原标题：诡异的一年：全球93%国家经济萎缩 股市却大涨

　　2020年即将酿成历史。对于成本市场来说，这一年太过差异寻常：全球93%的国家经济萎缩，但是全球股市高歌猛进，接连创历史新高！

　　金融市场与经济根本面摆脱

　　美国银行（BofA）欧洲信贷计谋师Barnaby Martin在最近的呈文中写到：

　　“2020年将完毕，全球93%的经济体呈现收缩，此中53%的经济体今年萎缩凌驾6%（而2009年这一比例只要17%）”。

　　而与此同时，全球股市正处于历史高位，最好的股票配资网， 简直完全是因为央行在第二季度向市场提供了外汇根底常识大量的货币撑持。

　　Barnaby Martin认为，经济和金融市场摆脱最为鲜亮的是英国。依据英国央行的数据，英国经济2020年的预期增长率为-11.3%，将是1709年以来最重大的经济衰退。但今年迄今为止，英镑信贷的逾额回报率为+3.2%。

　　央行放水有多猛？

　　在Barnaby Martin看来，央行们史无前例的活泼，是构成经济根本面与金融市场摆脱的主要起因。

　　上周，欧洲央行决定再次进步紧急资产购置方案规模，同时片面耽误疫情期间放松融资条件的门径。详细包含欧洲央行将紧急资产购置方案规模由此前的1.35万亿欧元扩充至1.85万亿欧元，购债至少连续至2022年3月。

　　同时，欧洲央行还颁布颁发耽误多项疫情期间施行的融资优惠门径，最好的股票配资网，如第三批定向恒久再融资操纵等。

　　Barnaby Martin评论称，欧央行耽误债券购置工夫，意味着市场在将来很长一段工夫内，还要继续前所未有的QE方案。并且，上周欧央行的亮相表白，以后不只会购置政府债券，还将大量购置企业债券。事实上，股票配资网，欧央行的企业债券购置量不停在回升。

　　除了欧央行，美联储在2020年释放的活动性也非常惊人。

　　目前为止，美联储每月购置价值800亿美圆的美国国债，以及400亿美圆的抵押撑持证券，并将保持这种购置步骤。

　　大要马虎算来，美联储的资产负债表自新冠疫情爆发后，简直扩张了一倍！但海量的活动性似乎在更洪流平上提振了资产价格，而非经济。

　　股市大涨的暗地里：政府的杠杆率狂飙！

　　全球债务与国内消费总值（GDP）之比在上半年飙升至267%，在2020年第一季度跃升11个百分点，然后在2020年第二季度又回升了15.7个百分点。这是有记录以来最大季度增长。

　　细分来看，只管总体全球债务与国内消费总值之比飙升，但杠杆率增长幅度最大的是各国政府！全球主权债务与国内消费总值比率在上半年跃升21个百分点，到达99.3%。

　　在这场危机中，政府试图护卫私营非金融部门和家庭。因而，全球非金融部门债务与国内消费总值之比，在2020年第二季度还是回升了10个百分点！而在2020年第一季度，家庭债务与GDP之比仅回升了3个百分点。

　　这场危机中，最大经济体的非金融部门增多了债务，以建设现金缓冲。这与2008-2009年的全球金融危机显着差异，其时非金融部门，尤其是欧元区的非金融部门，是专注于减少债务的。

　　在春季和秋季，处于新冠疫情爆发中心的兴隆经济体，采纳了比新兴市场更大的政策门径。因而，今年兴隆经济体的债务与国内消费总值之比大幅增长25%。

　　总体而言，全球经济在2020年上半年增多了11万亿美圆的债务，创历史新高，而新冠病毒构成的经济衰退，使全球产出减少了近4万亿美圆。

　　巨量债务目前不是问题，但是……