2020年一季度，突如其来的新冠疫情重大扰乱了全球经济生活，加上市场一度担忧美圆供给急急，美圆指数大幅走强，欧元兑美圆创2017年4月以来新低至1.0635。在英国可能无须脱欧暗影的覆盖下，英镑兑美圆更是录得数十年新低，直逼1.14关口。

　　但随着美圆转弱，欧元区和英国相继推出新的经济刺激政策，多款新冠疫苗研发胜利且投入应用，且英欧之间尽最大可能制止了无序脱欧，欧系货币最终成为赢家，期货配资，欧元兑美圆累计大涨逾9%，时隔两年后从头收阳；英镑兑美圆累计上涨约2.6%，51配资网，涨幅虽远不及欧元，但年线铁定二连阳。    3月12日，欧洲央行上调月度购债规模至333亿欧元，但不及市场预期的400亿欧元。

　　6月4日，欧洲央行紧急债券购置方案(PEPP)耽误至2021年中，并扩充规模6000亿欧元，至1.35万亿欧元。

　　7月21日，欧盟达成“史上最强”的刺激方案——敲定7500亿欧元复苏基金，以及1.74万亿欧元的7年财政预算。

　　9月24日，欧盟提升对新冠疫情警报，称多个成员国的状况比春季疫情更重大。

　　12月10日，欧洲央行增多紧急抗疫购债方案(PEPP)5000亿欧元，总规模到达1.85万亿欧元，连续工夫耽误至2022年3月底。    3月11日，英国央行经济降息50个基点至0.25%。

　　3月19日，英国央行再度经济降息15个基点至历史新低0.1%。

　　11月5日，英国央行如期维稳利率，但超预期扩充购债规模1300亿英镑。

　　12月24日，欧元和英国达成脱欧后贸易协议，生存英国对欧盟单一市场的零关税、零配额准入，但欧盟尚未决定能否要赐与英国金融市场准入。    欧元兑美圆料迈向1.30关口

　　欧盟复苏基金真正起效可能必要一个漫长的过程，欧洲国家将继续为财政扩张找寻理由，这样一来会减轻对欧洲央行的压力，通过给整个地区提供更强的自信心来提升欧元前景。

　　而随着特朗普离职，美国新政府可能会改善与主要贸易搭档的关系。只管欧盟初步强化对高科技巨头的监管，但双方贸易关系解冻仍旧可期，可能会进一步为欧元提供支撑。近期的制造业数据和工厂新订单形成也表白，2021年欧洲制造业前景乐不雅观，欧元区应该能够较美国更多受益于中国和东亚经济的快捷复苏。

　　西承平洋银行(Westpac)经济学家认为，市场很难看空欧元，因为制造业表示出来的弹性连续给多头带来希望，只管上涨空间仍有很大限制。总而言之，欧元/美圆汇率有望在2021年第一季度向1.30关口迈进。

　　欧洲央行效仿美联储？

　　但欧洲央行对近期欧元升值感到绝望，欧洲央行再三重申，其并未耗尽撑持经济的选项，但阻止欧元升值的门径简直杯水车薪，欧银的任何抉择都存在局限性，这将给经济增长带来更大压力。

　　欧元区利率已经处于历史最低点，资产购置方案进一步大规模扩增的前景降低，可能会迫使欧洲央行在2021年提升前瞻领导的重要性。欧洲央行或将允许通胀率在2%附近有较大颠簸空间，或接纳均匀通胀率目的框架，相似于美联储已经在2020年8月份作出的政策调整。

　　荷兰竞争银行宏不雅观计谋部主管Elwinde Groot暗示：“我们或许会看到做法与美联储有些相似，这就像是一个对称的目的。变为对称目的后，将来就会对较高通胀有更大的容忍度。这强化了将来数年利率将维持在极低水准的看法...但过去十年的经验表白，这些十分宽松的政策组合不敷以真的提振增长和通胀。实际上必要的是货币和财政政策的组合。”

　　FXStreet的首席剖析师Valeria Bednarik呈文称：“假如欧元/美圆跌破1.20关口，多头自信心将遭受冲击。但除非该货币对在2021年一季度跌至1.16关口以下，即失守恒久趋势线支撑，不然多头不会轻言放弃。”

　　抗疫前景让欧元涨势存在变数

　　不过鉴于疫情呈现新的恶化，欧元区国家至少不会在2021年一季度完毕前鲜亮放松出行限制门径，疫苗供给急急仍可能会限制经济复苏和就业。欧洲至少要比及2021年6月威力实现50%的接种率。这是欧元在2021年面临的潜在卖压。

　　欧洲12月27日启动大规模疫苗接种行动，退休人员和医护人员第一批接种，以阻止疫情大风行。到2020年年底，欧盟将收到1250万剂由辉瑞/BioNTech研发的新冠疫苗，依照每人施打两剂规范，能够笼罩625万人接种。

　　辉瑞/BioNTech疫苗是第一个在整个欧盟范围内获批的新冠疫苗，但分发面临的物流瓶颈十清楚显。对于恒久存储，疫苗必要保存在约莫零下70摄氏度的环境。解冻工夫不早于使用前五天，且温度也不能凌驾零上8摄氏度。

　　除了辉瑞/BioNTech外，欧盟还与包含Moderna和阿斯利康(AstraZeneca)在内的其他制药商签订了总共凌驾20亿剂疫苗的合同，并设定了2021年期间为所有成年人接种疫苗的目的。

　　欧洲央行打点委员会委员暨法国央行行长维勒鲁瓦德加洛12月中旬对France Inter电台暗示，新冠疫苗给经济带来的任何积极作用要比及2021年底威力显现。法国央行稍早预测，由于防疫限制门径解除，经济明年将反弹，不过反弹速度没有先前预期的快。

　　凯投宏不雅观首席欧洲剖析师Andrew Kenningham说：“欧元区对经济流动的大大都限制门径将在2021年二季度解除。2021年GDP增长5%摆布，然后在2022年初重返新冠疫情爆发前的水准。但这个预测仍存在很大风险，因为可能还会有第三波疫情，疫苗分发或许会遭遇政治或物流问题，配资，并且政府松绑限制的脚步有可能较慢。反过来说，疫苗也可能比预期中来得愈加有效、更容易推行。”

　　荷兰竞争银行外汇计谋主管Jane Foley称：“事实是我们还要经受一两个季度的糟糕经济音讯，威力看到好转。或许我们可能看到涨势有些过度。我大约，欧元涨势不会彻底消退，但我的确认为接下来几个月有可能看到欧元呈现某种回落。”该行大约，一年后欧元兑美圆涨至1.23。

　　英镑兑美圆2021年有望升至1.42

　　欧盟27国大使在12月28日批准了英欧贸易协议。该协议将确保“对合乎适当原产地规则的所有商品实行零关税和配额”，但效劳贸易(占英国经济产出近80%)并未完全涵盖此中。双方在贸易领域仍将连续展开筹议。只管如此，剖析师对英镑前景遍及乐不雅观。

　　投行高盛公司剖析认为，有一些条款将对效劳业有所协助，例如促进短期商务游览和高技能员工的临时借调，但该协议不包含(自动)互相承认专业资格或金融效劳拍照的势力。

　　但无论如何，脱欧大戏胜利落幕将提振自信心，从而给英镑带来额外的撑持。而美黎民主党政府上台后可能会推出新一轮大规模刺激门径，这令美圆面临越来越大的下行压力。

　　汇丰银行认为，鉴于欧盟优越的地理位置，它将不成制止地继续成为英国最大的贸易搭档。英国简直无奈通过降低与其他国家之间的贸易壁垒所带来的积极影响，来抵消英欧之间增多贸易壁垒而引发的负面打击。

　　花旗银行在最新剖析中暗示：“毫无疑问，依据传统的购置力平价计算，英镑兑美圆汇率相对自制，比恒久均值低约15%。可以这么说……其廉价的估值合理地支撑了该货币(看涨前景)。”并大约英镑兑美圆汇率恒久水准看向1.42。

　　英国央行将精准聚焦通胀

　　英国脱欧带来的不确定性加上新冠疫情给经济和社会生活构成重大干扰仍令英镑交易者不安。新冠病毒呈现变异，正在考验英国当局能否决定在更多处所采纳更严格的出行限制门径。即便没有变异毒株，疫苗接种最终收效也至少必要几个月的工夫。

　　但英国先后首度批准辉瑞/BioNTech疫苗和牛津/阿斯利康疫苗，成为全球范围内疫苗接种的排头兵。疫苗的宽泛分发以及英欧贸易协议可能撑持英镑走强。若2021年全球经济实现复苏，英国可能会迎头赶上。

　　高盛公司对2021年英国经济前景给出了三点成立性预期：① 英国效劳业将在2021年二季度强劲反弹；② 大约到4月份，英国将有一半人口接种新冠疫苗；③ 英国将继续维持宽松货币政策和扩张财政政策，以支撑经济增长。高盛并大约，英国2021年GDP有望增长7%，高于市场均匀预期的5.4%。

　　这也降低了英国央行施行负利率的可能性。英国央行在12月份如期维稳利率，且没有增多其8950亿英镑的购债规模。英国央行还颁布颁发将继续以目前的速度购置债券，至少到2021年2月初。

　　英国央行首席经济学家及货币政策委员会(MPC)委员霍尔丹12月份在蒙受彭博专访时暗示，一旦新冠疫情危机转淡，英国央行必需“将存眷点精准聚焦”于保持通胀预期上。

　　但霍尔丹向彭博指出，通胀超过目的不能成为常态，不然公债收益率会上扬，构成英国2万亿英镑债务的归还老本增多，危及经济复苏。他同时暗示，基于推出新冠疫苗的前景，他对于2021下半年经济比第一季更有自信心。

　　澳洲黎民银行(NAB)更是乐不雅观。该行驻伦敦高级市场计谋师Gavin Friend说：“自7月下旬以来，我们不停维持12月底英镑兑美圆升至1.36的预期，与我们连续看空美圆的不雅观点一致。我们预测，英镑兑美圆在2021年将升至1.40关口上方，而且在第一季度末汇价就有望上摸1.42关口。”

　　总体而言，欧系货币在2021年都将继续总体看涨。而鉴于英镑兑美圆汇率被重大低估，随着脱欧大戏根本落幕，英镑兑美圆在2021年的上涨空间将远大于欧元兑美圆，英镑将会比欧元有更杰出的表示。