汇通财经APP讯—— 　　美联储疯狂加息的周期临近尾声，市场定价2024年将大幅降息125个基点，刺激黄金等资产冲高。但荷兰国际集团(ING)警告称，鹰派阵营恐怕将再次突袭市场，只管下周会议可能维持利率不乱，而且降息前景受阻，美联储可能会坚持降息50个基点预测。

市场遍及大约美联储将在下周的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上将联邦基金目的区间维持在5.25-5.5%，疲软的流动数据、降温的劳动力数据和良性的环比通胀数据表白，货币政策的限制性可能足以在将来几个月将通胀率连续降至2%，这一说法得到了美联储主要官员的大力撑持。更大的故事可能包孕在美联储个别成员的预测中，他们会在多洪流平上撑持市场即将大幅降息的看法？

“我们强烈狐疑这里会遇到很多阻力，”ING回应道。

该机构称，市场定价降息125个基点，但鹰派美联储可能会坚持降息50个基点的预测。

自上次FOMC会议以来，人们对美联储政策的预期呈现了大幅颠簸，市场坚定地相信明年大幅降息的可能性。回到11月1日，在美联储间断第二次会议维持利率不乱后，联邦基金期货定价在12月FOMC会议之前最终加息的可能性约为20%，大约到2024年降息近90个基点。此刻，市场显然认为利率已见顶，明年将降息125个基点。市场看到美国10年期国债收益率从10月底的略低于5%，跌至12月6日的4.1%低点，凸显了这种情绪的转变。

美联储的舆论无疑鞭策了这一举措的势头，此中最主要的是美联储理事克里斯·沃勒(Chris Waller)的一句话，他暗示，假如通胀继续降温“几个月，我不知道会连续多久，三个月、四个月、五个月，我们对通胀充塞自信心。的确在下降，而且正在发生，你就可以初步降低政策利率，只是因为通胀较低。”

实际联邦基金利率(名义利率减去通胀)如今的确为正值，ING大约随着通胀继续下降，配资网，其将升至3%以上。能否必要这么高威力确保通胀保持在2%？该机构强调：“我们认为不会，并且美联储的一些高级成员似乎也这么认为。亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克等其他官员暗示，美国尚未看到限制性政策的全副影响。不过，依然有一些残存的鹰派。旧金山联储主席玛丽戴利仍在思考，系统能否有足够的紧缩政策。”

ING对美联储2023-2026及更恒久展望：

(来源:ING)

美联储大约将在下周探讨恒久限制立场，在这方面，最近几周美国国债收益率的大幅下跌表白经济金融情况有所放松，人们担忧这实际上会削弱美联储今年早些时候的局部加息。例如，抵押贷款利率反馈迅速，30年期固定利率抵押贷款从10月下旬的高位7.90%，降至上周的7.17%。只管近期环比数据令人鼓舞，但通胀仍远高于2%的目的，大约美联储将对任何可能被解读为，旨在为2024年美联储进一步降息提供借口并导致恒久利率更低的状况保持警惕。

“因而，我们大约美联储将维持相对乐不雅观的经济评估，与他们在9月预测中暗示的2024年降息50个基点雷同，只管降息幅度较低，因为他们上次预测的12月最终加息25个基点不会发生。美联储主席鲍威尔在12月1日讲话中的评估，很可能成为新闻发布会基调的模板。他认为，如今就判定美联储已经采纳了足够的限制性立场，或者推测政策何时可能放松还为时过早。假如适当的话，51配资网，该行筹备进一步收紧政策。”

同样，纽约联储主席约翰·威廉姆斯大约，“在相当长的一段工夫内维持限制性立场是适当的”。

但ING称，美联储最终将转向鸽派。该机构继续解释说：“我们认为美联储最终将转向愈加鸽派的立场，但这可能要到2024年第一季末才会呈现。美国经济目前继续表示优良，就业市场仍然紧张，但越来越多的证据表白，美联储加息以及随之而来的信贷条件收紧已初步孕育发生预期效果。”

“出产者是关键，随着实际家庭可支配收入趋于平缓、信贷需求下降以及许多人在疫情期间积攒的储备耗尽，我们大约2024年将面临经济衰退的风险。住房交易解体和住宅建筑商情绪狂跌表白住宅投资将减弱，而耐用品订单疲软表白成本支出下降。假如汽油价格保持在较低程度，股票配资，明年第二季通胀率可能会到达2%的目的，这可能为美联储从5月份初步降低利率打开大门，出格是假如招聘如我们预期放缓的话，”ING增补道。

ING大约2024年降息150个基点，2025年初进一步降息100个基点。

但该机构指出，美联储的抵抗可能会削弱近期高收益外汇的涨势。

美联储对2024年宽松周期的市场定价的抵抗，应该会温和地支撑美圆。只管欧元/美圆在12月初表示欠安，而且可能在一天后从欧洲央行取得一些温和的支撑，但这次FOMC会议可能会导致跌至1.0650区域。几个月来，ING不停将1.07作为年终目的，并大约当短期美国国债收益率将解体时，美圆主导的欧元/美圆将在明年第二季呈现更强劲的反弹。

“兴许更容易遭到美联储针对较低利率的适当抵抗的可能是我们所说的增长货币，例如斯堪的纳维亚半岛的高贝塔货币和大宗商品部门，像是澳元和加元。这些货币在11月份美国较低的利率环境下表示优良。依据我们的2024年外汇展望，这些货币是我们明年的首选货币，应该会满足本月回调的优良需求。”

至于美圆/日元的疯狂走势，美国收益率回升可能会提供一些暂时的支撑。“然而，我们狐疑美圆/日元是否维持在146-147区域上方的涨势，因为交易者因12月19日日本央行政策的潜在变革而从头调整头寸。然而，我们狐疑美圆/日元已经见顶，而且对我们大约明年上半年日本央行初步打消其极端鸽派政策后美圆/日元将在明年夏天濒临135的预期，依然感到满意，”ING最后提到。