高盛表示:“这可能迫使这些公司关闭或更积极地削减劳动力成本
发布时间:2023-10-11 作者:admin 来源:网络整理 浏览:
汇通财经APP讯——
高盛(Goldman Sachs)暗示,在可预见的将来,美联储的恒久紧缩货币政策将给市场和经济带来压力。
以Jan Hatzius为首的计谋师在周日(10月8日)呈文中指出,居高不下的通胀和强劲的经济数据令降息预估变得含糊,而所谓的更长工夫、更高利率制度对国内消费总值(GDP)的拖累可能凌驾预期。
一些美联储官员最近体现,可能没有须要通过降息来制止经济衰退,投资者也不得不从头评估将来几个月可能维持的利率程度。
“上个周期,对将来实际利率将维持在濒临零水准的信念,协助合理化了一些正本看起来更有问题的主要经济趋势:金融市场风险资产估值升高,企业部门连续吃亏的公司出人预料地存活下来,以及公共部门庞大的联邦债务进一步增多的巨额赤字,”高盛暗示。
计谋师们如今大约,金融环境收紧将在将来一年将GDP增速拉低约0.5个百分点,这将与资产市场的风险同时呈现。
不过,在高盛看来,这一修正不会像去年那样重大,并且依然太小,不敷以导致经济衰退。
(高盛对财务情况的展望,图源:高盛)
在当前的加息周期之前,利率处于历史低位。在金融市场,这意味着投资者认为撑持高风险资产的高估值是合理的。高盛指出,在企业领域,低利率为那些无利可图、希望在将来做大的公司打开了融资的大门。
不过,如今市场的趋势正在发生变革,计谋师们警告称,市场可能即将受到抛售。
计谋师们写道:“在金融市场,关键的风险在于,以利率为基准的估值指标如今对一些资产来说更高了,尤其是股票。”“我们预计,配资网,假如股票风险溢价降至历史上的第50个百分点,配资网,那么接下来一年对GDP增长的影响将到达1%。假如降至全球金融危机前几年的均匀程度,其丧失将为0.75个百分点。”
(在近期利率大幅回升后,与无风险利率比拟的资产估值指标如今看起来比历史上更高,图源:高盛)
与此同时,思考到更高的时机老本,企业可能会面临愈加优柔寡断的投资者,以及那些不愿为无利可图的公司融资的投资者。
高盛暗示:“这可能迫使这些公司关闭或更积极地削减劳动力老本,最好的股票配资网,就像它们过去遭到利率打击时往往会做的那样。”“假如他们的退出率增多50%,将对月度就业增长构成约2万人的拖累,对GDP增长构成约0.2个百分点的打击。”
最后,计谋师们暗示,在公共部门,实际利息支出和联邦债务与GDP之比将比几年前糟糕得多。
“我们认为,对债务可连续性的担心不太可能在短期内导致达成削减赤字协议,”计谋师们坚持认为。“但假如最终真的发生这种状况,一项规模与1993年财政调整相似的协议,将意味着在若干年里,GDP增长将遭到每年至多0.5个百分点的冲击。”
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