今晚(12月17日)8点，英国央行即将公布利率决议和会议纪要。这是2020年最后一场政策会议，但官员们仍不确定英国是否达成脱欧贸易协议。他们也知道假如无奈达成协议，央行对缓解经济痛楚也无能为力。

　　经济学家大约英国央行将维持货币政策不乱，但同时也认为，假如会议召开前确定未能达成脱欧协议，状况可能会发生变革。

　　除了脱欧方面，与其他国家的央行一样，英国央行目前的重点是，在疫情期间将负债累累的政府、企业和家庭的融资老本保持在尽可能低的程度。英国央行上次进步刺激力度还是在一个半月前，其时是为了应对连续的疫情危机。

　　此刻英国央行的基准利率处于0.1%的创纪录低点，期货配资网，此外，债券购置规模今年已经翻了一番，到达8950亿英镑(合1.2万亿美圆)。英国央行金融政策委员会(FPC)发布的12月金融不变呈文乐不雅观地暗示，在各种门径之下，英国金融不变面临的大局部风险已经得到缓解。

　　呈文暗示，英国银行的核心一级成本充沛率(CET1)在2020年已增至15.8%。即使在失业率飙升到15%以上，或企业破产率因疫情和脱欧而回升的极端状况下，主要的英国银行也有才华吸收因而孕育发生的2000亿英镑(2650亿美圆)的信贷丧失。

　　


　　① 然而，假如“硬脱欧”到临，状况会不会差异？英国央行会作出回应吗？

　　的确，英国脱欧加剧了市场和经济风险。在屡次延恒久限后，最好的股票配资网，英国与欧盟的关键会谈已进入最后阶段。假如不能达成自由贸易协定，就意味着在12月31日过渡期完毕时，欧盟国家将立刻对英国货物征收关税，停止海关查抄。

　　年底前被卡在海关的货物在英国多佛和费利克斯托等港口构成了凌乱。英国央行上月对国内各公司的首席财务官停止的一项查询拜访显示，只要6%的公司做好了英国脱欧的充裕筹备。

　　外媒预计，到2021年，无协议脱欧带来的短期打击可能会给英国GDP构成1.5%的丧失，并暗示，假如周四前会谈破裂，英国央行将做出回应。

　　英国央行行长贝利近日暗示，央行已尽其所能来降低12月31日无协议脱离欧盟带来的风险，并已筹备好应对金融市场呈现的任何凌乱。贝利在新闻发布会上暗示：

　　“英国央行的弹药库里有什么？答案是很多。假如我们遇到那种情况，我们将像3月那样使用我们的工具。”

　　在疫情爆发之初，英国央行加大了市场活动性标售力度，并将利率下调至创纪录低点，从头启动资产购置方案。

　　② 英国央行最可能作出什么回应呢？

　　首先，此前英国央行已回绝将利率降至零以下，外界预计利率调整的协助还是有限的，因而降息的概率不大。只管官员们体现仍在钻研负利率的施行风险，但同时指出，即使与欧盟会谈破裂，他们也不会急于立刻采纳这一门径。

　　摆在英国央行面前，最有可能的选项还是扩充量化宽松。彭博经济钻研暗示：“假如很鲜亮双方都同意无协议脱欧，政策制定者可能会颁布颁发加快资产购置的步骤。一旦英国脱欧构成的打击大概明朗，央行也可能会发出采纳更多刺激门径的信号。”

　　③ 就算作出回应，恐怕也没什么用？

　　假如脱欧成果在周四之后才揭晓，英国央行也已证实乐意在十分规政策会议期间采纳行动。为应对新冠危机，今年英国央行就已做出了两次紧急决策。

　　瑞银全球产业打点剖析师Dean Turner称："现实状况是，货币政策除了不变市场外，对供应端打击无能为力。在没有达成协议的状况下，他们可能会保持不雅观望，体现一旦市场初步接受压力，将操作当前的资产购置方案来加快购置速度。”

　　事实上，贝利上周发言也提出过相似的担心。贝利说过，只管央行仍有债券回购和活动性注入的空间，但“假如疆域管控收紧，此举无奈防止经济阻滞。”

　　潜台词是，疫情才是影响经济的关键。一旦疫情加剧，倒逼英国政府施行新一轮的封锁，经济复苏恐怕遥遥无期。

　　野村(Nomura International Plc.)首席英国经济学家乔治·巴克利(George Buckley)直言：“无论央行采纳什么行动都于事无补。货币政策无奈到达目的，惟一能做到就是减轻对金融市场的影响。”

　　然而，正如上述FPC报揭暴露的警告：金融不变不等同于市场不变，一些衍生品用户可能没有完全筹备好与欧盟对手方或欧盟承认的交易场所停止交易，这可能加剧市场颠簸。

　　英镑目前的隐含颠簸率依然很高，投机者仍然看涨英镑。依据CFTC的数据，截至12月2日至12月8日当周，投机者持有的英镑投机性净多头增多了13609手合约至5710手合约。

　　野村证券剖析师Jordan Rochester大约，期货配资网，无协议脱欧将使英镑/美圆跌至1.20以下，将是2016年底以来最低点。凯投宏不雅观的剖析师团队也大约“硬脱欧”将令英镑兑美圆跌破1.20。