周五(10月14日)当周美圆指数根本维持震荡整理，诸多利好因素依然撑持美指后市前景。非美种类方面，美联储激进加息给欧元区带来重大负面影响，欧洲央行处境难上加难，欧元依然面临下行压力。英镑兑美圆本周震荡上升，但强势美圆压制英镑上涨，英国债市危机和强势美圆始终给英镑压力。

　　下周外汇市场仍然面临欧美众大都据的考验，如英国和加拿大CPI，中国GDP等。同时，投资者还要存眷美联储众多官员的讲话，以及全球主要经济体央行的动态。接下来，让我们看看详细一些货币的走势状况。

    美圆指数震荡整理，间断上涨之后美指暂时调整，诸多利好因素依然撑持美指后市前景

    图：美指日图走势

　　高企的通胀撑持美联储加息前景。美国劳工统计局周四发布呈文称，美国9月出产者价格指数(CPI)同比涨幅从8月份的8.3％降至8.2％，最好的股票配资网，高于市场预期的8.1％；环比上涨0.4％，市场预期为上涨0.2％，8月份上涨0.1％。不包含颠簸较大的能源和食品价格的核心CPI同比上涨6.6％，是1982年8月以来的最大升幅，8月份上涨6.3％；环比上涨0.6％，与8月的涨幅相当。美国9月出产者价格增长超预期，因为租金创下了1990年以来的最大涨幅，食品老本也有所回升，这增强了人们对美联储下月将间断第四次加息75个基点的预期。通胀的逐渐放缓以及货币政策的日益收紧，应该会给FOMC所需的喘息空间，以减缓当前每次会议75个基点的紧缩步骤。然而，这一过程中可能会呈现一些障碍，让美联储在将来几个月严阵以待。

　　美国9月份通胀率再次高于预期。德国商业银行经济学家认为，进一步大幅加息简直是必定的。本日的数据证明了美联储高层官员的担心，即通胀比此前预期的更为顽固。即使能源价格在将来几个月不变下来，通货膨胀可能只会细微下降，并远高于美联储2％的目的。联邦公开市场委员会(FOMC)最新一次会议的纪要反映了美联储控制通胀的决心。为了实现这一目的，货币政策必需变得/适当的/限制性的，即使在劳动力市场走弱的状况下，美联储也必需保持这一行动方针。因而，进一步大幅加息简直是必定的。我们继续大约在11月初的会议上再次大幅加息75个基点，我们大约利率最高将到达5％。

　　此外，美国劳工统计局周三公布的数据显示，美国9月份消费者价格指数(PPI)同比增幅从8月份的8.7%降至8.5%，略高于市场预期的8.4%，环比上涨0.4%，高于市场预期的0.2%。核心PPI同比增幅从上月的7.3%小幅降至7.2%，剖析师预估为7.3%，环比上涨0.3%，与8月份持平。9月消费者物价指数(PPI)提供了最新的证据，表白通胀压力正在消退，但要使通胀回到一个更令人满意的程度，还有很长的路要走，这条路线将有一些妨害。若周五公布的美国CPI数据料显示通胀仍处于快捷且宽泛的程度，这可能促使美联储决策者下月将基准利率再调高75个基点。

　　美联储官员继续向市场释放鹰派信息撑持美圆。明尼阿波利斯联储主席卡什卡里周三暗示，他们将有空间通过“激进但不是压倒性”的速度调整利率来评估经济。房地产市场可能会呈现低迷，但不必然会呈现重大崩盘。美国经济根本面存在宏大的不确定性。将判断我们是将利率上调50个基点还是75个基点。我们必需兑现我们在利率方面的答允。这是验证中恒久通胀预期的惟一方法。

　　美联储理事鲍曼就政策工具的前瞻性指引颁发讲话时称，假如看不到通胀下行迹象，仍有可能“大幅”加息；假如通胀初步下滑，那么放缓加息步骤将是适宜的；完全撑持美联储此前75个基点的加息；联邦基金利率必要升至限制性程度，并在那里停留“一段工夫”；还不分明多长工夫后通胀会“连续”下降；通胀前景的严峻不确定性使得就利率途径提供精确指引存在挑战；与2008年危机后的几年比拟，明确的前瞻性领导的益处更少，股票配资网，风险更高；通货膨胀前景，经济流动有“显着的双面风险”。

　　芝加哥联储主席埃文斯周一暗示，美联储必要“慎重而明智地”转向“合理限制性的”政策利率。美国可以相对快捷地降低通胀，而不会呈现经济衰退或失业率大幅回升。到明年年初，目的利率必要回升到略高于4.5%的程度，并在美联储评估时保持在这一程度。假如没有一段工夫的限制性政策来克制需求，通胀将不会下降到濒临2%的目的。许多风险可能会毁坏美联储对软着陆的希望，包含乌克兰战争、供应改善迟缓、新冠肺炎和货币政策――要么不能处置惩罚惩罚通胀问题，要么对就业的影响凌驾预期。或许劳动力短缺正对通胀孕育发生异常大的影响。

　　美联储副主席布雷纳德在周一的一次讲话中暗示，美国经济放缓的速度可能快于预期，已经初步感遭到美国收紧货币政策的影响。不过她说，美联储加息的片面影响在将来几个月内仍不会显现出来。布雷纳德在筹备提交给全美商业经济协会会议的讲话稿中称，"今年迄今产出的减速幅度凌驾预期，体现政策收紧正在"住房等直承遭到住房抵押贷款借款老本影响的领域孕育发生一些效果。

　　本周美联储纪要显示，美联储必要把利率进步到一个新程度。美联储周三公布的9月政策会议记录显示，美联储官员同意他们必要将利率进步到一个更具限制性的程度，然后在那里维持一段工夫，以实现其降低通胀的目的。许多美联储官员“强调降低通胀的行动力度太轻的老本可能凌驾力度过大的老本”。许多官员暗示，他们进步了对为实现政策制定委员会的目的可能必要的加息途径的评估。

　　多位与会委员暗示，重要的是“校准”进一步收紧政策的步骤，宗旨是减轻对经济前景孕育发生严峻倒霉影响的风险。多位决策者强调有须要在必要时不停保持限制性立场，此中几位与会委员强调，历史经历表白，过早完毕旨在降低通胀的紧缩货币政策周期是危险的。“多位”决策者也承认最终必要放松，指出“随着政策进入限制性区域，风险将变得愈加两面化，反映出下行风险显现，即对总需求的累积限制将凌驾将通胀率拉回到2%所需的程度。”有几位与会决策者指出，收紧货币政策和全球增长转软带来的潜在阻力导致风险加剧。

　　市场计谋师继续看好将来美圆前景。

　　布朗兄弟哈里曼经济学家呈文称，连续的避险情绪，以及美联储收紧风险的最终从头定价，可能使美圆在近期调整后继续反弹。耶伦明确暗示，美国政策制定者目前并不担忧强势美圆。详细来说，她说，“由市场决定美圆的价值合乎美国的利益。汇率颠簸是差异政策立场的一定成果。”由于美国的外汇政策由财政部掌控，51配资，耶伦的这番舆论表白，目前对美圆的飙升并不担忧。

　　众所周知，当央行收紧货币政策时，货币走强是调整过程的一局部，美圆也不例外。然而，由于美圆是全球储蓄货币，这种强势可能在全球范围内孕育发生宏大的连锁反馈。几个前沿国家和一些较弱的新兴市场国家都存在压力，但这完全超过了美国政策制定者的权限。底线是：我们还远没有达成任何模式的广场式协议来遏制美圆的上涨。

　　荷兰国际集团经济学家本周继续看好美圆走强，因为美联储的鹰派立场，加上挥之不去的地缘政治和能源价格担心，应该会使风险情绪保持疲弱，避险资金强劲流入美圆。将来几天，我们的根本预测是美圆会从头测试9月触及的逾20年高点114.76。

　　欧元兑美圆本周根本维持震荡交投，美联储激进加息给欧元区带来重大负面影响，欧洲央行处境难上加难，欧元依然面临下行压力

    图：欧元兑美圆日图走势

　　多位官员发声撑持欧洲央行本月加息75基点。当地工夫周四(10月13日)，欧洲央行管委、比利时央行行长Pierre Wunsch讲述媒体，只管存在经济衰退风险，欧洲央行仍然有须要将实际利率进步到正值。

　　上月8日，欧洲央行历史性加息75个基点，将存款机制利率上调至0.75%。但这个程度意味着实际利率仍为负值。最新的数据显示，今年9月，欧元区19国的CPI同比涨幅录得10%，刷新历史新高得同时，也远超欧洲央行的存款利率。

　　剖析师指出，以目前的情形来看，欧洲或多或少已经进入到了技术性衰退的阶段，但我们必需在一些处所表示积极。关键利率“很粗略率”必要在今年年底前到达2%以上。正如我们恒久所述，尽管欧洲的状况与英国、美国差异，但近半年我们在货币政策方面约莫是一致的。我比较确定(存款机制利率)能凌驾2%，假如有必要，凌驾3%都不会让我感到惊叹。

　　到年底前，欧洲央行还有两场议息会议，别离定于10月27日和12月15日。欧洲央行必要在两场会议上至少累计加息125个基点威力到达他想要的程度，最终很有可能是10月加息75个基点，12月加息50个基点。

　　欧洲央行管委中被外界认为最鹰派的奥地利央行行长霍尔茨曼也承认了这个加息途径，10月加息75个基点，12月加息50个基点后即可到达中性利率，而一次性加息100个基点将超过实际必要的水平。

　　美联储激进加息给欧元区带来重大负面影响。美联储进步利率，鞭策成本向美国活动。在欧元相对美圆贬值的同时，欧元区债券市场剧烈动乱。局部成员国政府债券收益率回升，增多了欧洲政府的借贷老本。在意大利，公共债务高企，再加上欧元区国家独特面对的高通胀、能源危机等因素，金融形势在欧元区国家中尤其紧张。

　　剖析认为，由于国际大宗商品以美圆计价，随着美国加息和美圆相对欧元升值，欧洲面临较大价格压力，欧洲央行、英国央行等不得不被动加息。不过，由于欧元区经济疲弱，欧洲央行加息速度无奈跟上美国。剖析指出，除了货币贬值问题，欧洲经济还面临地缘场面地步紧张带来的额外压力，经济衰退风险一直加剧。

　　欧洲央行处境难上加难。只管在通胀高企的背景之下，全球多国央行都面临着利率正常化与经济下行的两难窘境，但欧洲央行的处境看上去可谓难上加难，面临着多方面的压力：居高不下的通胀引发欧洲民众不满，而悬而未决的俄乌辩论以及“北溪”天然气管道泄漏事件连续发酵正导致欧洲能源危机加剧，可能会使得欧洲通胀问题愈加复杂和难以处置惩罚惩罚。

　　最新的经济数据显示，欧洲经济大幅放缓，以至局部数据已经呈现衰退的迹象。美联储激进加息动员的全球央行“加息潮”和强势美圆，正在连续搅动国际金融市场。8月下旬以来，欧元对美圆汇率在大局部工夫里低于1，欧元信用会否降低以及欧元危时机否东山再起值得深思。

　　第一，从通胀层面来看，自去年四季度以来，欧元区通胀出现回升态势。第二，从经济层面来看，近期能源危机连续发酵，欧洲在燃电供给、交通运输及工农业消费方面受天然气短缺的影响已经显现。第三，从欧元层面来看，今年以来，美联储加快收紧货币政策，屡次大幅加息，美圆走强，非美货币贬值压力增多，欧元鲜亮贬值。第四，从债务风险层面来看，6月下旬至8月中旬，欧元区主权债市场有所回暖。其五，从欧洲内部政治风险来看，自俄乌辩论爆发以来，7月欧元对美圆汇率20年来初度跌破平价，欧洲内部政治不不变风险也在回升。

　　英镑兑美圆本周震荡上升，但强势美圆压制英镑上涨，英国债市危机和强势美圆始终给英镑压力

    图：英镑兑美圆日图走势

　　英国债市危机给英镑带来压力。今年9月，英国颁布颁发50年来最大规模减税方案之后，英国养老基金发生活动性危机，英国恒久国债受到了大举抛售，国债收益率急速回升，导致英国央行为了救市在市场中初步购置恒久国债，这也让英镑在9月底和10月初呈现短暂的上升。

　　但是尔后席卷英国公债市场的动乱连续，此中在10月10日英国债券市场再度遭遇猛烈抛售，就在债市危机愈演愈烈之际，英国央行10月10日随即再推出了新的门径不变金融市场，包含加大购债力度等一系列举措，把通胀挂钩国债纳入可购置范围等“加码”救市。

　　但是，为了防止进一步触发债市崩盘的危机，在颁布颁发增多扩充购债方案的同时，英国央行行长贝利也确认其紧急债券购置方案将于10月14日按方案完毕。这一决定让英镑再度下行，而且将来面临经济衰退、债市再度呈现抛售、通胀高位连续等多方面的倒霉因素。

　　在当前的环境下，英国央行的救市方案似乎并不能够扭转市场的灰表情绪。假如英国的经济数据连续恶化，危机的影响可能会继续蔓延，英镑的前景恐怕会不容乐不雅观。

　　美圆连续上涨压制英镑。英镑很洪流平上受美圆颠簸的影响。过去一段工夫，美圆在加息神往中一路回升，英镑在近段工夫不停承压。但是，美圆走向依然要看官员们对11月加息幅度的立场，在美联储本周公布的9月货币政策会议纪要中，官员们暗示校准进一步紧缩的步骤，以减轻美国经济面临的风险是重要的。

　　最新出炉的美国9月CPI数据同比上涨8.2%，预期 8.1%，前值 8.3%，超过了预期，这反映出通胀继续顽固地维持在高位，加息的预期依然会处于升温之中，这对于美圆来说会造成提振，因而对于英镑短期可能会再度造成压力。

　　此前英国财政大臣Kwarteng在刚推出50年来最激进减税计划时，市场一度大约英国央行会紧急加息。尽管没有紧急加息，但一些经济学家们认为，为了应对英国政府减税方案带来的负面后果、提振市场对英国资产的自信心，英国央行必要加快紧缩步骤，大约将在11月加息100个基点。

　　英国首相特拉斯上台后推出“最强”减税方案，引发市场恐慌，英国遭遇“股债汇”三杀暴击，此中英镑汇率重挫至历史低点，英国国债上演“大崩盘”，这进而令英国养老基金们面临潜在的巨量补缴担保金风险，于是迫使英国央行紧急“购债救市”。

　　英国央行首席经济学家Huw Pill大约，下个月英国的利率政策将发生“严峻”变革，以应对英国政府的财政方案。在他看来，英国政府的“增长方案”及其对家庭和企业能源法案的撑持，将增多中期的通胀压力。

　　Pill指出，英国政府的能源一揽子方案，实际上将天然气价格上涨带来的主要宏不雅观风险从总体通胀率转移开来，转而令财政赤字有了更大的压力。确保相关转变以及英国政府的其他税收门径不会对公共财政的恒久可连续性或是对宏不雅观经济政策更宽泛的制度框架形成影响，是至关重要的。

　　野村证券外汇计谋师认为，英镑兑美圆将继续大幅下跌，年底前将跌破平价至0.975。野村证券暗示:“英镑应该会继续下跌的主要起因是，全球增长预期一直下降、风险情绪处于倒霉地位，以及英国在冬季面临能源中断风险时的巨额经常账户赤字；”他增补说，在英国经济增长反弹之前，英镑的下跌不太可能逆转英镑美圆1.1324-0.01%。