黄金市场已经从低点反弹，但在美国6月份通胀率回升9.1%之后，仍难以找到强劲的看涨势头。

　　一些黄金投资者对黄金近期的价格走势感到绝望，因为黄金传统上被视为一种对冲通胀的工具。随着市场消化最新的CPI呈文，黄金初步呈现一些强劲上涨。8月黄金期货最后报1738.30美圆/盎司，股票配资，当日上涨0.72%。

　　不过，一些剖析师指出，黄金相对令人绝望的价格走势在更大的市场范围内是合理的。

　　只管金价上涨，但剖析师指出，黄金作为一种对冲通胀的工具遍及存在艰难，因为随着美联储大幅加息，市场并不认为通胀是一种恒久威逼。在6月份CPI报揭露布后，市场目前大约美联储加息1.00%的可能性凌驾50%。比拟之下，周二市场的预期只要不到8%的可能性。

    CPM Group的大宗商品剖析师在给客户的呈文中暗示：“尽管从实践上讲，金价应该受益于更高的通胀数据，但现实状况是，51配资，更高的通胀数据表白，美联储可能会愈加积极地加息，以克制强劲的通胀。这将导致美圆兑其他主要货币走强，并克制将来的通胀预期。”

　　只管通胀在回升，但美联储压低通胀的决心正在推高实际收益率，导致盈亏均衡利率下降。盈亏均衡利率，即名义收益率和实际收益率之差，在这条曲线上以两年来最快的速度下降。

　　盛宝银行大宗商品计谋主管Ole Hansen最近说，他留心到通胀与低于4%的一年/一年盈亏均衡利率之间的差别。与此同时，五年/五年盈亏均衡利率彷徨在2.6%摆布。

　　他说：“我们发现，将来几年的通胀预期和如今的通胀程度之间存在5%的差别，我们会看到通胀率下降5%吗？我真挚地暗示狐疑。但就目前而言，市场押注于美联储有才华加息，并希望经济增长放缓，从而动员通胀。”

　　加拿大帝国商业银行CIBC高级经济学家Katherine Judge暗示，她大约随着美联储大幅收紧利率，通胀压力将继续缓解。

　　她说：“我们大约今年联邦基金利率上限将升至3.25%，再加上物价上涨克制了经济中可自由选择领域的出产者需求，这应该会孕育发生足够的增长放缓，以平息2023年的通胀，并防止通胀预期失控。”

　　SIA Wealth Management首席市场计谋师Colin Cieszynski暗示，大宗商品价格片面下跌，此中铜价跌至多年低点，表白对衰退的担心正在代替对通胀的担心。

　　他暗示：“大宗商品价格带来的潜在通胀压力初步缓解。人们大约，随着全球经济衰退的到来，股票配资，需求会下降。这就是大宗商品价格下跌的起因。”

　　然而，问题依然是，经济衰退能否会构成足够大的需求毁坏，从而影响严峻的全球供应问题。他增补说，这将决定2023年通胀会连续到什么水平。

　　剖析人士指出，全球经济面临着基天性的供应问题。周二，OPEC暗示，大约石油需求将增至1.0299亿桶/日，高于今年预测的1.0029亿桶/日。该预测显示，明年石油供应可能仍将遭到限制，因受俄罗斯石油减产影响，非OPEC国家的石油产量增长滞后于需求的增长。

　　石油并不是惟一面临需求增长和供应疲软的市场。最近几周，铜价大幅下跌，但库存程度处于历史低点。依据库存数据，截至6月底，LME堆栈仅持有696109吨注册铜。剖析人士暗示，这是本世纪以来的最低程度。

　　“最大的问题是，怎样威力让价格下降？各国央行要迫使经济衰退到何种水平，威力控制住通胀？”

　　尽管黄金超卖，但Cieszynski暗示，他不排除近期在每盎司1680美圆的价格测试支撑位。不过，他增补称，与其他资产比拟，黄金继续显示出一些相对强势，尤其是在美圆大幅走强的状况下。他说：“总体而言，与其他货币比拟，黄金表示优良。”