北京工夫周四(9月22日)凌晨2:00，美联储将公布新的货币政策，并更新利率点阵图和经济预测。半个小时后，美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。美联储铁定间断第三次至少加息75个基点，且市场不排除100个基点加息可能。

　　美联储还可能体现，借贷老本还必要进一步在多长工夫内回升多少幅度，以遏制潜在高通胀侵蚀经济。从头改写经济剧本将指向一场比预期更困难的斗争，并将考验世界经济弹性以及各国如何应对美圆升值带来的打击。

    ★上期回忆

　　7月份，美联储将基准利率上调75个基点至2.25%-2.50%区间，为间断两次加息75个基点。美联储重申连续加息可能是适宜的，并将按方案在9月份加速缩表，抵押贷款撑持证券(MBS)每月缩减上限将升至350亿美圆，国债每月缩减上限将升至600亿美圆。

　　政策委员会高度存眷通胀风险。通货膨胀依然居高不下，反映出大风行相关的供需失衡、食品和能源价格上涨引发的更大压力。乌克兰辩论对通胀构成额外上行压力，影响全球经济流动。委员会坚定致力于让通胀回归其2%的目的。

　　★本期看点

　　① 利率

　　间断第三次至少75个基点加息后，鲍威尔将具体解释新的货币政策。他的语气将决定，美联储将来能否延续当前激进加息幅度，还是今后以后加息幅度下调至50个基点或传统的25个基点。

　　鲍威尔今年不得不两次立即修正美联储利率途径预期。6月份，在他根本排除75个基点加息可能后，通胀不测飙升令决策层感到不安，进而被迫更大幅度加息。7月份，鲍威尔称美联储可能会转向较小幅度加息，被市场解读为政策转向火烧眉毛。自那以后，鲍威尔的语气变得十分强硬。

　　德意志银行经济学家上周晚些时候写道：“由于简直没有证据表白通胀压力正在减弱，(主席鲍威尔)可能会再次强调美联储答允，即采纳须要门径使通胀达标，即使这意味着经济面临衰退风险。他们将预示货币政策进一步收紧，就业面临更大痛苦。”

　　德意志银行大约，美联储最终必要将政策利率进步至5.00%摆布，濒临2006年中期至2007年的峰值程度5.25%。那时候，美联储决策者担忧美国房地产市场泡沫可能会放大全球金融体系压力。

　　② 通胀

　　面对美联储近30年来最快的加息节拍，物价上涨速度简直没有动摇。美联储首选的通胀指标——PCE年率——仍高达2%目的的三倍以上，大约鲍威尔会再次颁发强硬舆论。

　　但越来越多的人认为，美国经济不太可能软着陆。经济增长将放缓、失业率可能必要从如今的3.7%升至高达7.5%。一些官员最近回避具体探讨该问题，担忧若预设冀望落空，政策节拍不得不换档。

　　Evercore ISI副主席Krishna Guha上周写道，在美国8月份通胀数据显示物价连续上涨后，“软着陆的可能性大幅下降。即使如果在没有适当衰退的状况下仍有可能降低通胀，经济数据及其引发的反馈还大大增多了美联储过度加息的风险，政策利率最终可能高达5.00%，最好的股票配资网，无论如何会导致经济衰退。”

　　③ 经济增速

　　尽管投资者在很洪流平上大约美联储将把政策利率上调75个基点至3.00%-3.25%的区间，但市场可能会因政策声明同时发布的最新季度经济预测而感到不安。

　　这些预测将显示美联储决策者如何判断利率走向，高通胀在真正下降前还会连续多长工夫，以及在此过程中可能对美国就业和经济增长构成多大的“痛苦”。

　　面对新冠疫情大风行余震和俄乌战争，世界银行行长马尔帕斯上周警告称，全球经济可能正濒临“在更长工夫内增速疲软和通胀升高”。

　　④ 全球打击

　　本月早些时候，欧洲央行继美联储之后初度加息75个基点；瑞典央行本周批准了30年来初度100个基点加息。英国央行、瑞士央行和挪威央行本周也将举行会议，市场大约他们都将颁布颁发大幅加息。

　　全球主要央行愈发鹰派正在扭转货币、价格和贸易动态，从而促使其他中小央行做出反馈，出格是在汇率颠簸和美圆利率回升可能导致不测金融打击的新兴市场。一些人初步担忧活动性过度收紧风险。

　　国际货币基金组织前首席经济学家Maurice Obstfeld在上周颁发的一篇文章中写道：“简直所有的中央银行都被责备决策不力——未能预测到2021年通胀飙升。然而，目前的危险并不在于当前和方案中的举措最终无奈平息通胀，而是它们同走得太远，将世界经济推向不须要的重大收缩。”

　　★机构前瞻

　　① 西承平洋银行：美联储加息75个基点似乎已成定局

　　事实上，市场正在定价加息100个基点的可能性。我们认为，在此节点上，加息100个基点是不须要的，并且有潜在风险。不过必要留心的是，今年剩余工夫内加息100个基点仍是市场预期之一。市场已经看到了更多的风险。对评估9月之后的货币政策前景至关重要的是，期货配资网，FOMC对2023年和2024年通胀、GDP增速和联邦基金利率的最新预测。我们认为，美国经济中期增长面临宏大风险，但假如FOMC的预期较市场愈加乐不雅观，市场定价可能会愈加鹰派。

　　② 瑞典银行：大约美联储将再次加息75个基点

　　然后随着利率将进入限制性区间，在11月和12月将加息步骤放缓至25个基点。到今年年底，终端利率将保持在3.50-3.75%。大约美联储明年将暂停加息，试图在克制通胀和不过度影响实体经济之间获得微妙的均衡。

　　③ 美国银行：人们对实现软着陆的自信心正在减弱 

　　美联储官员在采纳积极行动遏制40年来最高的通胀之际，对“软着陆”前景仍抱有多大自信心，将在经济预测公布后时揭晓。美联储公布的预测大约不会与失业率大幅回升或经济收缩挂钩。

　　美国银行经济学家暗示，只管美联储仍可能将软着陆视为一种形式成果，但这一窗口似乎正在缩小。美联储最近的沟通在必然水平上认可了这一点，他们更倾向于使劳动力市场放缓，并蒙受随之呈现的经济风险

　　④ 北欧银行：大约美联储明年的加息行动将提早

　　我们大约美联储将把联邦基金目的区间上调75个基点，而且将会前置加息。我们大约，到明年初，联邦基金利率将升至中性上方，进入限制性区间，并在通胀问题处置惩罚惩罚之前保持在这一程度。我们的看法是，利率将必要很长一段工夫维持在高位，美联储短期内转向降息的可能性很小。

　　⑤ 荷兰国际银行：美联储加息75个基点是最可能的成果

　　美联储加息75个基点仍是我们最看好的预期，但是，随着通胀被证实比预期更为顽固，在随后11月和12月的会议上，配资网，美联储可能会采纳比我们目前预期的更激进的行动。只管地缘场面地步、全球经济放缓、欧洲能源配给的可能性、强势美圆以及看起来脆弱的美股市场和房地产市场都表白，将来几个月的紧缩途径将愈加温和，但假如通胀势头没有放缓，美联储将在11月进一步加息75个基点，12月可能再加息50个基点。美联储可能强调利率途径依赖于数据，但其最新的经济预测可能显示，2022年底联邦基金利率为4.125%，而不是3.4%，我们狐疑2023年将保持在这一程度，然后才回落到2.5%的恒久均匀利率。

　　⑥ 加拿大国家银行产业打点(NBF)：大约美联储将间断第三次加息75个基点

　　大约美联储将间断第三次加息75个基点。由于通胀仍然严重，劳动力市场仍然紧张，美联储可能会发出信号，暗示有须要进一步加息。经济预测摘要和点阵图将让我们对FOMC预期的利率途径有新的理解，2022年底联邦基金利率预期中值粗略率会走高，濒临4%的程度。与美联储近期的舆论一致的是，至少在2024年之前，美联储不太可能发出降息信号。经济预测摘要方面，GDP的预期应该会呈现本质性的下调。随后的鲍威尔新闻发布会将为将来的利率途径提供边际领导。

　　★市场反馈前瞻

　　美联储没有理由软化鹰派态度。只有加息幅度不低于预期的75个基点，而且将来加息节拍放慢预期落空，美圆指数将升破111证整数关口，现货黄金料再创近两年半新低。

　　反之，若美联储动摇现行的激进鹰派政策前景，或者体现经济衰退已经无奈制止，现货黄金可能进一步反弹，从头上摸1700美圆关口；美圆指数也将迎来短线调整，回踩110关口。

　　★技术剖析

　　美圆指数上看101.674

　　周线上看，美圆指数自101.29开启上行V浪走势，料升向100%目的位101.674。V浪是自89.533开启的上行(III)浪的子浪。(III)浪是自89.206开启的上行((V))浪的子浪。

    现货黄金可能迅速转跌

　　日线上看，金价自1735美圆开启下行3浪，跌破61.8%目的位1661美圆，后市料下探76.4%目的位1643美圆。3浪是自1808美圆开启下行III浪的子浪，III浪38.2%目的位在1658美圆。III浪是自2070美圆开启的下行©浪的子浪。

　　小时图上看，金价短线或从头挑战上方1680美圆阻力位，站稳后或进一步上摸1690美圆；但若挑战失败，金价可能迅速跌破上周创下的2020年4月上旬以来低点1654美圆。