讯——富国银行投资钻研所的一份剖析呈文显示，美圆近几个月的反弹可以归结为对金融不不变的担心。

　　随着美联储初步以几十年来最快的速度加息，美国股市和其他金融资产下跌，美圆在2022年大涨，美圆飙升在全球范围内构成了重大毁坏。

    只管美圆的主导地位在2023年初略有减弱，但美圆在3月和5月再次走高。洲际交易所(ICE)美圆指数(下图红点)显示，在硅谷银行倒闭引发对更宽泛的地区性银行业危机的担心之后，美圆指数上涨，而交易员初步大约美联储政策利率将下降近1%(蓝线)。

    图：对金融不不变的担心驱动利率和美圆(红点为美圆指数，蓝线为2023年12月联邦基金期货体现的降息，黄色虚线为KBW地区性银行指数)(左侧黄框：地区性银行业危机爆发，右侧黄框：耶伦暗示债务上限最后日期最早为6月1日)

　　FactSet的数据显示，美圆指数周一上涨0.1%，至103.64点，较一个月前上涨近1%。该指数掂量美圆兑欧元、日元、英镑、加元、瑞典克朗和瑞士法郎的汇率。

　　正如市场不雅察看的Joseph Adinolfi在4月份所写的那样，美圆从9月份的峰值回落，引发了一些人的猜度，即美圆能否最终会失去其作为世界储蓄货币的桂冠。

　　今年3月，当金融体系似乎容易遭到地区性银行压力的影响时，美圆走高，其时KBW地区性银行指数下跌。但美圆在5月份再次撤退退却，直到美国债务上限之争威逼到美国无力支付账单。

　　美国财政部长耶伦最初警告国会，假如没有达成美国债务上限协议，可能最早在6月1日就会发生这种状况，但后来改为6月5日。

　　在美国债务上限问题得四处置惩罚惩罚、制止了灾难性的债务违约后，美圆在6月份不停保持高位。联邦基金期货最近也显示，最好的股票配资网，今年只会降息25个基点。

　　这可能表白，市场如今更完全同意美联储在2023年不降息的指引。但富国银行投资钻研所全球固定收益计谋师Peter Wilson认为，只管美联储不停在通报“相反的信息”，但联邦基金期货市场今年早些时候大约将大幅降息，其暗地里可能与对冲流动有关。

　　他在周一的一份客户呈文中出格指出，由于金融不不变可能迫使美联储以更低的利率作为应对门径，“必要对冲不成无视的风险，以防打破某些东西”，成为不匹配的催化剂。

　　Wilson写道：“既然这些风险已经消退，期货市场预期年底前降息不到25个基点是合理的，美圆已上升至2023年交易区间的上半局部。”

　　但他的团队还大约，美联储今年至少会再加息一次，并在2024年之前将利率保持在峰值程度，这也应该会导致美圆在年底前保持在较高的交易区间。该行认为，最好的股票配资网，2024年美圆才会呈现更明晰的贬值趋势”。

　　富国银行的战略团队暗示，美国经济软着陆似乎不会胜利，期货配资网，并大约在通胀得到控制之前就会呈现衰退。

　　大约美联储官员本周不会加息，但大约会思考在目前5%-5.25%的政策区间之外进一步加息。