讯——《Grant的利率不雅察看者》一书的著名作者Jim Grant认为，债务上限窘境、地区性银行业费事以及市场对超低利率的鲜亮偏好有一个独特因素：美联储。

　　Grant不停对美联储持出格严厉的批评态度，他说，美联储多年来给经济和市场构成了很多侵害，他说此中大局部是“无意中构成的，但并非完全不成预见的”。

　　这位受人尊敬的作家和市场专家暗示，一段彷徨在或濒临0%的酬报低利率时期，为许多投资者如今正在努力应对的充塞挑战的环境奠定了根底。

    他说：“过去10年或12年，美联储的政策和对利率的遍及克制”为“地区性银行业问题、债务问题、债务上限”埋下了种子。

　　但是，他最严厉的批评可能是这样一个不雅观点：“美联储是美国金融的头号问题。”

　　Grant上周四暗示：“我通常认为，克制利率会给经济带来各种扭曲。”他说：“它扭曲了储备。它导致人们去追求增长，追求收益率，就像他们手拿手电筒，跪着在家具下寻找储备的一些回报一样。”

　　近年来，这种追求更高回报的行为让许多普通投资者越位，但也让许多金融机构乱了方寸，期货配资网，包含第一共和银行等银行。在摩根大通收购大局部业务之前，第一共和银行的资产负债表上不停有大量面向富有客户的巨额抵押贷款组合。在美联储为平息高通胀而间断大举加息的背景下，许多银行的这类资产已经贬值。

　　只管较2022年6月9.1%的近期峰值有所下降，但美国4月份的通胀率依然顽固地处于历史高位，从3月份的5%同比下降到4.9%。

　　面对如此快捷的通胀，美联储已经大幅加息，在过去的14个月里将利率进步到5%-5.25%的区间，使其到达约16年来的最高程度。还在2022年第一季度，联邦基金目的利率还在0%至0.25%之间。

　　市场大局部人大约，美联储将在6月中旬暂停加息。

　　但近期利率走势和依然高企的通胀所带来的市场压力迹象，将使美联储面临的问题复杂化。3月中旬硅谷银行等机构的一系列倒闭，以及签名银行和第一共和银行的倒闭，突显出银行正在应对的压力。

　　银行业系统的压力是Grant提到的一些意想不到的后果。银行业系统内部的担心可能会导致金融机构不愿放贷，这种动态可能会给经济增长带来额外的下行压力。

　　对美国政府偿债才华的担心也加剧了不确定性。在美国国会呈现不合之际，美国的举债上限已升至31.4万亿美圆。

　　越来越多的人押注美国最终将陷入衰退。纽约联邦储蓄银行的一项指标显示，将来12个月内呈现经济衰退的可能性为68%。

　　假如在6月份暂停加息，目前还不分明会暂停多久，因为从一些指标来看，克制通胀的工作似乎尚未完成。

　　4月份不包含颠簸较大的食品和能源项宗旨核心通胀率同比上涨5.5%，涨幅略低于3月份，但仍处于高位。核心价格被一些人视为将来通胀更好的预测对象。

　　美联储理事鲍曼上周五早间体现，她差异意在今年剩余工夫里保持利率不变的想法。鲍曼在法兰克福举行的欧洲央行会议上的讲话中暗示：“我认为，最近的CPI和就业呈文没有提供一致的证据来表白通胀正在下行通道上，我将继续亲密存眷即将到来的数据，因为我认为货币政策的适当立场将进入我们6月的会议。”

　　那么，美联储应该为当前的事态负责吗？它难道没有尽本人的一份力量来缓解局部由疫情引发的定价压力吗？

　　Grant认为，市场已经习惯了这么长工夫以来的低利率。他说：“美联储犯了一系列谬误。”

　　Grant认为，美联储的资产负债表与第一共和等银行的资产负债表相似。他说：“因而，股票配资网，美联储固然不是第一家共和银行，但其资产负债表与第一共和银行和硅谷银行相似，配资网，因为它的资产收益率为2%，负债利率为4-5%。”

　　他说：“这自身就是一个鲜亮的象征，表白这种恒久酬报压低利率所带来的问题和扭曲。”

　　格兰特还质疑美联储政策干预的有效性。他说：“我认为，购置债券从而压低较恒久利率的根本想法，是希望孕育发生资产价格上涨，从而通过人们破费成本收益的收入来刺激经济，这个想法是伯南克美联储在2010-11年提出的，我认为恒久看这是一个十分、十分危险的主张，我认为它不会起作用。”