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最近对SOFR期货期权市场的一些押注表明

发布时间:2023-02-13 作者:admin 来源:网络整理 浏览:


导读:美国周二 2月14日 即将发布出产者价格指数 CPI 呈文 有望对股市构成严峻冲击 一场从头定价的可怕信号来袭 通胀调换...

美国周二(2月14日)即将发布出产者价格指数(CPI)呈文,有望对股市构成严峻冲击。一场从头定价的可怕信号来袭,通胀调换、债券、期权表白,数据可能比预期更热,恐将引发美股与黄金进一步下行。这意味着,美圆多头将取得支撑。

  

进入新的交易周,1周的外汇颠簸率出人预料地乐不雅观,我们看到大大都程度交易在其12个月范围的25-50个百分点。Pepperstone钻研主管Chris Weston提到,期货配资网,澳元/美圆和美圆/日元似乎具有最高的隐含颠簸,因而这是寻找潜在颠簸的处所,基于上周五的收盘价。黄金大约将保持在1899至1832的范围内,置信度为68%,周线图表白这种预期是合理的。

  

“源自期权定价,我们看到1周的隐含颠簸率,并以68%的置信度评估隐含变动。这可以讲述我们很多关于运动的预期,并协助我们调整头寸规模。”

  

最近对SOFR期货期权市场的一些押注表白

    

  

(来源:Peppertstone)

  

“我们还看到VIX指数仅略高于20%,CBoE的规范普尔500看跌/看涨比率保持在0.69的低位,利率颠簸自2月2日以来略有回升,但仍远低于10月的高点。从素质上讲,假如呈现打击,市场似乎已经做好了筹备,但他们有自信心不会遭到打击。”

  

“我们看到大盘交易条件呈现了更多颠簸,这意味着更有效的日内均值回归交易和更少的动量/趋势时机。从基本上说,当我们经验这段变革和从头评估的时期时,市场渴望知道这能否真的是峰值利率以及我们将取得何品种型的经济着陆,毕竟是硬着陆还是软着陆,我们都在努力为成果定价和风险,当缺乏明晰度时,我们就会被砍掉,因为市场的集体智慧很难达成共识。”

  

美国CPI风险

  

这种共识可能会决定美国CPI印刷品高于美国核心CPI的5.7%,这必定会让市场留心到3月FOMC可能加息50个基点,或者可能在6月再加息25个基点。最近很多人都在议论一个大玩家押注6%的联邦基金利率,通过利率期货,一个热门的CPI数据将使该交易奏效。

  

Weston增补称:“然而我要说的是,市场对我们看到0.4% MoM/5.5% YoY的不雅观点感到满意,只管我们看到通胀率高于5.7% YoY印刷品越高,配资网,它就会变得凌乱,这就是市场增多风险对冲并希望取得的处所做空风险更大。

  

想一想就美国CPI数据如何影响思维颁发意见的大量美联储发言人,市场会本人做出决定,但这些发言人可以提供关键见解并为市场注入更多动能。

  

美国国债曲线的前端是行动所在,而且初步趋于走高。Weston继续解释:“因而我们正在存眷美国2年期和5年期国债,美国5年期国债最受存眷,收益率冲破100天均线并着眼于进入4%,这一成果可能会鞭策美圆活动并使美圆指数挣脱近期盘整并进入新的交易区间。假如CPI数据出炉,欧元兑美圆看起来我们可能会在本周看到1.0550/00,而且市场在发布前做空。欧元/加元是另一种思考因素,周五公布的加拿大就业数据150k遭到空头的宽泛存眷,因为市场如今展望3月22日的加拿大CPI,并询问加拿大央行能否为时过早完毕到它的远足周期。”

  

商品不雅观点

  

在大宗商品方面,目前对黄金持中立态度,钯金此时正在冒烟。Weston指出:“目前我正在存眷走势,并认为该交易有进一步走低的风险,当有疑问时卖出疲软,而钯金疲软。”

  

本周雷达上有什么?

  

最近对SOFR期货期权市场的一些押注表白

    

  

(来源:Pepperstone)

  

Mott Capital Management开创人Michael Kramer提到,自2023年初以来,在通胀下降幻想和美联储降息可能性的鞭策下,市场不停在飞速上涨。然而,假如该呈文提醒了前几个月通货紧缩趋势的预期变革,它可能会粉碎市场希望并导致市场呈现严峻逆转。该呈文可能标识表记标帜着股市对通胀和利率预期的转折点,具有深远的影响。

  

剖析人士大约,美国总体CPI环比上涨0.5%,同比上涨6.2%。同时,大约核心CPI环比上涨0.4%,同比上涨5.7%。大约12月份总体CPI同比下降6.5%,而核心CPI将从5.7%下降。然而,总体CPI大约将从最近修订的12月份0.1%的增幅逐月上涨,而核心CPI大约将持平于0.4%。

  

最近对CPI的修订也从头调整了各个组成局部的权重,导致它们的相对重要性发生变革。例如,在2022年下半年提供了有意义的通货紧缩鞭策力的能源,其权重将从7.86%降至6.92%。与此同时,遁迹所的重要性从32.92%大幅回升至34.41%,而二手车和卡车从3.62%下降至2.66%。

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这些权重变革可能导致CPI在年初走高,例如车主等值租金的通胀激动,可能会在一段工夫内继续推高价格,而二手车价格下降的影响将不那么鲜亮。修订后的数据表白,与今年下半年比拟,去年上半年的通货膨胀率较低。股市所存眷的反通胀激动并不像最初想象的那么强烈,并且简直不存在。

  

最近对SOFR期货期权市场的一些押注表白

    

  

(来源:Seeking Alpha)

  

更高的价格和一直变革的重要性

  

别的,1月份在一些下半年下降的因素中获得了显着收益,例如二手车和汽油。1月份美瀚二手车指数上涨2.5%,这可能表白将来几个月实际CPI二手车指数也将上涨。美瀚二手车价值通常当先实际CPI二手车指数1至2个月。然而,由于它们在修订后的CPI中的权重较低,这些收益的积极影响可能有限。

  

最近对SOFR期货期权市场的一些押注表白

    

  

(来源:Seeking Alpha)

  

与此同时,汽油价格的上涨也应该对1月份的CPI孕育发生积极的鞭策作用,只管汽油的权重从3.95%降至3.17%。

  

最近对SOFR期货期权市场的一些押注表白

    

  

(来源:Seeking Alpha)

  

别的,医疗保险自10月重置以来不停是CPI的反通胀力量,其权重降低,这意味着1月份呈文中的反通胀力量可能会变小。例如在10月份的呈文中,安康保险的权重为0.92%,下跌了4%,对价格孕育发生0.037%的负面影响。新权重为0.77%雷同影响意味着它只会下降0.031%。

  

最近对SOFR期货期权市场的一些押注表白

    

  

(来源:Seeking Alpha)

  

高通胀定价

  

由于权重变革和近期某些通胀因素的增多,1月份的CPI呈文将难以解读。假如CPI超预期的趋势连续下去,可能会带来相当大的风险。通胀掉期市场的趋势总体呈回升趋势,1月份掉期同比增幅从1月10日的低点5.88%回升至2月9日的6.2%,这与剖析师的遍及预期一致。

  

最近对SOFR期货期权市场的一些押注表白

    

  

(来源:Seeking Alpha)

  

别的,周五1个月期零息通胀调换市场的定价继续显示1月份通胀预期回升。Kramer提到:“依据我目前的计算,定价表白市场预测1月份CPI同比上涨6.22%,这是通货膨胀率回升趋势的延续,以至可能表白市场认为实际总体通胀可能高于共识预计。”

  

最近对SOFR期货期权市场的一些押注表白

    

  

(来源:Seeking Alpha)

  

这种趋势不只限于一月份;直到六月,每个月都很鲜亮。过去一个月,3月份的掉期利率回升了近60个基点,而6月份的预期读数已从增长2%变为2.55%。这些变革表白市场大约将来几个月通胀将回升。

  

最近对SOFR期货期权市场的一些押注表白

    

  

(来源:Seeking Alpha)

  

不只通胀调换定价更高的通胀率;债券市场也反映了这一趋势。掂量名义收益率和实际收益率之间利差的 1 年期盈亏均衡通胀率已升至2.62%,远高于1月9日所见的低点1.63%。盈亏均衡率的回升表白,债券市场也在预期高通胀很快。

  

最近对SOFR期货期权市场的一些押注表白

    

  

(来源:Seeking Alpha)

  

别的,密歇根大学的1年期通胀预期已升至4.2%,这是三个月来初度回升。只管仍低于高点,但与通胀调换和债券市场趋势一致。这表白多个市场指标的通胀预期都在回升。

  

最近对SOFR期货期权市场的一些押注表白

    

  

(来源:Seeking Alpha)

  

押注更高的利率

  

别的,最近对SOFR期货期权市场的一些押注表白,交易员认为联邦基金利率将在9月的FOMC会议前到达6%。SOFRA在9月4日行使价的未平仓合约从2月6日的44000份跃升至178000份合约。这意味着,联邦基金利率在到期日之前为6%或更高。

  

最近对SOFR期货期权市场的一些押注表白

    

  

(来源:Seeking Alpha)

  

股票自满

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只管市场各个局部发出了所有警告,但股票市场继续生活在梦想世界中。它似乎并不非常存眷即将发布的CPI呈文。周二呈文的隐含颠簸率仅为23.6%,远低于1月CPI报揭露布前两天的35.8%、12月的27.95%和11月的40.7%。这表白股票市场可能没有充裕反映通胀回升对经济和股票价格的潜在影响。

  

最近对SOFR期货期权市场的一些押注表白

    

  

(来源:Seeking Alpha)

  

似乎只管剖析师预期通胀会回升,通胀调换、期权和债券市场就将来通胀可能高于此前预期的趋势发出警告,但股市仍未察觉。

  

因而,本周的确有可能呈现一份超预期的CPI呈文,这让市场的许多处所似乎都在等待。假如CPI的确比预期更热,股市可能会再次发现本人处于趋势的谬误一边,最好的股票配资网,就像它在过去12个月中屡次呈现的那样。

  

剖析师:黄金近期复苏可能初步减弱

  

剖析师警告称,黄金最近几周的强劲复苏势头可能初步减弱,因为目前的价格依然是潜在投资者的进入障碍。金价本周开盘交易价格为每盎司1865美圆,此前金价已间断两个月上升,去年11月曾跌至每盎司1620美圆。

  

海外央行创纪录的购置量,以及美国联邦储蓄委员会加息幅度较小的可能性使价格从深秋的低点反弹。

  

金融科技巨头Bullion Vault钻研主管Adrian Ash讲述City AM,尽管当前的黄金环境十分有利,但他大约不会呈现任何反弹,因为假如没有令人信服的投资,黄金价格依然是进入的障碍故事。

  

“我认为,这就是为什么你会看到贵金属前景与贵金属实际行为之间存在这种摆脱,”Ash继续解释说。“所有这些都对黄金十分有利,但目前紧迫性在哪里?”

  

OANDA高级市场剖析师Craig Erlam不确定将来几周金价能否会复苏,他说:“黄金可能呈绿色,但我不相信其近期前景出格乐不雅观。黄金在过去一周摆布进入了修正阶段,尽管上周末金价大幅下跌,但可能还会进一步下跌。”