剖析师称，随着明年全球经济复苏，美圆将面临更大的下行压力，因投资者选择风险更高的资产，且美联储将维持利率在近零水准。

　　美圆下跌的遍及预期在2020年初被搁置，因为许多人因为美圆的避险特性而拥抱它。今年3月，美圆指数(DXY)冲破102大关。然而，自那以来，美圆指数不停在下滑，近期一度交投濒临2.5年低点，低于90大关。

　　剖析人士并不排除美圆在明年第一季度进一步走强的可能性，但许多人相信，2021年美圆的整体趋势将是下行。

　　Bannockburn Global外汇首席市场计谋师Marc Chandler暗示，新冠肺炎疫情只是暂停了美圆不成制止的下跌。

　　“美圆不只被视为安详避风港，并且操作美圆为购置更高收益或颠簸性更大资产(好比新兴市场)提供资金的构造性交易的平仓，也片面提振了美圆，”Chandler指出。

　　他增补称，既然对美圆的紧急需求已经消退，美圆的跌势可能会恢复，并指出美圆自布雷顿丛林体系(Bretton Woods)溃散以来的第三次大幅上涨已经完毕。

　　“尽管我们可能早前看涨美圆，但这已成为共识……看空前景可以被界定为双赤字的回归。庞大的经常账户和预算赤字并不总是会转化为一直贬值的美圆，但这一次很可能会。在当前价格大约美国不会提供吸引全球储备的利率或增长差别，”Chandler解释称。

　　美圆熊市暗地里的主要驱动力是大规模印钞、通胀、经济复苏、风险偏好情绪和宽松的货币政策。

　　“鉴于美国的巨额债务和印钞，美圆将会走软，”Goehring & Rozencwajg Associates执行合伙人Leigh Goehring暗示。

　　道明证券(TD Securities)的计谋师指出，短期内，美圆可能受益于仍在激增的新冠病毒病例、可能呈现的新的封锁，股票配资，以及今冬经济复苏的暂停。

　　“由于美圆指数处于两年多来的最低程度，我们认为美圆的许多坏音讯已经反映在价格上了。随着美国大选和充塞希望的疫苗音讯被定价，投资者的留心力可能会回到宏不雅观根本面，以及全球新冠病毒传染率一直回升的严重现实，期货配资网，”计谋师说。

　　荷兰国际集团(ING)首席国际经济学家James Knightley指出，这种不确定性可能会连续四个月。“COVID-19病例急剧增多，封锁门径正在从头施行，付出了极重繁重的经济价钱。这种脆弱性可能连续两、三、以至四个月以上，在此期间，对人员活动的限制可能推高失业率，削弱经济流动。

　　但道明证券计谋师指出，明年晚些时候，通货再膨胀交易将占据主导地位，令美圆承压。

　　“我们大约美圆的恒久下跌趋势将连续下去，这反映了疫苗和最终的免疫行为，这将从头激活通货再膨胀交易，”他们说，“鉴于美圆汇率较其恒久根本面约有10%的溢价，我们大约明年美圆将稳步贬值。”

　　除此之外，剖析师强调，印钞与经济复苏和出产者需求增多混合在一起，也可能引发通胀，配资，削弱美圆的购置力。

　　“就这对市场意味着什么而言，焦点仍将放在通货再膨胀交易上。随着全球投资时机的改善，我们的外汇团队认为，作为‘避风港’的美圆将面临连续的下行压力，”Knightley说，“通胀可能也会在2021年下半年初步呈现，因为由于大风行病引发的供应限制，在许多领域需求恢复旺盛。”

　　作为回应，美联储在接纳新的灵敏的均匀通胀目的后，可能会让通胀继续升温。

　　“我们大约收益率曲线将进一步变陡，因为2021年10年期基准政府借贷老本可能到达1.5%，而美联储将短期借贷老本控制在濒临于零的程度，”Knightley指出。

　　经济学家还说，中选总统拜登(Joe Biden)也可能在明年鞭策更多的刺激方案。

　　“拜登将主要专注于为1,000万因疫情失去工作、尚未找到工作的人发明就业时机。这意味着我们可能会看到另一项针对根底设备和能源的大规模财政刺激。1月5日乔治亚州商讨院两个席位的决选成果将决定刺激的规模。目前的民调显示民主党将获胜，这将为拜登大开绿灯，因为民主党将控制国会，”Knightley指出。

　　凯投宏不雅观(Capital Economics)的美国经济学家Andrew Hunter说，美圆的贬值可能会连续几年。

　　“随着通胀昂首，实际利率看起来将继续下降，而美联储将继续保持低利率，”Hunter解释称，“另一个主要因素是股市继续上涨，风险偏好正在改善。这将与美圆走软同时发生。”

　　剖析师指出，投资者冒险情绪越大，资金就越有可能流出美国，流入新兴市场。

　　OANDA高级市场剖析师Edward Moya暗示，随着全球经济复苏的展开，美圆将呈现“重大疲软”。

　　“今年下半年，新兴市场的前景将会改善。这将进一步加速许多以美圆为融资货币的套利交易，并孕育发生滚雪球效应。美圆将继续下滑，因为人们相信，美联储将是最后一个收紧货币政策的国家，新兴市场将更早加息，”Moya暗示。