周五(6月24日)当周美圆指数震荡小幅回落，主要因市场对美国经济衰退的担心升温。同时美联储主席鲍威尔也认可了衰退的可能性。此外，欧元兑美圆小幅攀升，但投资者担心将来欧元区前景。英镑兑美圆呈现较大上升，因市场对英国央行大幅度加息的预期升温。下周投资者主要存眷的是美联储一系列官员的讲话，同时地缘场面地步，疫情等焦点事件也要把稳。

    美圆指数本周震荡小幅回落，主要因市场对美国经济衰退的担心升温，且美联储主席鲍威尔也认可了衰退的可能性

    图：美指日图走势

　　美联储主席鲍威尔半年一次的证词令美圆承压，他关于经济衰退风险升高的舆论，显然比他无条件答允恢复物价不变更有分量，但思考到7月份美联储仍有75个基点的加息方案，以及年底前联邦基金利率将升至3%以上，利率对美圆的支撑应该会继续造成。

　　货币市场现大约，到明年3月，美国利率将到达3.4%摆布的峰值，远远低于上周三美联储会议前的预期，其时市场消化的预期是，利率将在2023年6月在略高于4%的程度触顶。 由于市场目前大约到12月利率已经在3.3%摆布，这意味着美联储明年将无奈进一步加息。

　　剖析师指出终端利率正在下降，因为人们担忧增长放缓的速度会凌驾预期。美联储加息进步了经济衰退的风险，但这也意味着美联储不会尽可能快地加息，所以这是一个循环论证”

　　美联储鲍威尔认可美国经济存在衰退可能性。美国联邦储蓄委员会主席鲍威尔22日暗示，美联储坚决致力于把通胀率降下来，正迅速采纳行动恢复物价不变。他同时认可，美国经济存在衰退可能性。

　　鲍威尔当天出席美国国会商讨院银行委员会听证会时说，美联储意识到高通胀给民众带来宏大艰难，高度存眷高通胀风险。由于通胀率远高于2%的恒久目的，且劳动力市场重大供不应求，美联储在过去三次货币政策例会上都停止了加息。上周美联储颁布颁发加息75个基点，为1994年以来单次最大幅度的加息。

　　民主党商讨员伊丽莎白·沃伦在听证会上暗示，美联储激进加息无助于缓解推高汽油和食品价格的供应链打击，却可能导致失业人数大幅增多。她希望美联储在“将经济推下悬崖”之前谨慎思考。

　　当被议员问及加息过多、过快能否可能导致经济衰退时，鲍威尔暗示，最好的股票配资网，“这不是美联储想要的成果，但的确有这种可能性”。在通胀连续高企、美联储加速加息背景下，经济学家对于美国经济陷入衰退的担心在升温。《华尔街日报》日前发布的经济学家查询拜访显示，期货配资网，受访者认为将来12个月内经济衰退可能性为44%，远高于4月查询拜访时的28%。

　　美国经济数据初步走弱。在美联储为克制通胀而大举收紧货币政策之际，美国5月的工厂产量出人预料地下降，这是经济流动降温的最新迹象。5月份，掂量将来经济流动的指标间断第3个月下降，也表白增长放缓。本周公布的其他数据还显示，上个月的零售额下滑，住房成立和许诺证数量也急剧下降。制造业产出的疲软也反映了支出从商品转向效劳。

　　美联储公布的数据显示，继4月份增长0.8%后，制造业产出上个月下降了0.1%，为自1月份以来的初度下降。蒙受路透社查询拜访的经济学家曾预测制造业产出将增长0.3%。对商品的强劲需求支撑了占美国经济12%的制造业。但支出正逐渐回归效劳业，而俄乌辩论则进一步扰乱了供应链。

　　世界大型企业钻研会周五发布的另一份呈文显示，当先经济指数5月份下跌了0.4%，与4月份的跌幅相当。只管该指数仍濒临历史高点，但从去年11月至今年5月已下跌了0.4%。上个月的下跌是由股价大跌、住房成立放缓和出产者预期低迷鞭策的。

　　欧元兑美圆本周震荡小幅上升，主要受益于美圆走软，但欧洲经济放缓的预期升温限制欧元走高

    图：欧元兑美圆日图走势

　　本周欧洲公布的经济数据疲弱。低于预期的德国和法国采购经理人指数(PMI)显示，欧元区经济难以走上正轨，这促使交易员减少对欧洲央行大幅加息举措的押注。

　　欧元区物价上涨意味着6月份对制制品的需求以2020年5月疫情最重大时期以来的最快捷度下降。标普全球欧元区制造业PMI从54.6降至52.0的近两年低点。

　　标普全球公布的数据显示，欧元区6月份制造业和效劳业综合景气指数为51.9，显著低于5月份的54.数据公布后，股票配资，市场欧洲央行加息的预期有所降低。

　　剖析暗示，制造业对效劳业采购经理人指数比率是周期性货币的一个好的掂量指标。与美国比拟，欧盟这一比率显著下降了。

　　剖析暗示：在数据显示欧元区短少增长动力并可能呈现放缓之前，欧元看起来有好的涨势。假如欧元区经济数据疲软连续到下半年，这对欧元而言是个糟糕的兆头。

　　凯投宏不雅观的剖析师暗示：我们大约，全球因素将在鞭策美圆进一步走强方面阐扬越来越重要的作用，这与在美联储和大大都其他主要央行积极收紧货币政策之际呈现的经济增长放缓迹象是一致的。

　　货币市场正在迅速缩减对欧洲央行今年政策收紧幅度的预期，因为他们担忧欧元区可能陷入衰退。交易员对欧洲央行年底前的加息幅度预期两周以来初度低于150个基点。在本月早些时候欧洲央行释放强于预期的鹰派论调时，货币市场对欧洲央行的加息预期约莫为200个基点。

　　俄乌辩论给全球经济带来的打击大约要连续多年，欧洲经济遭受重创。由于重大依赖俄罗斯油气供应，能源价格飙升不只构成欧洲供应链受阻，并且进一步加重了通胀威逼。欧元区经济面临滞胀的危险。

　　经济前景欠安凸显了拉加德面临的艰巨任务，既要通过加息克制高通胀，同时又不危及欧元区已经步履蹒跚的经济。出格是美联储已经采纳了更为激进门径的状况下，欧洲央行的确摆布尴尬。该央行已经将欧元区今明两年的经济增长预测别离下调至2.8%和2.1%，且认为俄乌辩论影响还会继续扩充。

　　欧元区经济呈现疲软已成事实。依据经合组织统计数据，今年一季度欧元区GDP环比增长停滞在0.3%，二季度连续疲软。商业自信心呈现创纪录的下降，尤其是德国采购经理人指数在4月份降到15个月来的低点。失业人数也在增多，4月欧元区经节令性调整的失业率为6.8%。

　　英镑兑美圆本周震荡攀升，受益于美圆走软，同时英国央行加息预期升温也撑持英镑

    图：英镑兑美圆日图走势

　　英国国家统计局6月22日数据显示，英国5月出产者价格指数(CPI)由上个月的9%升至9.1%，创1982年3月以来最高纪录。此外，英国5月CPI月率上涨0.7%，稍高于此前预期的0.6%。

　　这次公布的通胀数据合乎经济学家和剖析师的预期。外媒报导称，5月份数据进一步回升，说明当前英国通胀形势严重，且将来通胀前景还可能进一步恶化。由于食品和能源价格飙涨连续推高生活老本，近来英国通胀程度一直攀升。英国央行此前大约，英国CPI将在10月凌驾11%。

　　剖析人士认为，这次通胀数据将增多英国央行后续制定货币政策的压力。有剖析暗示，英格兰银行如今面临压力，必要在将来几个月以间断加息的模式采纳更有力的门径，以降低物价程度。

　　剖析称，总体的状况是通胀正在回升，劳动力市场和工资数据放缓的幅度没有央行官员们想象的那么快。而假如没有放缓，他们必要加快加息步骤。他们在等什么呢？剖析暗示，只管英国央行的反馈比大大都央行更快，英国似乎是面临最糟糕状况的国家之一，相对其他主要国家或地区，英国目前的通胀率更高，而经济增长前景更弱，出现更鲜亮的滞胀特征。

　　摩根大通的剖析暗示，英国央行目前已陷入两难境地。由于英国的实际工资已经遭到物价上涨的挤压，进一步增多借贷老本可能导致“在伤口上撒盐”，并增多经济衰退的风险。不过，他依然大约英国央行将继续加息以应对通胀，直到呈现劳动力市场走弱的鲜亮迹象。

　　英国央行6月16日颁布颁发，将基准利率从1%上调至1.25%，这是去年12月以来英国央行第五次加息。英国央行在当天公布的会议纪要中大约，英国第二季度国内消费总值(GDP)将下滑0.3%。

　　英国央行决策者暗示，假如有须要，他们将在将来采纳更激进的行动。对此，高盛和德意志银行等投行的经济学家预测，英国央行将在七周后的下次会议上加息50个基点，以加大反抗通胀的力度。市场也押注英国央行将在年底前屡次依照这个幅度加息，将基准利率从目前的1.25%提升到3%。

　　大幅度加息下，英国经济可能陷入衰退。巴克莱银行说，英国经济将制止衰退，但贝伦贝格银行的经济学家说，英国可能已经陷入衰退，并将连续四个季度。

　　英国巴克莱银行认可，英国经济正在放缓，但这种放缓还不敷以导致间断两个季度的收缩。

　　巴克莱驻伦敦经济学家Abbas Khan暗示：只管经济必定会进一步放缓，但紧张的劳动力市场情况、过剩的储备以及针对性很强的财政撑持，应能防止GDP大幅下滑和彻底的经济衰退。

　　Khan说：随着积压的撑持在将来几个月消退，经济流动的放缓可能会变得愈加重大。他增补道，但就业仍是亮点，就业简直没有变革，依然远高于历史均匀程度。招聘意愿显然仍然强烈”巴克莱认为，英国劳动力市场情况应会从目前十分紧张的程度继续保持成立性。

　　英国强劲的劳动力市场、财政大臣Rishi Sunak最近颁布颁发的财政刺激门径以及疫情期间积攒的过剩储备都被视为为经济提供了缓冲。他说：与此同时，物价压力似乎没有加剧，并且可能已经触顶，这可能表白货币政策委员会MPC比其他兴隆国家的央行更早初步加息周期的益处。因而，他们依然站在机构阵营，认为只管经济正在放缓，但将制止衰退。

　　与此同时，贝伦贝格银行的经济学家们暗示，他们新的根本预测是，英国、欧元区和美国将呈现衰退。

　　澳元兑美圆本周根本维持震荡交投，市场对澳洲联储大幅度加息的预期升温

    图：澳元兑美圆日图走势

　　澳联储大约通胀率将加速回升，市场大约7月和8月将继续加息50基点。澳大利亚联储主席洛威重申，澳大利亚民众应为进一步加息做好筹备，同时强调将来的货币政发动向将取决于将来公布的经济数据。

　　洛威大约，今年最后三个月澳大利亚通胀率将加速至7%，到2023年初才会初步回落。对于一个失业率低、通胀高企的经济体来说，基准利率程度依然很低。数据显示，澳大利亚今年第一季度出产者价格指数(CPI)同比增长5.1%，增幅创2001年以来新高。我们并没有走在预设的路线上。我们加息的速度有多快以及途程有多远，将取决于将来的经济数据。

　　澳联储本月将基准利率上调50个基点至0.85%，令投资者感到不测，由于澳大利亚通胀超过预期，澳联储在5月份开启了货币紧缩周期。有经济学家暗示，澳大利亚货币政策比美联储等同行的政策更落后，货币市场正押注澳联储在今年剩下的工夫里每个月城市停止加息，而且市场遍及大约澳联储7月和8月将间断加息50个基点。

　　澳联储主席洛威的鹰派不雅观点反映出，澳大利亚经济正在濒临满负荷状态运转，并遭到俄乌辩论和供应链中断引发的全球通胀压力打击。洛威暗示，全球和澳大利亚的加息周期将初步遏制物价上涨。澳联储答允采纳须要门径，确保通胀随着工夫的推移回到2%至3%的目的区间。

　　洛威暗示，本月决定更大幅度加息的起因是有额外信息体现将进一步上修本已高企的通胀预期，且利率程度仍很低。中期通胀预期不变在2-3%摆布，澳大利亚民众相信价格会回落。我们希望尽我们所能确保这种状况继续下去。加息在这方面可以阐扬作用。

　　此外，澳洲联储6月会议纪要显示，同意将来几个月必要采纳进一步门径，使澳大利亚的货币政策趋于正常化，委员会成员们遍及大约通胀将进一步回升，然后在2023年回落至2%至3%区间的顶端。

　　西承平洋银行首席经济学家Bill Evans暗示，大约澳洲联储将在将来两次会议上加息50个基点，并在明年2月份到达2.6%的最终利率。目前，澳洲联储的现金利率为0.85%。

　　呈文显示，Evans将澳洲联储8月份的加息预期今后前的25个基点上调至50个基点，以反映其对6月份的季度通胀预期。这也使其上调了最终利率预期，比拟之下，澳洲联储的最终利率指引为2.5%。

　　Evans暗示：由于预期将来通胀逐渐回落，澳大利亚的软着陆将使澳洲联储在2023年和2024年保持利率不变。我们对现金利率的预测反映了该联储将会胜利地沿着一条十分狭窄的路线实现软着陆。