上个月铝价在9月底至10月初造成的区间内盘整。该指数标的目的不明确，给买家带来了更高的风险，因为价格可能逆转上行，也可能继续下行。然而，到了11月初，价格似乎转为看涨。此前不久，51配资网，价格稳步攀升至上月区间的顶部。铝月度金属指数(MMI)从10月到11月下降了2.0%。

　　美国可能出台对俄禁令，给铝价带来看涨风险

　　市场目前正在期待美国就禁运俄罗斯金属做出决定。事实上，在乌克兰战争初步时，制裁根本上避开了俄罗斯的金属行业。这在必然水平上是由于供应紧张，支撑了工业金属历史性的上涨趋势。然而，到3月初，价格趋势初步逆转。目前的市场动态似乎与俄罗斯入侵之初大不雷同。

　　就美国而言，有报导称，可能的禁令只会影响俄罗斯的铝进口。只管尚未做出决定，但限制门径可能从进步进口关税到完全避免，再到有针对性的制裁。后者的目的可能首先是俄罗斯最大的消费商结合铝业(United Co Rusal)。10月12日白宫思考的音讯传出后，铝价当天飙升了6%以上。

    另一方面，LME(伦敦金属交易所)的禁令可能会影响所有从俄罗斯进口的金属。上周晚些时候，LME公布了查询拜访成果，并将继续维持该交易所的“现状”。依据LME最近的一份探讨文件，该组织列出了一系列选择，包含放宽交易量限制，而不是施行片面禁令。

　　俄罗斯的铝产量占全球的6%，镍和铜产量别离占全球的7%和5%。真正的担心始于多家公司选择自我制裁。因而，人们担忧的是，继续允许交货将导致不要的、打折的俄罗斯金属过剩，这可能导致LME价格的重大扭曲。但依据对42名市场参预者的查询拜访，LME得出的结论是，大大都企业将蒙受俄罗斯的原资料，因而这种担心仍是没有依据的。

　　对潜在禁令的反馈已孕育发生影响

　　不出所料，美国铝业(Alcoa)等金属消费商强烈撑持这一禁令。与此同时，制造商(尤其是欧洲的制造商)继续警告称，在诸多其他价格压力的状况下，这将威逼到企业的保留才华。只管上个月铝价横盘交易，但俄罗斯可能切断铝供应，促使铝价在11月的头几周呈现上行。

　　LME的会员反响截止日期10月28日以后，股票配资，铝价立刻上涨。假如美国或LME选择施行限制门径，这可能会提供足够的看涨势头，期货配资，使铝价继续上涨。

　　铝不是惟一上涨的根本金属

　　自10月底以来，铝价胜利上涨了近7%。不过，本月并非只要铝市场呈现看涨行情。铜和镍的价格在整个10月都是横盘交易，但在11月的头几周初步上破区间。这表白，这次反弹可能是市场情绪更宽泛转变的一局部，而非单个金属价格趋势中意义不大的“噪音”。

　　从2012年起，铝价与镍价保持了82.88%的相关性。与3月份镍挤压相关的镍价呈现了历史性飙升，导致两种金属之间的整体相关性下降。自那次事件以来，这种相关性已经恢复并得到增强。例如，整个10月份镍价都在窄幅颠簸。然后，就像铝一样，镍价在11月的前几周反弹，上涨了近11%。

　　全球经济压力意味着下行风险仍然存在

　　在铝等金属价格再次攀升的同时，全球经济压力必定会提供一个强大的制衡力量。首先，能源危机远未完毕，这将继续给金属需求带来宏大压力。全球能源价格都在上涨的同时，但危机对欧洲的冲击无疑最为重大。上个月，由于欧洲大陆气温升高，能源价格有所缓解，但核心供应问题仍然存在。

　　德国最近依靠焚烧煤炭来填补能源缺口。与此同时，法国约莫70%的电力来自核电站，由于腐蚀问题、技术问题和维护问题，失去了凌驾一半的核才华。别的，到2023年，高昂的电力老本将进一步给欧洲已经陷入窘境的制造业带来压力。固定电力合同的到期只会加剧这种状况。随着制造业萎缩，该行业对金属的需求也将萎缩。

    LME铝日线图