到目前为止，2022年是华尔街简直所有人都预测错了的一年。对美联储和全球央行的官员们来说，也是如此。

　　去年12月，摩根大通等全球顶级投行的计谋师大约，2022年规范普尔500指数将上涨5%。经济学家大约，到今年年底，美国10年期国债收益率均匀将触及2%。就连高盛也提出比特币有可能涨至10万美圆的说法。

　　然而，股票配资，6个月后，配资，一系列史无前例的打击独特终结了一轮最强劲的股市牛市，令避险的政府债券收益率和其他资产价格螺旋回升。规范普尔500指数下跌23%，10年期美国国债收益率升至3.23%，比特币价值腰斩了一半以上。

　　市场已经从“买入一切”迅速转变为“卖出一切”，多年来“别无选择，只要股票”(TINA)论调如今已经消退。此外，俄乌辩论等不成预见的事件也导致了40年来最高的通胀。其成果是，素质上是疫情后反弹的根底——超低利率和货币刺激，随着美联储及世界其他央行寻求克制通胀的方法而消失。

　　伦敦Abrdn投资总监JamesAthey暗示：

　　“在可预见的将来，这绝对是TINA的末日。在8%的通胀率下，股市实际收益吸引力不大。”

　　就连美联储主席鲍威尔也没有看到通胀带来的动乱。他此前曾大约，到2022年底，物价涨幅将降至更濒临美联储2%的恒久目的程度。但如今，随着美联储激进的加息举措对经济增长形成风险，债券市场正在发出衰退信号。

　　德意志银行计谋师JimReid暗示：

　　“去年这个时候，美联储仍大约利率会在此时处于濒临零的程度。如今，在不到半年的工夫里，这一‘指针’指向到2022年底将到达3.5%。”

　　一些专家期待股市复苏

　　不过，即便股市大幅下跌，一些专家仍相信股市会在今年年底前复苏。

　　奥本海默(Oppenheimer)的剖析师JohnStoltzfus仍认为，标普500指数2022年底将收于5330点，这表白其将来六个月必要上涨45%。包含摩根大通和瑞信在内的其他几家银行的目的是，该指数至少会上涨30%。依据外媒的最新查询拜访，华尔街计谋师均匀大约到今年年底，标普500指数会较上周五的程度上涨22%。　　

　　可以必定的是，所以人都在猜度俄乌辩论何时完毕，或者供应链瓶颈何时缓解以及除了美联储的政策收紧外，有没有其它因素会增多价格压力。

　　但在汇丰全球钻研首席多元资产计谋师MaxKettner看来，相对于其他资产类别，股市尚未完全消化衰退的影响。他认为：

　　“总而言之，这意味着在夏季的几个月里，风险资产将进一步疲软。”

　　规范普尔500指数在2000年至2002年间从峰值跌至谷底，跌幅高达51%，在全球金融危机期间跌了58%。因而，摩根士丹利的MichaelWilson指出，股市凌驾20%的跌幅仍不能完全反映企业盈利面临的风险。

　　值得留心的是，Wilson是去年12月为数不久不多的几个看空股市的人之一。　　

　　投资者无处可藏

　　依据教科书上的做法，在面临如今这种状况时，人们所能做的就是把现金转移到黄金和美国国债这些避险资产上，这两者可以说是世界上最安详的金融资产，但他们的价格也都在下跌。

　　股市和债市都有望迎来有史以来最糟糕的一个季度。与此同时，信贷市场也遭受重创。

　　彭博数据显示，今年迄今为止，全球最安详的公司债务池已减少逾9000亿美圆，为有记录以来最糟糕的上半年。掂量企业信誉风险的指标也在飙升，为欧洲高评级公司的债务提供保险的违约掉期(CDS)价格处于2020年4月以来的最高程度。　　

　　而在2022年，或许没有其他资产类别像加密货币一样呈现如此激烈的颠簸。

　　只管有人呼吁比特币在今年早些时候到达10万美圆，并传布鼓吹比特币可以对冲通胀，但加密货币市场不停在下行。

　　自去年11月触及近7万美圆的高点以来，比特币已经失去了三分之二的价值。关于比特币这个世界上最大的加密货币与黄金相似，是一种独立的价值贮存技能花样的说法已经匿影藏形。

　　与此同时，由于裁员、冻结赎回和活动性问题，这个由矿商、交易员和交易所组成的加密生态系统遭到了越来越多的审查。　　

　　在这种状况下，要想做对任何事情都不容易。市场呈现的大幅上涨和大幅下跌，描画出一幅暗淡的画面。但汇丰的Kettner说，今年的诱因很鲜亮，他说：

　　“就像投资者去年痴迷于‘暂时性通胀’的说法一样，到目前为止，2022年投资者痴迷的不雅观念不停是‘通胀见顶’。但事实证实，配资，通胀并不是短暂的，也尚未见顶。因而，过去的这些日子很难熬。”