除了担保充裕就业和物价不变，美联储还有一个鲜为人知的任务：在经济中饰演成熟理智的角色。出格是在当下美国国表里各种难以预知的力量都在阐扬影响的时候，美联储更应该起到定海神针的作用。

　　因而，无论是在下周的美联储会议上，还是在下周会议完毕之后，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)的工作都不但是决定要不要降息那么简略，他还要确保美联储的利率决定在外界眼中是经过三思而行的，是明智合理的，股票配资网，51配资，是无关政治的。在投资者、专家和美国总统特朗普(Donald Trump)虎视眈眈，等着鲍威尔堕落然后大加挞伐的时候，他仍能凭藉三寸之舌说出不被误解的话，这已经很不容易。

　　可他的难题还不止于此，因为他必需权衡三种截然差异的风险，这些风险必要他做出差异的极其微妙的判断。

　　经济增长

　　依据非官方预计，美国经济增长已经放缓，截至3月底的年增速为3.2%，而当前季度只要这一增幅的一半摆布。5月份新增就业人数骤减至75,000人，而截至4月底的一年均匀每月增多212,000人。收益率曲线发生倒挂，10年期美债收益率低于3个月期美债收益率，这在过去是经济衰退的牢靠信号。美国股市尚未大幅下挫，但必然水平上是因为投资者大约美联储会降息。

　　但Macroeconomic Advisers预计，剔除库存和贸易等颠簸性较大的因素，当前季度私人领域需求增速小幅加快至1.8%，濒临美联储认为的美国经济的恒久趋势增长率1.9%。同样，5月份90,000人的私营领域就业人数增幅也位于合乎美国人口老龄化情况的恒久趋势程度附近。因而，经济可能只是从3%这种不正常的增长速度减慢至正常的2%，而后者正是美联储当初初步加息时预期的程度。

　　假如经济增长率跌破1.9%，以至跌至负区域，那么就有理由大幅降息。在任何给定的12个月周期内，经济衰退的概率通常为17%。依据摩根大通(JPMorgan Chase)的数据，最好的股票配资网，目前基于经济数据的衰退概率是42%；基于收益率曲线的衰退概率是60%。这高得令人不安。但除了收中牛网益率曲线，简直没有呈现衰退的其他信号。所以美联储有理由体现本人做好了降息的筹备，但未必会马上降息。

　　通胀

　　4月份剔除食品和能源价格的核心出产者价格指数(CPI)仅回升1.6%，远低于美联储2%的目的。假如公众大约通胀率将保持在这一程度，那么这一预期将有自我实现的可能。随着工夫的推移，低通胀意味着利率下降，让美联储在中牛网下一次衰退时降息的空间更小。

　　但与增长数据一样，通胀数据也有不少杂音。达拉斯联邦储蓄银行的“切尾均值”通胀指标刚好是2%。该指标剔除了出格高和出格低的局部。

　　而一旦暂时性因素的影响消退，通胀和通胀预期可能仍会不变在2%的下方。美联储可以拉动通胀和通胀预期双双上升到2%，方式是让经济过热，直至劳动力和产能短缺鞭策薪资和物价回升，但在当前的增长速度下，这种状况不会发生。因而，这是降息的一个理由。不过，降息不必然是如今：要让通胀不变上升至2%，可能必要数年工夫，在这个过程中，美联储必要制定一个战略。