新官上任还不到一个月，一个棘手的问题就摆在了拉加德面前：单一财政刺激和独特预算机制，哪个对经济更有利？

　　欧洲央行行长拉加德正面2016年1月28日临一个抉择：许多欧央行官员和经济学家均呼吁，拉加德应将其工作重点放在游说各国制定欧元区独特预算机制上，而不是继续寻求成员国施行更多财政刺激政策。

　　自从今年年初欧元区经济初步放缓以来，调整技能花样有限的欧洲央行就不停希望德国和荷兰这样预算盈余的国家可以打开钱包，因为单单依靠欧央行的宽松货币政策并不能有效提振经济。然而，如今很多剖析人士初步狐疑，财政刺激政策否真的能发2016年1月28日挥作用。

　　相关证据表白，政府财政刺激门径对经济的协助非常有限，以至可能毫无作用；相反地，这可能会使对此有所质疑的政府陷入窘境。荷兰银行经济学家Nick Kounis对此暗示：

　　“探讨欧洲整体框架下应该采纳的门径，对欧洲央行来说更为重要。从经济方面来看，领有一个中央预算机制，比在欧洲推出不服衡的刺激门径更有协助。”

　　值得一提的是，欧央行早已意识到预算案的重要性。就连德拉基也在任内最后一场讲话中，呼吁各界也将重点转移到欧元区独特预算上。德拉基在9月份强调，是时候让财政政策“阐扬作用”；同月，拉加德暗示，她不雅察看到一半以上的欧元区成员国预算赤字占GDP比例在0.5％以下，这给各国留下了运作的空间。德拉基在其最后一场新闻发布会上暗示：

　　“欧元区各国单一刺激政策的‘溢出效应’对欧元区经济协助有限，而强大的统一财政预算体系能够阐扬更大作用。”

　　无论是在公收场合还是私底下，政策制定者都争相暗示，假如欧洲央行专注于游说鞭策欧元区独特预算的实施，那么它将处于更为有利的地位。西班牙银行行长Pablo Hernandez de Cos本月暗示：

　　“与试图要求荷兰或德国扩充财政刺激政策比拟，这种事情要容易得多，期货配资网，并且效率会高得多。”

　　别的，斯洛文尼亚央行行长Bostjan Vasle亦对外走漏，他赞成使用在财政方面有足够作用并能协助欧洲央行度过难关的工具。

　　然而，对于拉加德来说，因为很难说服各国分享税收，想要实现这个规模庞大的欧元区财政工具仍长短常艰巨的任务。到目前为止，这一方案的停顿也非常有限。两年前，法国总统马克龙曾初度提出一个独特预算的设计，但直到上个月，各国政府才作出了一个微小的退让。

　　各国财长的最大不合在于，该机制毕竟是由欧盟整体预算赞助，期货配资网，还是由欧盟各国政府支付，抑或是由未来其他来源增补资金。并且独特预算假如仅用于投资和厘革，是否像最初宣传的那样协助经济度过低迷时期，还要打上一个大大的问号。

　　据悉，独特预算预计总共为200亿欧元（约220亿美圆），仅占欧元区总产值的一小局部。据法兴银行估算，欧盟的整体预算也仅占该地区GDP的1.1％，而美国联邦预算约为GDP的20％。经济学家Jamie Rush对此暗示：

　　“独特预算要想能够真正协助欧洲央行，期货配资网，它就必需看起来更像是马克龙的最初设计——一种在低迷时期能够不变经济的工具。”

　　无论拉加德作何决定，作为前财政部长与国际货币基金组织主席，她应该深知国家财政政策对经济的协助。如无不测，这位新行长将用尽浑身解数，来博得政府的喜欢。正如荷兰银行的Kounis所言，归根结底，欧央行想要提振经济，就要胜利说服政客花钱。