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而这些因素在不同程度上影响着人们的套利动机和行为

发布时间:2023-02-04 作者:admin 来源:网络整理 浏览:


导读:利率平价说由英国经济学家凯恩斯于1923年首先提出 从成本活动的角度解释了利率程度和汇率之间的关系 该学说认为...

  利率平价说由英国经济学家凯恩斯于1923年首先提出,从成本活动的角度解释了利率程度和汇率之间的关系。该学说认为.利率程度的差别间接影响短期成本在国际间的活动,利率平价实践从而引起汇率的变革。

  由于各国间利率存在f#差别.投资者为了取得较高的收益,愿愈将其成本从利率较低的因家转移至利率较高的国家去投资。例如,A国的利率高于H国.投资者就会将其成本从H国转移至A国。但前提条件是,两国货币汇率保持不乱或不变,这样投资者的预期收益威力实现。假如汇率对投资者发生倒霉变动.则投资者不只不能取得较高收益,并且还有可能遭受丧失。若投资者资金从H闲转移至A国之后,A国货币汇率下跌.那么,A国高利率带来的收益很有可能被货币汇率下跌带来的丧失抵消。

  利率平价实践为防备汇率风险.投资者往往停止抵补套利。即,股票配资,在依照利率及现汇汇率将一国货币兑换成另一国货币停止投资时.同时按远期汇率将将来要收回的投成本息远期售出。因而.两国利率的差别.即两国投资收益的差别.影响若M际间成本的挪动。成果是.利率较高的国家货币的即期汇率因购置增加而回升,其远期汇率因抛售增加而下跌,从而引起利率的调整,期货配资网,不停到两国投资收益相等时.国际成本挪动才会进行.这是利率平价说的根本原理。然而,凯恩斯没有剖析远期差额与利息差额之间新的平衡是如安在动态过程中逐渐造成的,期货配资网,而是认为远期汇率的变动会在外汇供求的实际变动之前就发生,因而.该实践可称为远期汇率决定的“心理说”。

  利率平价说在提醒利韦和汇率之间的关系方面作出了严峻奉献。但是.其不敷之处在T它疏忽了外汇管制、成本活动限制、交易老本及汇率风险所起的作用,而这些因素在差异水平上影响着人们的套利动机和行为。总之,依照利率平价说对即期汇率和远期汇率停止预测.往往会同实际悄况存在必然水平的差距.它只是对已有的远期外汇技术给子理沦上的认可。