2018年2月5日，鲍威尔宣誓就任美联储主席。在之后近两年工夫内美联储货币政策发生了标的目的性调整，由“加息+缩表”转为“降息+扩表”。截止目前，美联储已将基准利率目的区间下调3次至[1.50%，1.75%]，其资产余额也由8月末3.8万亿美圆上升至4万亿美圆之上。

　　但与之前美联储的操纵差异，这次美联储政策转向的背景因素更为复杂。

　　首先，美国失业率已降至3.5%的历史低位，通胀程度，除了2018年物价涨幅曾间断8个月位于2%上方之外，美圆货币市场也暂时解除了恐慌情绪。但是“美圆荒”的乍现，客不雅观上表白前期美联储对市场活动性的判断呈现了鲜亮偏向，为此他必要纠正此种偏向，而此也是美联储重回扩表的主要诱因之一。

　　四是美股上涨的主因连续性问题。股市恒久牛市是当前美国经济创纪录连续增长的重要支撑因素之一(已间断123个月保持增长)，而鞭策美股恒久牛市的一个重要因素就是公司通过发债回购股票。依照德银的统计，2009年至今，公司用于股票回购的资金规模已高达3.6万亿美圆，同时特朗普减税政策带给美国公司红利的三分之一也被用于股票回购。<马刺为球迷备纸巾/p>

　　美股公司之所以能够连续地通过发债来获取资金，与美联储营造的低利率环马刺为球迷备纸巾境密不身分，配资，而在美国经济内生动力和劳动消费率未能鲜亮改善之前，美股上涨对美国经济的奉献至关重要，美联储降息和重回扩表显然是有利于公司发债回购股票形式的延续。

　　那么，美联储的后手棋还有哪些呢？尽管美联储已经由“加息+缩表”的货币政策正常化操纵中退出，转而从头进入“降息+扩表”的宽松状态，但是否实现特朗普的3%恒久增长目的仍不确定。

　　终究本次危机之后，全球经济已经习惯了极度宽松的货币环境，加之全球经济“低利率、低增长、低通胀”的趋势正逐渐成形，仅靠美联储目前已有的宽松恐怕是难以独木成舟，相应在现有白宫和美联储的框架下，股票配资，担保美国经济增长的诉求还将具有较强的重要性。那么，不出不测的话，重返零利率下限，启动更大规模和范围的QE，以至日本央行已经理论过的QQE(利率为负的量化加质化货币宽松)，51配资网，均可能成为鲍威尔将来宽松政策的思考。