大幅下挫，因为各国央行显然保证，随着政策正常化的进一步推进，它们不会在短期内掀起轩然大波。但包括摩根士丹利策略师在内的一些观察人士，对市场缺乏波动性发出了警告信号。

　　衡量交易员预计未来几个月汇率将出现多大波动的指标大幅下挫，因为各国央行显然保证，随着政策正常化的进一步推进，它们不会在短期内掀起轩然大波。

　　但包括加拿大帝国商业银行(Canadian Imperial Bank of Commerce)、摩根士丹利(Morgan Stanley)和丰业银行(Scotiabank)策略师在内的一些观察人士，对市场缺乏波动性发出了警告信号。

　　尽管美联储已明确表示，全球风险要求保持利率稳定，但2019年下半年经济增长的反弹很可能使加息再次成为人们关注的焦点。同样，一些人警告称，不要完全忽视欧洲央行采取进一步正常化措施的前景。

　　然而，市场反映出的情况与多年来一样平静。摩根大通上周四发布的全球汇率波动指数跌至6.2%左右，为2014年以来的最低收盘水平，低于1月份的逾9.3%。

　　加拿大帝国商业银行驻伦敦的10国集团(G10)外汇策略主管杰里米.斯特雷奇(Jeremy Stretch)在电台表示，“随着我们开始进入今年年中和下半年，市场将需要重新评估他们的假设。”

　　“这很可能会给市场带来一定程度的波动，因为投资者被迫从他们一直在寻找的非常有利的情景中对利率周期重新定价。”

　　这种平静不仅在货币方面表现得很明显，在资产类别方面也很明显。

　　芝加哥期权交易所波动率指数(Cboe Volatility Index)较去年12月底的水平下跌了约三分之二。在美国政府债券市场，美国银行的MOVE指数上个月触及创纪录低点。

　　摩根士丹利策略师安德鲁.席茨(Andrew Sheets)警告称，目前低动荡的环境不可能在所有资产类别中持续，而摩根大通跨资产基本面策略主管约翰.诺曼德(基金申购John Normand)则称，波动性是基金申购“最不受欢迎的市场”。

　　诺曼德在上周五的一份报告中写道，“在美联储暂停加息期间，这些多季度的低波动率现象很普遍，通常需要重新考虑利率或地缘政治冲击才能复苏。”

　　丰业银行策略师肖恩.奥斯本(Shaun Osborne)和埃里克.塞奥雷特(Eric Theoret)表示，过去几个月主要央行立场的转变确实为风险资产提供了更好的背景。

　　但随着流动性下降和自满情绪可能小幅上升，他们周一在一份报告中写道，“波动性可能即将爆发”。