假如美圆即将狂跌，投资者该怎么办？这是近段工夫出镜率最高的问题之一。

　　过去三个月，美联储疯狂印钞，其资产负债表激增了3万亿美圆，但美圆指数反倒回升了2%。那时候简直没有人狐疑过美圆的强势，并认为这种势头将不停延续下去。　　
　　然而，过去两周风云突变，美指一度跌至97关口下方，不少大佬都开口唱衰美圆，市场情绪发生180度大变革。　　
　　MarketWatch剖析师胡尔伯特(MarkHulbert)指出，如今猜度美圆会不会崩盘并没有用，对于交易员来说，最重要的是想想美圆一旦狂跌，哪些资产可以获利上扬。或许很多人第一工夫会想到黄金，但数据讲述我们，事情并没有那么简略。

　　美圆走软，股市得益

　　胡尔伯特暗示，在过去50年，外国股票在对冲美圆下跌方面作用显著，MSCI国际指数往往会随着美指的下挫而上扬。他暗示：

　　“通过掂量美圆指数过去12个月的走势变革与美国国内/外股市、黄金等各种资产类别之间的相关性，我得出了这一结论。”

　　下表是一个被称为“R-Squared”的统计模型，该模型以美圆指数为根底，计算美圆下跌期间各种资产回报率的变革。数值越高，该资产在美圆下跌期间的表示就越好。　　
　　胡尔伯特认为，美圆下跌时国际股市表示优良是有道理的。因为美圆走弱一般意味着离岸市场美圆活动性充沛，且投资者套利交易意愿下降。因而，国外投资者会比美圆走强时更乐意投资股市。

　　胡尔伯特指出，通过美圆指数和摩根士丹利成本国际成本公司欧澳远东指数(EAFE)相对表示的变革，可以精确掂量美国和加拿大以外兴隆国家股市的表示。但要留心的是，上述指标没有预测功能，配资，只能在美圆贬值过程中，实时反映MSCI国际指数的投资价值及前景。

　　换句话说，假如你比及美圆贬值之后再入场，那就太晚了。有鉴于此，对于投资者来说找准入场机会，配资，是最为关键的。假如你同意看空美圆的不雅观点，认为美圆将很快下跌，那么如今就是时候增多风险敞口了。

　　然而，有一个残忍的事实是，近年来很多经历丰硕的市场剖析师都相继翻车了。不少剖析师从去年初步就预测美圆将大幅下跌，但到目前为止，美圆指数仍比2011年低点超出逾越33%。

　　要在抓住机会的同时减少风险，最牢靠的方法之一是投资VanguardFTSEAll-WorldETF(不含美国股指的全球股票ETF)。该ETF的费用比率相对较低(仅为0.08%)，同时活动性充沛(是国际股票市场中规模最大的ETF之一)，可以起到对冲风险的重要作用。

　　最后，我们还必要考虑一个问题：MSCI国际指数可以从美圆的下跌中得益，美股呢？

　　如上表所示，美指和美股之间的相关性相当低。胡尔伯特认为，这是可以了解的，因为标普500指数成份股公司对国际市场的依赖越来越大，海外投资对美股的影响也日渐加强。

　　为什么黄金的表示差强人意？

　　回到一初步的问题，为什么说黄金不是对冲美圆下跌的最好选择？美国国家经济钻研局(NationalBureauofEconomicResearch)一份名为TheGoldenDilemma的钻研呈文，为我们提供了答案。该呈文指出，购置黄金可以抵消货币贬值构成的悲观影响这个说法，存在基天性缺陷。

　　这份呈文由杜克大学金融学教授坎贝尔•哈维(CampbellHarvey)，和TCWGroup前大宗商品投资组合经理克劳德•厄尔布(ClaudeErb)独特撰写，他们认为，货币汇率变动对黄金的影响没有那么大。

　　历史数据可以证实这一点。如果黄金的确能有效对冲货币汇率颠簸，那么以美圆计价的黄金颠簸性一定会高于以一篮子货币计价的黄金价格颠簸性。但数据显示，自1973年黄金初步自由交易以来，这两项颠簸性数据几无别离。

　　哈维和厄布尔皆认为，配资，在美圆下跌时候，投资者要做的不是从各种对冲技能花样之间停止选择，这并不是一个非此即彼的命题。相反，假如美圆即将解体，分散投资多种资产是个好主见。厄布尔在一封给客户的电子邮件暗示：

　　“假如美圆解体，投资者可能会通过多元化资产组合对冲风险，因为当硝烟散去时，你不知道哪些资产的价值是最大的，所以投资者必要为本人多找几条后路。”